机构：反弹仍需减仓顺水鱼财经

周三' 创业板和' 中小板双双暴涨，引发股民对短期赚钱' 行情的期待，昨日上午高开高走，但午后却急速下跌，上证指数最终收盘下跌0.08%。有' 券商告诉记者，利空因素化解，资金不进，快速反弹意义不大，并称“反弹后减仓才是硬道理”。

（记者 ' target='_blank' >张忠安）

受到新型城镇化及境外资金审批加快等利好因素刺激，A股昨日早盘高开，但市场信心不足，成交量未能明显放大，导致弹药不足。沪深股指午后双双回落，继续维持下跌态势，其中上证指数报收1950.01%。

市场信心依然萎靡

26日晚间，' target='_blank' >外管局发布的' 数据显示，仅在A股暴跌的6月24日一天集中发放了9亿美元的QFII额度和92亿元的RQFII额度。分析认为，境外资金短期大举逃离的可能性不是很大，而外管局加速审批也颇有局部救市的味道。

不过，A股市场信心依然萎靡不振。A股早盘高开高走，上证指数一度上涨了1.50%左右，深成指涨幅也接近2%，市场最高的意愿不强，银行、地产等权重也纷纷回落。而钢铁股的超跌反弹加重市场担忧。因为历史上钢铁股拉升护盘常常成为' 主力资金掩护小盘股做空杀跌的一个手段。截至收盘，' 沪指报1950.01点，下跌0.08%，成交842.6亿元；深成指报7544.33点，下跌0.29%。

连续的大幅下跌，市场预期股指有超跌反弹的机会，但很多券商却建议客户，如果短期反弹，应减仓，等待股市基本面机会。这意味着，机构对短期内A股并不看好。

需要再耐心等待

昨天上午在' 大盘强势上涨中，有券商分析师就指出，大盘上行力量不足，依然会在左侧整固，“减仓后，再次等待新的投资机会。”该分析师如此表示。而午后开盘不到一个小时，另一家券商也提示，反弹减仓是硬道理，“不要因为红盘而有过多的其他想法，需要的是再耐心等待。”

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)黄端军认为，昨天上午两市综合指数均出现反弹，但指数到一定高度的时候，市场的资金不足，无增量资金的介入，指数回落，股价也回落。预计近期' 个股会陆续出现反弹，但反弹到5%~10%后，个股的反弹会受阻。建议轻仓的投资者参与题材股的反弹，反弹一定获利下注意了结，等待' 股票 市场的基本面变化才大举增仓。

新浪财经做的一项调查显示，目前有超过八成的参与者表示，短期对A股没有太大的信心。

技术解盘

横盘趋势将延续

周四沪深两市仍然是小幅震荡，早盘市场一度冲高，但是受到五日线的阻拦之后再度回落。从种种因素来看，横盘的趋势还将延续，但是几大行业可能率先反转。

从昨天的走势来看，几大特点是值得一看的。首先，热点发生了比较大的改变，虽然电子信息个股还是比较强，但是周三强势的传媒和医药股风采不再，迅速换成环保股。热点的持续时间并不长，只有一天，说明市场现在上攻的积极性仍然有所欠缺。其次，从个股的强势程度来看，昨天涨停个股家数与周三旗鼓相当，个股并没有表现出强势冲击的劲头，也就是说昨天的走势属于指数涨了但是个股没有跟进。

从技术的角度来看，现在沪深两市短期均线向下倾斜的角度都比较大，方向上并不可能一下子马上发生逆转。5日均线和10日均线的角度转化仍然需要时间。因此，从短线来说，市场继续横盘的概率比较大，操作上可以轻仓参与5日线附近的争夺战。

从行业的转向上来把握机会,我们认为光伏、钢铁、纺织这三大行业的近期有望取得好于大盘的走势。 科德投资

主力动向

筹码集中个股抗跌跑赢大盘

在近日股市大幅下跌过程中，部分筹码集中个股走势相对抗跌，有的甚至跑赢大盘，其中' howImage('stock','2_300135',this,event,'1770') 宝利沥青(' 300135,' 股吧)自6月20日到25日以来的4个交易日上涨了20.89%，' howImage('stock','1_600167',this,event,'1770') 联美控股(' 600167,' 股吧)上涨18.01%，筹码减少率达到30.21的' howImage('stock','1_600867',this,event,'1770') 通化东宝(' 600867,' 股吧)，4天上涨幅度也达到10.24%。

业内分析人士表示，上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有独立个性，并常常逆大势而动，这是短线高手抛开大盘选个股的首选品种。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软不具有独立性，跟着大盘随波逐流。

筹码集中股价有表现

机构投资者的大举涌入，造成公司筹码集中度大幅提高的同时，也有助于公司股价的表现。例如，' howImage('stock','2_002319',this,event,'1770') 乐通股份(' 002319,' 股吧)股东总人数从去年三季度末的15258户下降至年底的13946户，筹码集中度环比升高逾8.60%。二级市场上，公司的股价也由去年三季度末的9.38元涨至2月20日收盘价的21.33元，涨幅达127.40%，同期沪指涨幅不过14.91%。

有统计结果表明，持股集中度较高或上升幅度较大的个股，在下一季度跑赢大盘的概率较大。同时，机构持股集中度高的股票 也更容易上涨。

业内人士普遍认为，投资者可关注有机构投资者介入且股价相对较低的筹码高度集中股。

深圳一位'私募人士分析：“散户割肉离场时，反倒是机构趁机买入廉价筹码的时候，也是多数股票 上涨的起始，A股史上无数次上演这一幕幕，' 中报披露期间正是挖掘这类品种的时候。筹码集中度提升、' 业绩预增不错或有良好基本面支撑的个股在大盘反弹时，上涨空间具有更大优势，部分滞涨股值得关注。”

值得注意的是，筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。（记者杨欣）

股指急跌回落在前期下跌趋势的上轨。