视频网从春秋到战国 徐伟峰备战后奥运时代顺水鱼财经

作为央视网首家奥运视频直播合作伙伴， PPS网络电视为视频转播权支付了千万级人民币，加上带宽租用以及运营费用，奥运视频服务总投入约500万美元。

“同行一直有质疑，说就这么点钱，花那么多钱投入奥运有些欠考虑。”PPS总裁徐伟峰说。

据了解，自2005年12月从联创策源首轮融资100万美元以来，PPS主要的资金来源包括2007年3月第二轮融资1000万美元(由联创策源和启明创投提供)，以及2007年1000万人民币左右的营业收入。

近日，徐伟峰向本报独家披露了奥运巨额投入的资金来源。

在奥运之前，PPS已经完成总额近2000万美元的第三轮融资。该笔投资由LG旗下的LB投资公司(LB Investment，下文简称LB)领投，联创策源和启明创投跟投。

为什么是LB？

据LB投资总监王嶔介绍，LB由LG家族成员创立于1996年，最初是LG电子的一个战略投资部门，2000年独立成为一家风险投资公司LG Venture Investment，今年7月更名为LB Investment，至今已管理14只基金。

此次投资PPS的基金是LB在2007年8月成立的中国基金(China Focus Fund)，额度为4500万美元，主要投资高速发展的中国公司以及加深韩国公司与中国企业的合作。

王嶔说，早在LB中国基金创立之初就已经把PPS纳入了视野。他认为，“通过电子邮件、门户、搜索、即时通信、游戏、社区、购物等各个阶段的市场培养，新一代中国人已成为了互联网的一代”，视频势必将成为互联网应用上最大的亮点之一。

而PPS吸引LB的主要在于“技术(P2P技术可以节省大量带宽资源，以及首创的P2P点播技术)、团队、快速增长的能力、庞大的用户基础、长远的战略目标，”因此，在今年年初，LB正式接触PPS。

然而，在LB伸出橄榄枝之前，当时已有另外一家VC在与PPS商谈投资意向。

徐伟峰说，虽然“受人关爱感觉很不错”，起初只有一家VC入局仍然有所担心，“可能市场对PPS的看法未必正确，比如估值”，后来发现，两家VC对行业以及PPS的观点是相当一致的。

启明创投董事总经理甘剑平介绍说，PPS之前本来就有融资需求，即使没有这次两家风险投资商介入，他们也会继续追加投资。启明创投此次跟投，在保证股权不被稀释的基础上，“实际上股权比例较以前还多了一些”。

据甘透露，之所以选择LB，是因为LG的背景提供了较高附加值，“既体现在获取广告资源上，也包括能够提供更多技术的支持”。

同时，“LB基金在投资决策效率上非常快。”据了解，LB和PPS很快就达成了投资意向，经过尽职调查和法律文件的起草签署，在4月初就完成了资金到账，前后只用了2个多月的时间。

然而，除此之外，LB能够胜出的一大关键是满足了创业团队在保有股权数量以及经营管理权的安排。

徐伟峰并没有透露具体的谈判细节，只是模糊地说道，“经营团队首先要在公司保持较大比重，比方，我们不希望自己只剩下40%的股份，而有一个公司拿了60%的股份，如何求取平衡很重要。”据了解，在完成此轮融资后，三名创业团队仍是第一大股东，不过只是相对控股。

因此，创业团队对于公司的控制权非常关切。“VC投资之后会拿到优先股，在公司会有很多优先权力。我们会有所担心，万一情况不太好的时候会发生什么？如何选择一个条件更能够保障我们原始创业团队的权力？”而LB开出的条件则更符合管理层胃口，王嶔承认“我们在股份比例上更加灵活，让公司管理层拥有更多的股份，在董事会权利上也给与公司管理层充分保护和自主权”。受保密条款的限制，徐伟峰只用了一些比喻作出相关说明。

“比如，在某些重大事项决议上，如果董事会投票不只是要求半数通过，你可以设立为三分之二多数。

奥运视频播放的囚徒困境

徐伟峰说，如果没有这笔融资，PPS仍然会操作奥运。只是方式和方法不一样，原因在于奥运资源的稀缺性，过了这个村就没有这个店。

而与新浪、搜狐等传统门户网站不同的是，他们已经形成了既定的影响力，只要有东西，大家主动会去看，而视频类网站则需要借此提升知名度，用徐的话说，“要从战略高度来思考这件事情”。