资金面仍存不利因素顺水鱼财经

' target='_blank' >央行似乎放起了暑假。此前三周央行全面暂停公开市场操作，昨日继续暂停。据Wind资讯统计显示，本周到期央票将自动注入资金1600亿元，创最近5周来新高。此外，周四将有国库现金招标500亿元资金注入，本周在无公开市场操作的情况下，将迎来资金注入2100亿元。

值得一提的是，在有央票到期以及国库现金招标的背景下，央行仍未进行任何公开市场操作，显示其有意维持当前资金面的紧平衡格局。业内人士认为，大型银行分红尚未全部结束，加之随后月末将至，为防止不确定因素对资金面再造成扰动，央行继续冷处理的态度显示维稳资金面的意图。

在公开市场连续操作空窗后，银行间资金市场隔夜加权利率已跌至近两个月低点。周二' 中国银行间同业拆借及质押式回购利率多数走低。如银行间同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为3.0339%，较上一交易日下跌27.76个基点。银行间质押式回购市场隔夜品种加权平均利率为3.0113%，也较上一交易日下跌27.81个基点。

虽然央行的维稳意图明显，不过资金面仍存不利因素。首先，财政存款季初月份上缴规模较大，且上缴主要集中在本月中下旬；其次，人民币汇率持续震荡，预计新增外汇占款规模较低；最后，四大行' 股票 分红自7月12日陆续开始进行，分红总规模在2500亿元左右，其中大约1500亿元为A股分红。

' target='_blank' >财富证券固定收益部认为，7月资金面难以回到前四个月的水平基本得到市场的认同。根据央行公告，6月末金融机构超额准备金率为2.1%，与去年2－3季度接近。在超储率较高的情况下，回购利率无法显著下降，或许意味着金融机构流动性管理将更保守谨慎。