业内机构：关注政策指向把握改革中的投资机遇顺水鱼财经

记者高' 国华报道 A股市场在一波三折中结束了上半年的' 行情，并在6月份创出1849点的4年多新低，7月份以来股市虽然出现了一波小幅反弹的走势，但面对依旧低迷的宏观经济形势以及箭在弦上的IPO重启预期，投资者的忧虑始终存在。如何看下半年的市场走势，' target='_blank' >光大保德信基金日前发布的下半年策略报告认为，下半年投资更要关注政策的指向性，同时在改革中寻找投资机遇，短期关注地产、金融、水泥等板块的结构性机会，中长期关注医药、环保、TMT和新兴高科技板块。

光大保德信基金指出，6月短期资金利率高企有一定的季节性因素，所以经过6月市场快速的下跌，市场悲观情绪得到一定程度的释放，短期' 股票 市场的企稳反弹则有赖于短期资金利率的下行。' 数据显示，工业企业利润总额增速在上升，而主营业务利润增速却在下降，二者的背离显示营业外利润增速在上升，这在经济需求放缓的大背景下，这些营业外利润的增速可能有很多来自于政府的补贴，而补贴等营业外利润相对来说是不具有可持续性的。就目前而言，市场对政策预期的变化使得市场仍有反弹空间，因此政策的指向是决定下半年股市走向至关重要的变量。

光大保德信基金预计，首先，下半年市场很可能在政策的带动下出现向上的拐点，会有一波值得参与的趋势性机会。其次，代表新兴经济的新兴成长型企业在经过充分洗礼后，新龙头和新蓝筹将逐渐浮出水面，具有长期投资价值。再次，稳定增长中可能即将进入快速成长期的医药和食品上市公司值得关注。

行业方面，光大保德信基金认为，城镇化改革将会使基建等固定资产投资维持在一定的水平，医药、环保、TMT（传媒、通信、电子、计算机）等都会迎来机遇。城镇化是工业化的后半段，而工业化完成的过程一定是伴随消费、产业结构的升级，经济发展模式转变的过程。所以高端消费、新能源、新概念汽车、电子商务等都非常值得关注。