拉抽屉游戏继续“逗你玩”顺水鱼财经

《证券市场周刊·红周刊(博客,微博)》特约作者 ' target='_blank' >民族证券徐一钉

近期利好因素不断，对冲了前期一些利淡因素。无论是权重蓝筹股还是中小' 股票 ，均受到资金的关注。二者区别在于，以四大行、' 中国石油为代表的蓝筹股，受到无形之手的积极呵护，目的显然是维持A股市场的稳定；以' 创业板指数为代表的中小股票 ，则是存量资金积极追捧的对象。但两市成交量尚显不足，2050点之上筹码密集，单日没有持续2500亿元成交量，很难向上拓展空间。

本周，政治局定调下半年经济——坚持统筹稳增长、调结构、促改革。国务院确定加强城市基建六大重点任务，这是通过政府转移支付拉动经济的重要信号，估计城建投资涉及资金数万亿。

截至7月28日，四大行存款负增长9500亿元，当月新增人民币贷款仅1960亿元，预计7月新增贷款料低于7000亿元。上周，同业拆借利率再次出现大幅上升。继本周二释放流动性，周四' target='_blank' >央行继续在公开市场上展开14天期逆回购操作340亿元，这是在经历了“钱荒”风暴，时隔5个月后第二次逆回购操作，全周实现净投放1360亿元，缓解流动性压力、维稳利率。本周之前，公开市场已经连续净投放资金3510亿元，但7月银行间市场资金仍然呈现净流出，这种状况在三季度很难有明显改变。

管理层继续给股市引水，解决后续资金不足的问题。7月26日，8家QFII获批了14.9亿美元新额度，15家公司获得了170亿元人民币的新批RQFII额度。此外，修订《证券投资基金运作管理办法》，拟提高股票 型基金仓位下限至80%，拟提高基金投资杠杆上限至140%。

另一方面，今年以来上市公司计划或已经通过定向增发融资规模达到6137.78亿元，其中，2267.94亿元的资金已经进入上市公司账户。已经公布定增方案、尚未实施的再融资方案金额为3869.84亿元。与此同时，包括' 招商银行、' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)等在内的上市公司的配股融资额为481.2亿元，其中118.20亿元已经实施。此外，今年通过发债融资的规模也有井喷之势。截至7月26日，包括企业债、金融债、短期融资券以及可转换债券等在内的发行数量已经达到457起，涉及金额高达12749.49亿元。

应该说，A股市场资金面并不乐观。' 大盘在1950点至2100点平台整理，在没有跌破该箱体之前，A股市场延续震荡走势。不过，公募基金还有提高仓位空间，仓位较轻的投资者也在犹豫，“拉抽屉”游戏还可以继续“逗你玩”。虽然中小股票 估值很高，但这些强势股机构介入很深，再加上最新政策的刺激，中小股票 还有表现的机会，但不应忘记“风险”两字。此外，地方债黑洞引发中央高度警觉，' target='_blank' >审计署将全面审计政府性债务，对A股市场负面影响很大，只是不知何时拖累大盘。