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这封信来自：上海市中山南路318号东方国际金融广场
潘鑫军先生，曾任" 中国人民银行上海分行长宁区办事处愚园路分理处党支部书记，副科长；" 工商银行(" 601398," 股吧)上海分行整党办公室联络员、组织处副主任科员；长宁支行工会主席、副行长、行长、党委书记。现任东方证券股份有限公司党委书记，董事长，上海东方证券资本投资有限公司董事长。
亲爱的理财周报读者：
十年之后，上证综指再次跌破2200点，但对于即将拉开帷幕的2012年，我并不悲观。
从股市的表现看，流动性及企业盈利是决定股市走势的两个要素，这其中流动性因素尤为重要。在适度放松的背景下明年市场流动性有转暖的趋势，相应将带动股市迎来上涨行情，虽然2012年政策放松的力度恐怕很难与2008年相比，相应流动性宽松的状况也可能远不及2009年。
对于明年3-4季度经济增长我保持乐观，明年中国经济可能会呈现出“先见底再复苏”的整体走势。一季度，外围风险、国内股市下跌或倒逼出台全球协调的救市行动，与此同时，国内开始新的信贷周期、贷款环比改善和政策微调的放松重叠，将营造投资友好的流动性环境和情绪改善憧憬，预计在进入一个政策投放期后，存准率会继续下降，而经济将会由于周期的惯性而继续下行并于二季度兑现着陆；年中流动性将会出现明显的改善，温补型的财政刺激开始见效，各类投资也将会出现恢复迹象，并配合新政治周期的发动，投资实际同比增速将会在三季度达到年中的高点，而经济增长的趋势性修复将会在四季度全面显现出来。
我想，或许我们应该把眼光放得稍微长一点，虽然我们看到了GDP高增长的终结，看到了人民币汇率的双向波动，看到了房地产价格的历史性拐点，看到了移民和资本外流潮，看到了目前市场低迷根本在于对于传统增长模式的信心丧失，但是，放长远一看，其实各个国家都一样，都在危机第二波中，全球救援、衰退的痛楚和中国力图再脱钩的努力，都是需要一些时间的。
或许眼下需要做的，是扬弃而不是抛弃中国特有的GDP锦标赛式发展模式，即使速度上肯定会有下降，但也不要那么悲观，冲击之后，会向稳态恢复，对于这一过程，你可能相信，或许会视而不见，但是从喧嚣时代到镀金时代再到咆哮年代，规律总在那里。
面对漫漫熊市，我们或许无法抵抗市场绵绵不绝的下跌，或许无法回避悲观情绪的蔓延，但是，即使在这个没有暖阳的冬日，我们依然可以沉下心来，翻阅行业、公司资料，实地调研许多有价值的公司，我们依然可以围炉而坐，与同样热爱生活、热爱市场的朋友交流、探讨。在股市下跌、泡沫破裂、风险释放过程中，也正是我们打破神话外壳、明辨真假伪劣、择股建仓的好时机。" 巴菲特不是说过吗：只有退潮了才知道谁在裸泳。
12月的13日和28日，是二十四节气中的“小寒”和“大寒”，也是一年中最冷的时候，“小寒”一过，也就进入“出门冰上走”的三九天，农户们要着手做好防寒防冻、积肥造肥和兴修水利等工作，也就是一年耕作中“春种、夏长、秋收、冬藏”的最后一环。民以食为天，讲的就是要依据天时、遵循规律办事，世人也许都容易看到别人秋收之美，劳力于春种、夏长之苦，却往往可能乏力" 于冬藏。而究其实，“冬藏”，不仅要注意如何储备粮草，更需要一种心态的调整：藏，在于时时保持平常心，得意时不忘形，失意时亦心平，这是一种气度；藏，在于立足现有果实，步步为营，积极酝酿，寻求新的机会与方向，这体现的则是一种力量。
2011年12月26日
