外围市场下跌对A股影响有限顺水鱼财经

出于对" 美国量化宽松政策逐步退出可能导致热钱从" 新兴市场流出的担忧，8月20日 n=1#global" 亚太股市普遍出现明显下跌。不过，考虑到我国" 央行20日开展360亿元7天逆回购，以及国务院近期发布多项政策，释放出一定的维稳信号，再加上A股中题材成长股持续活跃，结构性特征依旧明显，分析人士预计目前不会有明显的热钱流出现象，外围市场下跌对我国A股走势难以产生重大打击。

资金面趋紧

亚太主要市场20日呈现普跌状态，" 日经225指数下跌2.63%，" 泰国综指下跌2.61%，吉隆坡综指下跌1.85%，" 韩国综指下跌1.55%，新加坡海峡指数下跌1.37%，上证综指下跌0.62%，" 澳大利亚标普200下跌0.03%。分析人士认为，造成这种现象的原因，主要是对美国QE即将退出、新兴市场增长乏力，可能使资金撤离新兴市场的担忧所致。

我国银行间10年期固息国债收益率19日在时隔23个月之后再次“破4”。分析人士认为，鉴于自2003年以来我国债券市场经历的三次大熊市，均是以10年期国债收益率向上突破4%为主要标志，本轮债券熊市已经基本确立。在银行间资金紧张升级的情况下，资金供给压力加大，资金面呈现趋紧状态，这引发了市场对新兴市场经济疲软难以好转的担忧。

有消息称，美联储目前每月的购债规模将从9月开始缩减。受该消息影响，周一美国10年期国债收益率升至2.86%，这是2011年7月以来的新高。同时，据彭博汇编的" 数据，自去年11月以来，资金每月均在流入" 美股ETF，新兴市场股市ETF则在过去6个月中，有5个月出现流出。分析人士认为，这些消息印证了美国QE即将退出的市场猜测，并引发了市场对资金将逐步撤离新兴市场的强烈担忧，投资心理产生巨大变化，导致亚太股市普跌。

国内股市不会受明显冲击

鉴于周二央行逆回购量升价平，传递出政策维稳信号，我国A股市场中新兴成长股十分活跃。分析人士认为，当前市场状况并不会引发大规模的热钱外流，更不会对A股产生重大打击。

央行20日继续释放流动性操作，开展360亿元7天期逆回购。总额较上周二放大250亿元，中标利率持平于3.90%。实际上，近几周央行连续采取逆回购操作平抑资金面紧张状况。分析人士认为，本周二逆回购量升价平，特别是中标利率低于二级市场，继续传递出央行稳定货币市场流动性的信号，“钱荒”现象预计难以再现。

同时，近期密集出台多项政策，推动信息消费、加快铁路建设，使得相关题材股持续活跃。国务院日前印发“关于促进信息消费扩大内需的若干意见”和“关于印发"宽带中国"战略及实施方案的通知”，使得信息设备和信息服务板块连续几日走强；“关于改革铁路投融资体质加快推进铁路建设的意见”的发布，也使得交通运输板块得到提振，释放出的维稳信号支撑当前" 大盘的震荡中枢。

此外，本周四即将公布8月汇丰PMI初值，如果该数据能够印证7月经济数据的改善，也将对股指构成支撑。分析人士认为，在政策保驾护航、以转型为核心的结构性" 行情持续的背景下，市场对资金撤离A股市场的担忧不会愈演愈烈，难以对A股市场产生重大打击。