新投资者慎对T+0顺水鱼财经

上交所表示正在研究T+0的交易制度。想当初，由T+0改为T+1就说是为了保护中小投资者，现在改回T+0还是为了保护中小投资者。其实交易制度本身并没有优劣之分，就好像买彩票是36个红球选7个好，还是33个红球选6个然后16个篮球选1个好，只是玩法不同。

T+0的好处主要是，当天买入后给投资者提供了当天卖出的机会，对于蓝筹股的意义倒不是很大，对' 新股和题材股来说却有着非凡的意义。如果实行T+0，那么新股在上市首日，换手率很可能会超过100%，很多投资者也会在集合竞价阶段买入上市新股，然后伺机在当日获利卖出，这是一种新的玩法。

还有些题材股，一旦遇到股价波动较大，很多投资者都会心里不踏实，尤其是当日买入' 股票 的投资者，一般亏损幅度不大，此时止损出局的愿望就会比较强烈，如果是比较热门的股票 ，当日换手率也很可能会超过100%。

本栏建议，对新投资者来说，如果频繁进行T+0交易，可能最后一算账，大量资金用来交纳' 券商佣金和印花税，自己的利润反而是亏损的。过去在实行T+0时有一句名言，叫“给券商打工”，是说投资者交纳了太多的交易成本，侵蚀掉了' 炒股票 所得利润，T+0对券商倒是绝对的利好。

除了高昂的手续费之外，有' 期货大师曾总结，100笔交易中，有80笔如果不进行止损，最终都能坚持到获得利润，当然，他还说，另外20笔没有止损的交易，导致投资者因爆仓而被淘汰出局。不过股票 投资者是不会被淘汰出局的，这就说明，如果投资者止损过于频繁，可能也会导致损失惨重。

T+0的交易制度，刚好给投资者提供了频繁止损的可能，这对于新入市的投资者而言，如果简单按照书本上的规则止损，最后可能会损失惨重。

本栏认为，允许资金T+0倒是应该进行，即投资者当天卖出股票 后，可以当天提取现金，这在光大乌龙指事件上也能说明问题，假如有投资者一边做空' 股指期货，一边持有大量股票 进行' 套期保值，蓝筹股突然涨停后，股指期货' 保证金不足，本来投资者是可以卖出股票 补充保证金的，但股票 卖出所得资金要在次日才能取出，结果导致股指期货空单高位爆仓，假如实行资金T+0，那么该投资者就能够尽快卖出股票 补充保证金，以避免股指期货爆仓的风险。

此外，资金T+0还可以让投资者在长假前夕卖出股票 取出现金，然后投入比较划算的长假期间投资方式，以增加投资收益。