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盘面纠结谨防急跌

周四' 大盘窄幅整理尾盘走弱，盘中做多力量明显不足，盘面没有人气。现在指数需要站稳2075点附近的平台后才能继续上行，但是周四成交量没有放大。资金净流出仍在40亿元以上，说明盘面有资金持续出局。

从盘面情况分析，大盘会向下运行。虽然政策方面暖风不断，但是最近大盘迟迟不能启动，原因还在于政策尚不足以提起投资者入场的情绪。短线盘面还需要反复纠结，这样纠结的盘面往往出现急跌后才会选择方向，因此，投资者需要小心周五大盘出现急跌。

周四公布的8月汇丰中国PMI制造业初值为50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，释放出经济企稳的信号。建议投资者操作上尽量以观望为主。

沙漠雄鹰：

正在酝酿反弹行情

周四，市场低开冲高呈震荡走势，虽然8月汇丰中国制造业PMI预览值超预期回升，但指数仍小幅收低。在美联储退出QE预期加强的背景下，短线谨慎情绪的上升会令市场震荡加剧，中期来看A股恐难独善其身。但是，汇丰中国PMI初值的向好和近期利好政策重合可能会给A股的上行提供' 新动力(' 310328, ' 基金吧)，市场正酝酿反弹' 行情。

目前大盘在20、30日、60日线拉锯，但空间减小，预计大盘将选择方向。鉴于下方20日、30日均线支撑作用明显，所以市场资金并不用担心指数会出现大幅下跌。以目前的市场量能来看，有效突破2100点难度并不小，加之上方年线、半年线压制作用明显，所以在整数关口有必要防范一下再度回落的风险。在宏观政策的真空时期，预计权重股维持弱势震荡的可能性较大，未来股指大幅下挫的可能性较小。

综合来看，8月汇丰制造业PMI初值重回50以上显示经济企稳，预计未来几个月随着政策效果逐步显现，经济或进一步回升。从目前全球范围的' 资金流向看，热钱纷纷从亚太' 新兴市场撤离转而向欧美等国汇集，隔夜' 道指跌破15000点整数关口也给A股带来不小压力。但上述这些因素都是外因，A股经历了连绵下跌之后，市场整体估值水平已处历史低位，所以，笔者认为A股目前仍处于构筑大的复合底过程中。短期内，QE不会立刻退出，而8月经济' 数据即将公布，因此A股当前视线将更多聚焦经济基本面，在稳增长政策下，市场预期有望稳定。

在操作上，不能寄望大盘出现持续的系统性上涨，但有政策托底，' 主力自然有底气炒作' 个股，如果能够在2050点一线缩量企稳，那么市场对于滞涨股的挖掘依然会延续。而一旦指数受到20日、30日均线支撑，再度反身向上攻击2100点整数关口而不能一气呵成越过时，投资者对手中短线获利品种务必及时落袋为安。

利好视而不见 谁是罪魁祸首

周四A股市场继续窄幅震荡整理，两市成交量继续萎缩，市场资金仍趋于谨慎。

按理说汇丰PMI创4个月新高对市场应该是一个很好的提振，可为何市场不为其所动？笔者认为，最大的因素就是亚太股指和欧' 美股指的不断杀跌，一方面打消了投资者强烈做多的积极性，另一方面也让投资者担忧A股后期会补跌，因此观望和谨慎就成了当今的主旋律。此外，' 股指期货的上蹿下跳也是一个重要因素。

从技术面看，周四多方主力曾多次试图冲破上方60日均线压制，但仅仅依靠银行板块一股力量还难以形成有效突破，资源、地产等权重板块后市能否形成合力值得密切关注。笔者认为，A股目前仍处于构筑大的复合底过程中，而60日均线的走平及拐头向上，是行情确立的重要标志。

目前A股' 中报渐入尾声，今后市场风格可能又将回归到题材、概念股的炒作上来。鉴于此，笔者建议激进的投资者密切关注消息面和政策面，对于确定性的机会可以放手一搏，前期的宽带中国炒作告一段落，特高压电网建设受益股炒作方兴未艾；稳健的投资者，则可以继续稳坐钓鱼台，等待更好的出击机会。（吕蓁 整理）

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