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" 证监会市场部副主任王娴9月4日关于" 新三板或将开展优先股试点的表态，回应了市场各阶层对优先股的期盼，同时也引发了优先股究竟先从何处落地的争论。而《关于进一步推进" 新股发行体制改革的意见?穴征求意见稿?雪》遭到更高层否定的消息，则更增强了在A股市场推出优先股的预期。
从现实的情况来看，优先股从新三板落地显然不及在A股市场落地更切实、更能体现出市场的需求与管理层的期盼。
去年出台的金融“十二五”规划中明确提出了“探索建立优先股制度”。2012年12月，中国证监会副主席" 庄心一在出席“第十一届中国公司治理论坛”时表示，证监会正在研究引入优先股制度。2013年初，上交所表示，要创新" 大盘股发行办法，研究推出优先股等新产品。今年5月，中国证监会确认推出加快优先股试点工作，并透露，已将优先股试点方案上报国务院。当时将推进流程初步设想为三个层次：首先是国务院出台相关解释文件，其次是各部委出台相关规定，最后是交易所出台相关细则。7月中旬，证监会新闻发言人表示，目前开展优先股试点条件基本具备，现实需求较强，证监会正在研究制定优先股试点的相关文件，将尽快发布实施。近日，证监会在答复全国人大代表的建议中指出，建立优先股制度具有重要现实意义，开展试点的基本条件已经具备；证监会正抓紧起草并尽快出台相关" 规范性文件，组织梳理和修订《上市公司证券发行管理办法》等业务规则，为推出优先股排除制度性障碍。
显然，从上述历程来看，监管层的意图是在A股市场推出优先股。
而积弊深重的A股市场确实需要一系列的制度安排来规范和完善。优先股制度是一个很好的制度安排。国外多年的经验以及国内深入的论证显示，优先股制度可以在稳定股市、打击非理性融资、缓解二级市场压力、完善公司治理、丰富投融资渠道等诸多方面发挥重要作用，是资本市场有益而重要的补充。在发达国家的资本市场中，优先股的发行具有非常重要的地位。
有市场人士据此认为，优先股制度推出将是中国股市继股权分置改革之后的又一场革命。
也有人表示，优先股对于新三板挂牌的中小企业可能更具吸引力。因为初创期的中小企业存在股权高度集中的问题，且创始人和核心管理层常常不愿意看到股权被稀释。另一方面，财务投资者又往往没有精力参与公司的日常管理，只希望获得相对稳定的回报。优先股这种安排能够兼顾两个方面的需求，既让企业家保持对公司的控制权，又能为投资者享受更有保障的分红回报创造条件。
中国的资本市场体系与制度存在欠缺，进一步证明了优先股制度应尽快落地。
不过，近日有消息称，证监会向社会公开征求意见并予以完善的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见?穴征求意见稿?雪》遭到更高层面的否定，原因是“未做根本性变革”。
在IPO何时重启尚无答案、融资与再融资压力剧增、三高发行遗祸无穷等形势下，笔者认为，A股市场推出优先股制度比在新三板推出更有现实意义。
其实，去年9月份，证监会的相关研究机构曾经发布一篇题为《优先股制度的探讨》的报告。报告指出，在我国当前的资本市场环境下，可以先考虑将现有上市公司的普通股向优先股转换，这样不会增加新股发行规模，不会对资本市场产生流动性的压力，并且可以逐步考虑在IPO的公司中，尝试新设少量的优先股。
目前来看，优先股推进在理念上不存在障碍；在实务中，推进的时机也趋于成熟，《公司法》对优先股等其他类型证券也留有空间。
" 东北证券(" 000686," 股吧)的研究认为，基于国内投融资渠道的相对狭窄，中国的优先股发展潜力要比" 美国的潜力大。优先股推进有利于股市生态环境多样化、改善回报，利于新股改革、利于金融和创业型企业发展，是利好。
笔者建议，细化制度安排，迎接优先股的到来，为中国股市开创一个多赢的局面。
