A股改革红利催生牛市加速度 三主线机会凸显顺水鱼财经

A股改革红利催生牛市加速度 三主线机会凸显

细想身边赚大钱的朋友，笔者身边长期持续赚钱的朋友有这么几类：（一）：坚持价值投资理念长持具有护城河壁垒的好企业，例如品牌消费类医药，A-H比价下A股中部分低估金融，面值以下的可转债，中国在海外上市的TMT行业机会等等。（二）：坚持制度性机会下的价值低估配置的历史机会，比如2005年的封闭式基金，2008年的B股机会。（三）：海外资产配置，比如配置" 美股或基金，香港市场的机会，例如新加怕的一些高收益债券的机会。

笔者一直想认为：投资是一种比较，价格价值更是一直比较，比较就会发现投资的本质，发现投资是长远连通器的本质。大家买东西，除了独家的，都是货比三家；投资一样的道理，买" 股票 买那些独一无二的品牌消费公司，相似行业产业，护城河不宽的" 个股，必须货比三家选择。

投资A股的一个注意与强调：坚持价值投资可以长远持续稳定盈利，但对于专业投资者来说，以A股为职业投资的角度去看，制度性机会还尚在。

（一）：主题投资：笔者一直排斥主题投资，认为这不符合价值投资的要素，可能脱离能力圈或者冒着偏大的风险。但笔者的主题投资的前提在于中国经济政治经济文化面临改革转型下的历史机会，是自1978年以来最大改革的主题，这就不是仅仅概念，有些主题性的机会，需要长远战略眼光去跟踪区辨，有些是长期价值投资的长远机会。

（二）：并购重组：今年以来大多的TMT行业的文化传媒类公司，大多是这种特点，当前以及未来会不会经济转型升级的背景下，某些行业继续出现此类机会。从历史去看，例如" 王亚伟博重组股的机会，例如历史下整体ST概念的壳资源的机会，都是这类逻辑，借鉴历史后需要抛开历史，然后展望未来，在并购重组的机会伴随着当下经济特点，机会长远去看，应该不会少。

（三）：制度机会：比如历史下的封闭式基金，B股的机会，当前的自贸概念可能泡沫破灭后，会出现一些真材实料的利好中国企业走向走向世界的一些公司的大机会。

制度性机会是在价值投资的基础上的机会，是可能更利于价值效率实现的机会。比如B股，同股同权，加上长期B股改革回购等刺激，可能长远去看，制度性红利伴随本身价值效率的实现。笔者认为，投资，一定要有战略眼光，国际视野，不要仅仅恪守某个个股或行业的投资分析体系，完全可以继续拓展，从价格，价值，制度，各个角度去挖掘价值，这种动态辩证的投资体系更是体现了与时俱进的投资分析逻辑！

综上：三中全会已经走来，伴随各种顶层设计，改革创新的红利随之扩散，A股制度红利将可能由慢牛走向某个阶段的快牛，催生牛市加速度！（" 博客孔浩）

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