创业板十月围城：机构持股过半 孤军深入难觅知音顺水鱼财经

独站高岗寒风凛，孤军寂寞谁人解。

10月31日，" 创业板指数收报于1235.56，跌2.96%。从10月10日盘中历史最高点1423.96至今，已下跌188点。但这似乎只是一个开始，积累已久的情绪猛然宣泄，余下“潮退”、“踩踏”呻吟声声。

潮起潮落，机构" 主力一直在。本报记者从深交所获悉，2013年9月30日，创业板指数接近历史顶点前夕，机构持有创业板流通市值份额高达51.12%。无可争议，机构是这场历史大戏的主角。

创业板指数风云变幻的近两个月，机构何所为？

前夜狂欢

那是一段冒险者的美好时光。

如同久违的魔咒再现，多少“不可能”一再被打破。从2012年12月4日盘中低点585.44开始，到2013年10月10日盘中历史最高点1423.96，不到一年，创业板指数势如破竹，涨幅达143%。

创业板市场不停地奖励冒险精神。“今年如果没有在创业板" 股票 大" 行情上赚到钱，那绝对是失败。”一位上海" 私募人士曾跟记者戏言。

创业板指数这轮大涨，机构功不可没。

深交所统计" 数据显示，2009-2012年，创业板股票 交易中机构投资者累计买入比例逐步提升，分别为1.82%、8.17%、9.12%、9.40%，到2013年9月30日，该数据达10.60%。

“机构交易频率低，累计买入比例并不高。”一位熟悉创业板股票 交易的人士解释。

机构参与度增加，促使市场交投趋于稳定。从年度数据看，创业板市场日均换手率在逐步下降，2009-2012年的日均换手率依次为11.10%、6.55%、5.25%和4.53%。

与此同时，筹码也在逐步集中。2009年到2012年，创业板股票 交易中机构持有流通市值份额逐步提升，分别为3.56%、33.07%、33.98%、36.58%。而在创业板指数上涨最迅猛期间，该数据随之飙升，截至2013年9月30日，机构持有创业板流通市值份额达51.12%。

“这是一个很高的占比，要知道，在主板市场，机构持有流通市值份额在30%以下。”10月30日，" 南方基金首席策略分析师、南方小康ETF基金经理" 杨德龙告诉本报记者。

9月30日，是逆转的前夜。距历史高点10月10日，仅两个交易日。

“9月份，都在说是不是到头了，但300开头的票仍是红彤彤一片，质疑归质疑，上涨归上涨，那种氛围让人非常兴奋，很难收手。”一位" 券商投资经理回忆9月份的创业板行情。

10月31日，一位深圳私募研究人士指着创业板指数9月份的日K线图，如此总结——“只讲逻辑，不讲" 业绩，100多倍的PE稀松平常。”

群体亢奋，是属于那个时期的词汇。

“群体中个人的变化是如此深刻，它可以让一个守财奴变得挥霍无度，把怀疑论者改造成信徒，把老实人变成罪犯，把懦夫变成豪杰。”" 法国社会心理学家勒庞在《乌合之众》中的论述，恰可为这种“群体亢奋”作一注解。

机构则是创造亢奋的重要主体，创业板股票 正是第三季度基金增持的重点。据统计，基金增持的237只股票 中，创业板股共59只，占比达1/4。其中，增持比例超过10%的有11只。

基金三季度增持前10大" 个股中，5只来自创业板——" 光线传媒(" 300251," 股吧)、" 神州泰岳(" 300002," 股吧)、" 上海钢联(" 300226," 股吧)、" 朗玛信息(" 300288," 股吧)、" 冠昊生物(" 300238," 股吧)，而基金三季度减持前10大个股中，只有1个是创业板股票 ，即减持量排名第6的" 蓝色光标(" 300058," 股吧)。

机构挥军深入，酣畅淋漓如入无人之境。最显著的例子是光线传媒，三季度，该股上涨102%，获得7家基金增持，按9月30日收盘价计算，增持市值达10亿元。

这艘渐行渐远的航船，越来越沉重。但早已有人嗅出危险。有代表性的是，9月7日，南方基金投资总监邱国鹭发表《实业的眼光》，反思创业板的火热。

邱国鹭在文章最后写道，“皇帝没穿衣服，却必须有人指出，即使是在市场的一片火热和喧嚣中。这样的火热和喧嚣还能持续多久，谁也不知道，但是，即使在炒作和投机经常盛行的A股市场中，理性也只会迟到，却从来不会缺席。”

这篇文章在投资圈内广为流传，但亢奋还在延续。被大量机构支撑的创业板，还要再奔袭一个月，来到它的历史高点。