农业土改新政蓄势待发钢铁业绩改善盈利复苏顺水鱼财经

农业土改新政蓄势待发

土地流转对农业上市的影响可 分为两类。第一类,拥有土地资源的上市公司。1) 有增值潜力,实际价值高于账面价值,' howImage('stock','1_600598',this,event,'1770') 北大荒(' 600598,' 股吧)、' howImage('stock','1_600108',this,event,'1770') 亚盛集团(' 600108,' 股吧)、' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧);2)在未来的流转过程中,较易获得土地。

第二类，农资类公司,推动农业规模化经营,催化种子、饲料、化肥、农机等派生需求爆发增长。根据' 美国的经验,农业规模化过程中产出效率大幅提升,饲料、种子、化肥、农机等生产资料投入的复合增速达到5%-8%。目前,我国农业规模远低于美国规模化初期水平,产出效率亦较低,具备较大的提升空间。1)种子企业,推荐' howImage('stock','2_002041',this,event,'1770') 登海种业(' 002041,' 股吧)和' howImage('stock','2_000998',this,event,'1770') 隆平高科(' 000998,' 股吧)；2)饲料企业,推荐' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)、' howImage('stock','1_600438',this,event,'1770') 通威股份(' 600438,' 股吧)；3)农机企业,' howImage('stock','2_300159',this,event,'1770') 新研股份(' 300159,' 股吧)、' howImage('stock','1_601038',this,event,'1770') 一拖股份(' 601038,' 股吧)；4)化肥企业,' howImage('stock','2_002588',this,event,'1770') 史丹利(' 002588,' 股吧)、' howImage('stock','2_002470',this,event,'1770') 金正大(' 002470,' 股吧)、' howImage('stock','2_002215',this,event,'1770') 诺普信(' 002215,' 股吧)等。

高盛高华

钢铁' 业绩改善盈利复苏

我们认为,中国钢铁企业的利润率已经在2012年下半年见底,预计2013年四季度和2014年利润率和盈利将持续复苏,尽管其复苏之路可能并不平坦。鉴于2012年新增钢铁产能见顶,污染治理举措继续使部分钢铁产能关停,铁矿石供应增长,我们预计持续十年之久的产能过剩局面在2014-2015年将进一步缓解,从而有助于钢铁企业重获议价能力并实现更高的利润率。我们预计板材价格将领先于长材,因为板材产能过剩状况不太严重,而且需求增长前景相对更稳定(受基建和房地产投资的影响较小)。

鞍钢H股和宝钢当前的2014年预期市净率分别为0.5倍和0.6倍,分别低于1.1倍和1.5倍的周期均值,我们认为市场对中国钢铁股的反应过度,尽管该行业的利润率和盈利前景有所改善。我们维持对鞍钢H股的强力买入建议,并维持对宝钢和鞍钢A股的买入评级。

国泰君安

工业废水治理将是下一场盛宴

我们对比了中外水污染治理的大量资料,结合对产业链的分析,认为水污染治理的重点在工业。第三方运营、膜处理的需求将大为增加。水污染治理大有可为,投入有较大增长空间。同国外相比,我国水污染治理投入资金比重偏低,水质差异显著，标准体系有待完善。通过标准、政策的完善,我国水污染治理投资的比重和绝对量还能够进一步提高。结合产业链和目前短板判断,工业水处理运营和膜处理领域投资机会最大。

预计四方面短板将是政府关注重点:工业废水达标排放、生活污水达标排放、污水回用、污泥处置。产业链结构决定投资机会在于运营和膜处理;关注行业龙头,且具有水污染治理业绩的标的。我们对政策预期明确时间的判断:2014年一季度。建议:A股缺少纯正的工业废水处理标的。相关标的包括工业废水处理膜设备与工程领域标的(' howImage('stock','2_300334',this,event,'1770') 津膜科技(' 300334,' 股吧)、' howImage('stock','2_300055',this,event,'1770') 万邦达(' 300055,' 股吧))、市政膜处理标的(' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧))、异地扩张的市政污水运营龙头(' howImage('stock','1_600008',this,event,'1770') 首创股份(' 600008,' 股吧)、' howImage('stock','2_000598',this,event,'1770') 兴蓉投资(' 000598,' 股吧)等)。

中投证券

页岩气首入战略新兴产业

根据国务院文件定义,战略性' 新兴产业是“以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的产业”。此次产业政策首次提出将页岩气产业列入战略新兴产业,是国家抢占新一轮经济和科技发展制高点的重大战略,显示国家对页岩气发展的决心和信心。《页岩气产业政策》中提出的补贴和支持政策包括:1)加大对页岩气勘探开发等的财政扶持力度;2)对页岩气开采企业减免矿产资源补偿费、矿权使用费,研究出台资源税、增值税、所得税等税收激励政策;3)页岩气勘探开发等鼓励类项目项下进口的国内不能生产的自用设备(包括随设备进口的技术),按现行有关规定免征关税。补贴政策与之前出台的政策基本一致,并无实质变化。

投资建议和评级:十二五我国天然气将会迎来大发展的时期,非常规气开采进入蓬勃发展期,我们认为,能源设备短期波动看油价,中期看油气需求。高油价背景下,常规油气增长缓慢,非常规油气取得突破,非常规油气中的专有设备生产商受益。我们从两个产业链条(开采和利用环节)分别推荐' howImage('stock','2_002353',this,event,'1770') 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)、' howImage('stock','2_300228',this,event,'1770') 富瑞特装(' 300228,' 股吧)。同时建议密切关注能源装备二线龙头' howImage('stock','2_300157',this,event,'1770') 恒泰艾普(' 300157,' 股吧)、' howImage('stock','2_300164',this,event,'1770') 通源石油(' 300164,' 股吧)。