承诺为员工亏损兜底，3年20亿买买买却市值一路下跌，资本助推影视风口还有救吗？顺水鱼财经

从长城影视的“亏损兜底”，到近期影视传媒上市公司在市场上的诸多不利因素，或许可以看做是整个大市场对于风口催生的影视资本热进入一个相当冷静的阶段吧。
近期，“亏损兜底”成了证劵市场的绝对热点。亏损兜底字面意思很简单，就是号召员工按照现在的行情购入所在公司的股票 ，而公司高管或实际控制人将为员工的此行为兜底——未来或可期，但此次“亏损兜底”的盛行，却说明对于很多上市公司而言，流通性或投资价值被看衰应该算是被公认的。 而读娱君关注到，影视传媒板块的A股票 上市公司" 长城影视的实际控制人" 赵锐勇也以个人名义号召员工购入公司股票 ，并且有条件的为员工购买公司股票 兜底。作为近年来影视风口下颇为活跃的长城影视，一直都以激进的并购在行业里有很强的影响力，但其股票 和市值近年来却没特别的起色。 从长城影视的“亏损兜底”，到近期影视传媒上市公司在市场上的诸多不利因素，或" 许可以看做是整个大市场对于风口催生的影视资本热进入一个相当冷静的阶段吧。 以高管信用为担保 “兜底”或隐藏风险 进入6月，已经有多家上市公司披露了关于董事长倡议员工增持股票 并承诺兜底的公告，分别是" 科陆电子、" 安居宝、星徽精密、" 宝莱特、锦富技术、凯美特气、" 奋达科技和长城影视。 6月6日，长城影视正式加入这股子“兜底”热。据资料显示，长城影视实际控制人赵锐勇倡议：凡2017年6月7日至2017年6月13日期间，公司及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场净买入长城影视股票 且连续持有12个月以上并且在职，若因增持长城影视股票 产生的亏损，由本人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。 都说天上不可能掉馅饼，但长城影视等上市公司董事长的倡议从表面上看起来，由于承诺亏损兜底，“馅饼”是可能从“天上”掉下来的。从牌面上来看，上市公司董事长敢于承诺，一方面说明其对上市公司未来业绩、前景、股价等是有信心的，另一方面也说明在大市不好的情形下，应对股价下滑的一种对外策略。 但实际上，这种“兜底”，多数都是以上市公司实际控制人的个人信用作为担保，充满了不可测的风险，能否兑现同样需要打一个问号。近几年来，上市公司控股股东不履行承诺的案例太多了。因此，虽然有兜底增持承诺，但背后却存在承诺不被履行的风险，此外，由于控股股东、实际控制人等掌控着上市公司，一旦员工增持出现亏损，其也有可能借助“市场的力量”，通过发布利好等方式提振股价，那么，承诺者无须付出任何代价，而市场中的广大中小投资者却为其埋单。显然，这是“兜底式”增持隐藏风险不小。 3年20亿买买买却市值一路下跌 资本助推影视风口或进入冷静期 作为A股上市公司，近年来长城影视以频繁并购受到了诸多的关注，尤其是其并购不仅聚焦于影视版块，更有大手笔的跨界并购。在上市不到三年的时间里，长城影视共花费19.96亿元，收购影视广告公司数量达7家，对外宣称完成了 “全内容、全产业链”的布局。 从2014年3.24亿元购入上海胜盟、浙江光线，到2015年8.4亿元购入东方龙辉、诸暨长城影视、微距广告，3.81亿元揽下上海玖明及浙江中影51%股权，再到2016年初斥资4.51亿继续收购持有公司股权。 其控股公司长城动漫也是一路买买买不停。2014年年底，长城动漫以支付现金的方式收购湖南" 宏梦卡通、杭州东方国龙、杭州长城动漫游戏有限公司、北京新娱兄弟网络科技公司等7家公司的股权，交易价格为10.16亿元。 2016年6月，长城动漫发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，收购灵境科技和迷你世界两家动漫产业链公司，总交易对价为7.08亿元。不过该次并购案因未获得证监会批准而终止。 而与此同时，一路买买买并没有提升长城影视的业绩和盈利水平。据媒体披露，长城系拥有的3家上市公司，唯有长城影视盈利。而长城动漫2016年业绩亏损8347.34万元，利润同比下滑553.99%、天目药业业绩则多年徘徊在盈亏边缘。 与此同时，长城影视自身的业绩也并不抢眼。根据财报资料，长城影视在2014年完成借壳上市时，做出了2014年、2015年及2016年实现的净利润分别不低于2.07亿元、2.3亿元和2.6亿元的业绩承诺。但从实际完成的业绩情况来看，长城影视2014-2016年的净利润分别为2亿元、2.32亿元和2.56亿元，只有2015年完成业绩承诺。而在今年一季度，长城影视的净利润仅为1233.09万元，较上年同期减少24.88%。 买入9家旅行社要做“中国" 迪士尼” 长城影视的野心或流于纸面 就在此次兜底新闻之前，长城影视刚刚收购了9家旅行社。5月底，长城影视公告称，公司拟以现金方式收购南京凤凰假期旅游有限公司等9家旅行社各51%股权。本次交易合计股权转让价格为2.16亿元。