2012年高端理财市场摸底：银行理财资金有望加速入市顺水鱼财经

【《财经》(博客,微博)综合报道】

21世纪经济报道称，一位在国有大行从事理财业务的人士预计，今年的资本市场形势会较前两年会好，所以银行可能会趁机推出更多证券投资类产品，QDII产品的发行也会提速，银行理财资金加速入市，可能会是今年高端理财市场中的一个亮点。

“今年高端理财市场最大的特点，或许就是不会再像前几年那样有明显的亮点。”一股份行私人银行人士认为，“这也就是产品更加多元化，过去某一（投资）领域比如信贷资产转让或房地产' 信托收益比较好，客户就纷纷去买，导致客户资产配置的集中度比较高。但随着这些产业或领域风头不再，客户资产配置可能会出现一段时间的真空。所以，今年的高端理财市场不会再那么集中了，主题会更加多元化，配置会更加分散化。”

尽管固定收益类产品将在高端客户的资产配置中占据相当比例，但监管政策趋紧及宏观调控的背景下，不管是货币和债券市场类，还是组合投资类都不可能再现前两年的超高收益，这从今年以来发行的该类产品收益率普遍在4%-5%亦可体现出来。

“如果说固定收益类产品是标配，那么真正体现各家银行差异，也是真正能给客户带来价值的，一定是权益类产品。允许理财资金进入二级市场是大势所趋，要靠' target='_blank' >证监会和' target='_blank' >银监会共同推动。”上述国有大行人士称。

近日，中国证监会主席助理吴利军表示，要加强更多类型的机构投资者与商业银行等金融机构的合作，在投资组合中增加相对安全、高回报的理财产品，引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资。

但上述国有大行人士认为，引导银行理财计划更多面向二级市场投资，前提应当是给予银行理财部门独立的法人资格，也就是和' 券商、基金、信托等机构有平等的地位，能够独立地在二级市场投资，这才能真正发挥私人银行为高净值客户主动配置资产的作用。

由于商业银行2007年后频频发售的涉股类理财产品在股市牛转熊时严重亏损，引发纠纷，银监会于2009年7月发布的《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》便发出“禁令”，规定除私人银行外，各商业银行不得将理财资金投资于境内二级市场公开交易的股票 或与其相关的证券投资基金。

2011年，证券投资类的银行理财产品仅发行18款，主要是中资行私人银行推出的一些阳光'私募产品。比如，中行于2011年9月推出的首款带有“安全垫”的分级阳光私募组合基金理财产品，即通过发行理财产品募集资金并以单一信托计划分别将理财资金投向5家类结构化阳光私募集合信托计划（子信托）中，并通过子信托投资顾问跟投12%且率先承担子信托10% 以内损失的架构安排实现分级效果。

“尽管证券投资类产品有很多弊端，但今年资本市场的形势预计会比较好，所以估计私人银行还是会推出一些这类产品，在结构设计也会有更多创新。”上述国有大行人士称。