上周小结中我们判断,在国债收益率持续走高和" 创业板中期调整的背景下市场将继续探底,本周市场如期下行,尤其是下半周的三连阴,表明市场出现一定恐慌。
关于市场下行的原因我们在前几期已经说过,而本周的三连阴则可能与高层领导的表态有关。李克强总理曾经反复表态不会放松货币政策,他在工会16次代表大会的讲话本周披露,大家的基本理解就是“政府不能再印钱了”。在这种共识下," 国债期货市场大幅下跌,带动国债" 现货和股市联袂下跌。
其实李总理的发言是在10月21日做出的,但当时市场还在热烈憧憬三中全会的改革前景,忽视了政策风向的改变。可以说,6月份以来" 央行放松货币控制仅仅是一种避免金融危机的技术性手段,适度从紧的大思路一直没有改变,只是3个月来货币供应的阶段性放松使市场人士产生了错觉。客观地说,6月以来为避免流动性危机而进行的货币政策微调是被迫做出的,它与新政府去杠杆调结构的总体思路是明显冲突的,由于高层调低了明年经济增长速度的预期,把调结构放在突出的位置,经济增速可能控制在7%~7.2%之间,M2增速也会大致控制在13%左右,实行偏紧的货币政策是顺理成章的。
最近两周," 美国经济" 数据疲软,欧洲央行意外降息,表明全球经济复苏开始减缓,加之对国内政策预期的改变,导致了本周市场的加速调整。按市场运行惯性,下周市场还会下跌几天,大致会在2000点附近企稳,但市场能否反弹,主要取决于三中全会能否带来新的突破,以及投资者对这些改革措施的反应。从本周末的情况看,多数改革题材板块都出现了大幅度的补跌,该跌的品种已经历了一个下跌轮回,下周出现反弹的概率较高。
下周反弹的品种应该主要集中在上海" 自贸区、教育传媒和环保板块。这些板块中上海自贸区板块调整时间长,幅度大,带领市场反弹的可能性最大,投资者需要重点关注的是" 外高桥(" 600648," 股吧)和" 海博股份(" 600708," 股吧)两只代表性的" 股票 。我们前期反复说过,上海自贸区是我国下一步改革的标志,如果这一板块都不能反弹,说明市场对我国经济和股市信心严重不足,市场就很难守住2000点;如果这一板块适时启动," 行情能够持续展开,A股市场就不会太悲观了。