稳健理财仍是银行主打 高风险产品逐渐回归顺水鱼财经

进入2012年，沪深股市迎来一波强劲反弹，投资者的风险偏好渐渐恢复，同时，银行稳健型理财产品的收益率水平在资金面宽松的背景下逐步走低。今年市民理财该如何把握？选择与股市相关的高风险投资？还是继续选择稳健型理财产品？抑或选择保证本金的结构型理财产品？记者发现，中外资银行对此问题观点存在较大的差别。

风险偏好逐渐占上风

上证指数自今年1月6日见底2132.63点之后，一路反弹，截至本周一，最高上摸到2478.38点，上涨345.75点，涨幅达16.2%。此轮反弹凌厉之势为去年以来罕见，由此也激发了投资者的热情，不少投资者开始蠢蠢欲动，去年套住的今年想加仓早点解套，去年比较稳健的，今年想进入股市赚把大的。

与此同时，银行稳健型理财产品也开始渐渐示弱。上周五" 央行正式下调存款准备金率之后，银行间市场资金流动性终于明显宽松，从上周五到本周一，无论是长期还是短期Shibor（上海银行间同业拆借利率）普遍下调。值得一提是的，6个月至1年的中长期Shibor利率自春节后一路下滑，没有任何反弹之力。统计显示，近期，新发行的与市场资金面关系密切的稳健型理财产品预期收益率也在逐步走低，中长期理财产品尤为明显。

丰富产品对接资产

在上次下调之前，存款准备金率经历了连续的12次上调。去年以来经过连续两次下调存款准备金率，投资者开始预" 期货币政策已经从稳健转向了宽松，因此投资风险偏好开始渐渐回归。“尽管风险偏好渐渐回归，但作为银行理财来讲，稳健型理财产品仍是今年银行的主打品种。”交行上海市分行个金部总经理李利近日在接受晨报记者专访时表示，近两年银行稳健型理财产品呈现爆发性增长，即便股市略有回暖，但风险厌恶型投资者（尤其是中老年投资者）还是会选择稳健型理财，预计稳健型理财的火爆在今年还会延续。

针对中长期理财产品预期收益率走低的现象，李利表示，稳健型理财产品对接的资产主要是债券、货币市场等，市场收益率下行明显对稳健型理财产品不利，不过，各家银行今年将在产品创新方面下功夫，丰富产品对接的资产来源，预计稳健型理财产品的收益率也不会出现大幅下降。

高风险产品逐渐回归

2008年以前，各家银行理财产品的风险度是全覆盖的，既有跟股市或商品市场相关的高风险产品，如QDII产品，也有保本但很难实现最高预期收益的结构性产品，还有稳健的债券、票据、" 信托类产品。李利介绍，经过市场动荡的洗礼，2009年以来，各家中资银行的理财风格逐渐从全风险型回归到稳健型。

即便是外资银行，近两年也是坚持以结构型理财产品为主，很少推出新的QDII产品。不过，随着股市和大宗商品市场逐渐走强，类似QDII这类高风险产品也有望逐渐回归。

据悉，早在两年前就获准发行QDII产品的星展中国，昨天终于推出其首只QDII产品“美国石油基金结构性票据”。星展中国董事总经理兼个人银行业务总经理朱亚明解释，之前的两年，次贷危机后的市场情况并不稳定，不适合进行海外投资，今年起则有所改变。2012年的国外环境似乎有所改善，因此投资海外市场的机会可能由此来临。

不过，需要提醒的是，由于这款产品的收益会随着油价上下波动，属于高风险产品，因此只适于具有一定投资经验、且风险承受能力较高的客户才能购买。在最差的可能情况下，标的基金于定价日的实际执行价格为零，投资者不仅在产品到期时无法获取任何收益，而且将损失全部的本金。