牛市前夜震荡多顺水鱼财经

缥缈

十八届三中全会的《决定》发表后，虽然指数小幅收高，但从大的技术形态来看，市场暂时仍然未能脱离前期的震荡箱体。对此，多空双方各执一端，多方执着于“改革红利”，空方则执着于人气低迷，加之近期流通性预期向下，有朋友说，当前的股市，最好的描述，应该就是“郁闷”。

对此，我的问题是，震荡市到底是怎么形成的？只要找到了这个箱体的形成机制，我们其实就可以耐心地持仓或者持币，不急不慌地等待下一波或多或空的' 行情到来。

在历史上，对于A股震荡市，一般形成的主要原因与主要的逻辑，其实来自于政策面“超常规”的限制力。

比如对于基本面而言，每一项政策，每一种措施，每一个改革纲领，每一项重要决定，市场都需要一个吸收、消化的过程。这个过程，体现在市场，往往导致多空双方均没有底气，于是指数进入了一个短暂的“休眠状态”，市场逐渐进入被动的“跟随时间”，特别是政策多发期，交易机构就会给' 主力交易员以及重要的高管人员放年假，以回避陷入“不停地追逐政策，但却永远也追不到”的“狗咬尾巴式”的难堪。

因此，震荡市的首要原因，是市场虽然存在着长期的多空分歧，但是无论多头还是空头，短期之内，双方势均力敌，指数就在某一个交易成本的区间之内形成了僵持状态，多头消灭不了空头，空头也消灭不了多头。

形成震荡市的力量，也是一种重要的趋势力量，其中的反技术特征明显，常规市中的买点与卖点，在震荡市没有任何意义。

如果市场相对平稳，没有较大的上下波幅，也没有新多或是新空进场，那么，交易型机构，只能是选择一个（必要的时候，甚至人为地建立一个）较长的震荡区间；或者是利用一个重要的、可以安全地“换场”的特殊时间区间；才有可能完成' 现货市场中的“大部队”的“战略转移”。

不过，市场最终选择的方向，一般总是少数派胜出，这是因为指数的多空方向，最终还是“资金成本”所决定的，少数派的观点，最符合一波大行情的“最低成本”的要求（每一波行情，不可能让多数人都赚钱）；但是多数派也会获得某种形式上的“满足感”，因为他们的观点，从大道理上看，全对；但是只要仔细判断，结果又不是那么回事；多数人的战果不佳，其实是必然的；成熟的交易者应当有这样的一些体会，比如书本上的那些内容，真正落实到盘中，实践检验的效果极差。

事实上，自“9·9行情（9月9日的行情）”结束以来，市场就一直在震荡之中，寻找下一波的方向，为了消磨市场的浮躁心态，也为了平复短线市场中极度投机、“追涨杀跌式”的“技术追逐”，' 大盘暂时没有方向，或是暂时没有一个确定的方向，更有利于“垫高”全市场的成交成本。

你看空吗？周线已经“转小强”“烤熊掌”了，月线之内，明显就是空头损失了。

你看多吗？上证2200点上方，套牢盘与获利盘，筹码层层叠叠，也算是“气象万千”。对此，除非有人真心挑战6年来的大趋势，但这必须等待“力拔山兮气盖世”的大行情出场，比如今年的' 日经指数、标普指数、这些大指数，均完成了几十年罕见的一波强势行情。

目前的震荡市，应当不会延续太长的时间。

强势市场的初期，其实就是你想炒什么题材，都能炒得成，都有人跟进。而近几个月行情，恰恰就是这种状况……正所谓“人气可用”。

震荡市的末期，变换最多的，只是热点——这个没有办法。从历史上看，大改革，带来大行情；与牛市有关的一切，都是因为“改革了”，或“即将改革”了——“不改革，无牛市”。

三中全会的《决定》，将会从各个方面，不断地激励经济基本面。短期而言，效果可能不太明显，不过随着时间的延续，流动性的压力逐步缓解（这也是早晚的事儿），加之无数重要的指标股的低估值，上证自低位转强，中期出现一轮力度较大的逼空行情，就是大概率事件了。