胡俞越：国债期货仿真交易是投资者教育过程顺水鱼财经

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北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越

和讯债券消息 3月20日下午14时" 和讯网“建基中国债券市场研讨会”在北京召开，此次研讨会由和讯网与财经中国会联合主办。对2012年宏观经济形势进行" 分析并探讨中" 国债券市场的现状及发展前景，同时对" 国债期货的相关问题进行探讨。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为，投资者教育不仅是教育一般的散户，更多是教育所有的投资者，包括机构投资者。

他表示，我们推出仿真交易的过程就是一个投资者教育的过程。投资者教育的对象，我们千万不要误以为是散户，风险很大，不只是这个教育，其实包括机构投资者在内都要进行这样的交易。仿真交易可以检验三个东西，检验产品，检验规则，检验系统，通过仿真交易进行投资者教育，有效连接两个专业性市场，债券市场本身就是专业性市场，期货市场本身又是一个专业性市场，把这两个有效连接起来，达到这个目的。

" 股指期货，这么声势浩大的投资者教育，到现在为止，股指期货已经推出两年了，参与的人还不到十万人。中国股民有多少呢？1.4亿，所以，我也不是希望说" 国债期货推出以后蜂拥而至，大家都来做" 国债，这是不可能的，这个投资者结构必然是机构唱主角的，所以不要以为就是教育散户的，机构也是一个方面。当然我有一个观点，利率市场化走完99步了，最后一步就是国债期货起到一个画龙点睛的杠杆作用，这一作用非常重要，如果利率市场化程度提高了，其实我们金融机构所面临的市场风险也加大了，所以它就不得不有可能参与国债期货交易。如同我再举个例子，股指期货就是为投资者设计的，结果公募基金一直到上个月，南方基金才作为第一个申请中金所的牌照，早干吗了呢？去年整个公募基金，行业面临灭顶之灾，业绩最好的是负的百分之十几，就是为他们设计的，但是不去做，现在才想起来了。所以，政策是相辅相成的，国债期货也是相辅相成的，它一方面是避险工具，另一方面又可以很大的提高市场化程度。所以，投资者教育不仅是教育一般的散户，更多是教育所有的投资者，机构投资者。同时监管者也要受教育，不要居高临下说，进行投资者教育，监管者也要受教育。

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