多重利好或驱动A股企稳回升顺水鱼财经

上周的" 上证指数在震荡中重心上移，周线形成了四连阳的K线组合。但是，成交量持续低迷，上周五更是回落至922亿元。与此同时，" 创业板指一周急跌11.71%，似乎表明A股仍处于调整泥潭中。

IPO重启冲击A股估值体系

IPO重启信息在上周终于明朗。但想不到的是，起到的效果并不是靴子落地后的心态平静，反而是一地鸡毛。小盘股持续跳水，在上周一居然出现了400家" 个股达到10%跌幅限制的走势，这说明IPO重启对小盘股的炒作是一个致命的打击，也说明了IPO重启对当前A股市场的估值体系形成极大的冲击波。

一方面是因为IPO重启，意味着未来有大量的优质筹码涌入A股市场，从而意味着当前存量的小盘股筹码稀缺性迅速缓解，如此就使得小盘股的估值溢价迅速降低。另一方面则是因为IPO改革成效较为显著，将较大地改变小盘股在IPO过程中过于高价发行的体系，进而撕裂了整个小盘股的价格体系。所以，小盘股在近期是岌岌可危，" 奋达科技(" 002681," 股吧)等小盘股的做多旗帜也倒下，自然对A股市场的走势形成较大的负面影响。

与此同时，银行股等传统产业股也因为受到" 新兴产业的挑战与考验，比如说" 互联网金融的冲击使得银行业的资金获取能力大大降低，资金成本迅速提升。在此背景下，银行业的存贷差处于持续收敛的过程中。而且，货币稳中从紧的预期也使得整个银行业的估值重心难以提振。因此，银行股近期也屡屡在盘中走软，这其实也是上证指数欲振乏力的根本诱因。

多重利好或驱动A股企稳回升

不过，这并不意味着A股市场会重陷弱势。相反，随着上周末新的利好消息的出现，短线A股市场可能会摆脱小盘股、银行股不振的束缚。

一是中国版的401K有望在明年正式启航，业内人士对此给予了高度评价。因为中国版的401K打通了个体收入与企业投入的渠道，避免大量资金处于空转状态，有利于提升资金使用效率。而且，中国人口基数大，个人每月收入的小部分将汇集成持续的资金流，源源不断地成为" 股票 、债券等证券市场的后续买盘力量，这是任何性质资金都无法比拟的。更何况，此类资金是养老的，可持续稳定收益是其诉求，所以，这将彻底扭转A股市场参与者的急功近利心态，从而改变A股市场的投资风格。因此，中国版401K的利好效应将持续释放，成为驱动A股企稳回升的一个强劲动能。

二是全球经济持续回稳，尤其是" 美国就业" 数据超预期导致了" 美股暴涨， n=2#global" 欧洲股市随之回稳。这就说明了全球资本市场仍处于一个节节盘升的上升周期，也就意味着A股想暴跌都缺乏新黑天鹅的配合。而且，将近八年来的A股市场与全球资本市场走势叠加在一起，不难看出，上证指数的每次反抽都伴随着全球资本市场的回稳。上证指数的每次急跌也伴随着全球资本市场的回落。今年的6月份的那次调整也对应着" 全球股市的调整，所以，随着近期全球股市再度返身向上，上证指数的回稳也在预期之中。

从产品价格上涨中寻找投资机会

综上所述，虽然短线A股市场仍面临着成交量的制约，但上证指数向上的态势已经清晰起来。因此，随着上周末利好消息的增多，不排除上证指数在本周一有所回升的可能性。

因此，在操作中建议投资者可跟踪两类个股，一是产品价格上涨。近来环保高压政策导致了高污染行业的供给端持续收敛，相关产品价格持续上涨，甲醇、水泥、染料、染料中间体等品种均如此。所以，" 威远生化(" 600803," 股吧)、" 浙江龙盛(" 600352," 股吧)、" 建新股份(" 300107," 股吧)、" 同力水泥(" 000885," 股吧)等个股均可跟踪。

二是二、三线的蓝筹股，他们兼具估值优势与成长前景，未来的" 业绩弹性更为乐观一些。所以，" 世联地产(" 002285," 股吧)、" 中化国际(" 600500," 股吧)、" 中青旅(" 600138," 股吧)、" 红太阳(" 000525," 股吧)、" 史丹利(" 002588," 股吧)等个股均如此。另外，军工股、生态农业等主题股亦可跟踪。

（执业证书A1210612020001）