卖掉房子去投资顺水鱼财经

《钱经》杂志执行主编 张曦元

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早在2004年《钱经》创刊之初，编辑部鼓励年轻读者买房——如果有钱、有需求，就买吧。而站在这个时点看未来五年，笔者给出这条建议：卖掉（多余的）房子去投资。

过去十年，没有什么像房子这样——可自住可投资，看得见摸得着，最关键的是，上涨刚刚地。

过去十年，房价上涨6倍。北京涨了10倍，并且，只涨不跌。同期，上证综指从2001年6月14日2245点一路下行，攀爬至2007年10月16日到达历史高点6124，目前徘徊在2480点，这十年间，巴西的股票 涨了7倍，俄" 罗斯涨了6倍，印度涨了5倍，中国的股市涨了不到10%。未来十年是什么模样？

房价会不会永远都涨？至少香港人不会这么想。东亚银行（中国）财富管理部总经理陈柏轩对《钱经》说：“我认识的一对夫妻97年结婚时，在香港比较偏远的地方买了房子，房价跌到最低点时差不多跌了80%。所以，即使是刚需结婚买房子，也要理性。”

时至今日，楼市终于有所静寂，总理说房价要回到合理价位，有人认为是正常回归，还有人还等着房价下跌抄底，等着房价另一轮的暴涨。

中国经济的成长，十年前就奠定了现在的模式。中国在十年前做了两件事：第一，2001年加入世贸组织，中国的产业竞争力飞速提高，这奠定了中国以外需拉动经济成长的模式。第二，1999～2000年启动了房改。在过去，住房是一项社会福利，房改之后，房地产成了一项产业。从此，中国的经济就在房地产及相关产业飞速发展的基础上高度成长，拉动了内需。

过去十年，中国房价上涨6倍，年均收益率接近20%，在老百姓心中已经成了一个优良的投资渠道，但是接下来10年，房地产还依然会延续此前的辉煌么？没有只涨不跌的股市，同样楼市亦如此。但是楼市是明年还是后年下跌呢，我不知道，但是这个问题视乎并不重要，我们考虑的一个命题仅仅是，接下来10年，房地产还会是一个优异的投资渠道么？

衡量房地产价格的两个指标，租金收益率，房价收入比，目前北京普通住宅租金收益率2.5%，北京房价收入比差不多20:1，这两个指标目前似乎并不合理，对这种不合理比率的调整，我们寄希望于资金的上涨，收入的提升。房价如果继续10年保持20%的增长，为了改善目前并不合理的比率，那么租金和收入应该要保持高于20%的增长，但这个数字在现实世界中似乎很难实现。那么降低一点要求10%呢，这也是一个很难实现的数字。

答案很清楚了，房地产要延续过去10年的辉煌似乎并不现实，无论房价下跌与否，可以肯定的是，接下来的10年，房地产不再像过去10年是一个优异的投资渠道，而是一个与股票 、基金，甚至债券类似的投资渠道。

如果有更好的机会，为什么要守着几套房子？

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