客服热线：
手机版
二维码
2010年以来市场风险厌恶情绪持续升温，对应着理财产品存量增速的上升，而目前利率曲线斜率已经开始出现陡峭化趋势，伴随着利率曲线的陡峭化，理财产品的存量增速也将逐步回落，对应着居民的资产配置也将逐步从低风险的资产向高风险资产转移。
对长期投资者来说，当存款期限达到三年时，所得利息很可能超过连续三年购买理财产品获得的收益。简单测算：按现行存款利率，若10万元存一年，利息为3500元，存两年利息为8800元，存三年利息1.5万元。
而理财师介绍，若用10万元购买理财产品，根据平均收益测算一年收益约为5200元，两年收益1万元，三年收益1.47万元。也就是说，投资期为一年时，存款利息比理财收益少1700元，投资两年，存款利息比理财收益少1200元，当投资期达到三年时，存款利息反倒高出理财收益300元。
目前各类理财产品期限趋短、收益率走势趋同、且与中短期债券利率呈现正向相关性，使得居民投资理财产品的实质已经等同于投资一个持有到期的债券资产；而投资持有到期的债券资产，往往会体现出一种配置属性，体现在理财产品上，表现为理财产品存量规模增速与理财产品的收益率(即中短期债券市场利率)呈现正向相关性，即当收益率上升时，理财产品存量增速上升，反之则相反。
同时，中期债券市场利率与CPI呈同向相关性，随着通胀的回落和市场利率的下降，理财产品利率同步下降。并且3年期以上的理财产品相对匮乏，购买短期理财产品或断档期较长。因此理财效率低于中长期银行存款利率。
国泰君安认为，理财产品存量规模增速取决于中短期债券利率，债券利率越高，理财产品存量增长越快；而存款增速取决于CPI，CPI 越高，存款搬家效应越强，而中短期债券市场利率与CPI呈现同向相关性，导致理财产品增速和存款增速呈现反向相关性，随着通胀的回落和利率的下降，未来理财产品的存量增速或将转而下降，而存款增速有望逐步回升，即社会资金将逐步回归银行体系。
随着银行体系资金的充裕和贷款利率的逐步回落，企业的流动性状况也会逐步改观，反映在M1增速将逐步走高，相应的工业和经济增速也将逐步从低谷回升。
