巧换“弱股”变“强基”顺水鱼财经

随着' 嘉实沪深300(' 160706, ' 基金吧)ETF和华泰柏瑞沪深300ETF下周进入“网下股票 认购”阶段，一批“被套”的股票 有望迎来“换购”良机，“变废为宝”。

据悉，嘉实沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF将分别于4月23日、24日起启动网下股票 认购，即如果投资者持有已公告的沪深300指数成份股或备选成份股，只需要1000股起即可参加网下的“股票 换ETF份额”，把手中的“弱股”换购成“强基”。

华泰柏瑞指数投资部总监、沪深300ETF拟任基金经理张娅指出，“网下股票 认购”是ETF特有的发行方式，投资者可巧借“股票 认购”方式，将手中不看好的沪深300指数成份股换购成沪深300ETF，降低持股风险。由于指数的整体收益有望比较稳定，沪深300指数又是极具市场代表性的宽基指数，投资者如果相信经济总体向好，持有沪深300ETF就有望取得相对较稳定的长期收益。

业内人士指出，投资者若持有以下五类沪深两市上市的沪深300指数成份股，不妨抓住用股票 换购ETF的良机。

亏损或业绩显著下滑的股票 如果公司的业绩出现明显下滑甚至亏损，说明从基本面看该股票 不再适合继续持有，不妨换购成整体收益可能较稳定的ETF；

估值较高的股票 如果股票 的估值相对于行业的平均水平高太多，说明股票 估值过高，继续持有的风险较高，不妨换购成估值较平均的300ETF；流动性较差的股票 如果投资者持有的某只成份股数量较大，且流动性较差，直接在二级市场卖出可能为股票 带来较大下行压力，可考虑换购成ETF。

涨幅过高且上涨乏力以及滞涨的股票 对于前期涨幅较大的股票 ，可能后市持续上涨的动力有限；而对于前期涨幅较小的股票 ，可能在当前一段时期内投资价值不明显，不妨换购成ETF

风险较高的股票 部分投资者可能持股过于集中，有降低投资组合风险的需求，不妨将其换为一篮子股票 的ETF，以达到分散风险的目的。

此外，“股票 认购”还是解禁“大小非”减持的得力工具。目前，“大小非”减持可通过二级市场、大宗交易平台及换购ETF三种方式实现。在二级市场减持，冲击成本和流动性是必须考虑的问题；而大宗交易平台存在交易程序繁琐、交易成本高且存在折价、对手难觅等劣势，用股票 换购ETF则不存在这类问题。对于机构来说，用股票 换购ETF在会计处理上不需实现亏损和利润。

不过，投资者需注意，由于在账户开立当日不可办理指定交易，变更指定交易' 券商当日也不可进行认购，因此投资者需尽早到指定交易券商办理，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的网下股票 认购分别截至4月26、27日。此外，若投资者的开户券商不在指定券商之内，还可在指定日期内进行“网上现金认购”，1000份起即可办理。