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本报记者 熊锋
2013年' 股指期货走势“虎头蛇尾”，2月创出年内新高后，整体呈现向下的走势。截至12月25日收盘，' 主力连续合约全年下跌219点，跌幅达8.63%。尤其是进入12月，在“钱紧”再度来袭的局面下，' 期指更是连续下挫。不过，尽管期指全年走熊，但不乏令投资者刻骨铭心的记忆，比如净空单罕见低位、史上最大单日跌幅等等。对于2014年，部分市场人士较为乐观，并认为在改革红利的推动下，股指或在经历阵痛后迎来曙光，“路途不会平坦，但前景较乐观”，全年有望震荡向上运行。
争锋一年 空头完胜
2013年，股指' 期货整体表现出“偏熊”的走势，主力合约年线收阴。从2012年12月底开始，2013年共有四次像样的反弹，每个季度分别有一次。值得关注的是，四轮反弹的高点分别为2782.4点、2643.0点、2525点、2500.8点，整体呈现下降的态势。
' target='_blank' >上海中期资深分析师陶勤英指出，在经济复苏以及政策红利预期下，2013年年初股指延续了去年年末的强劲涨势；然而好景不长，随着经济复苏预期的落空、IPO重启阴影的笼罩以及市场流动性紧张等因素影响，股指冲高回落。直到今年6月份创三年多来新低之后，股指才逐步企稳。对比欧' 美股市强劲走势，国内股市不愠不火的表现让投资者极为失望。
不过，近日期指再度遭遇“钱紧”。在资金阴霾仍未散去的局面下，期指多头信心遭遇打击。在市场资金成本大幅飙升的影响下，近期股指出现了较大的跌幅。自12月1日开始，主力合约跌跌不休，跌幅超过6%，原本期待的年底完美收官只能落空。
期指三大事件值得回味
回顾2013年期指，三大事件或许值得投资者回味。
第一大事件是期指净空单罕见跌破3000手，空头上演绝地反扑。2012年12月开启了今年反弹力度最大的一波上涨，以银行、' 券商等' 大盘蓝筹股的迅速拉涨而启动。“物极必反”，当时期指净空单几乎跌至上市以来的最低点，十分罕见地跌至2637手。在一波连续飙涨的推动下，多头信心极度膨胀，而净空单的报警讯号并未引起市场的警惕。值得关注的是，2月8日，春节后第二个交易日，期指主力合约在创出2782.4点的年内最高价格后，迅速开始了年内首波下跌趋势，而这持续了逾2个月。
第二大事件是期指在创史上最大单日跌幅后，次日便上演惊天大逆转。6月24日期指暴跌7.42%，创出上市以来最大单日跌幅，但25日却上演“V型”惊天大逆转。主力合约6月24日暴跌7.42%，创出期指上市以来最大单日跌幅，跌幅远超当日上证综指的5.3%、沪深300指数的6.31%。期指报收一根光头光脚的长阴线，盘中多头几乎没有抵抗。其实，同样的暴跌一幕曾在期指刚上市时上演过，当时房地产市场调控加码，2010年4月19日期指单日跌幅超过6%。值得关注的是，始料未及的暴跌令部分多头被强制平仓。
值得玩味的是，6月25日即最大跌幅的次日，期指竟然上演惊天大逆转。急跌急涨的背后，到底有什么样的故事呢？当时IPO重启预期升温，并且当月PMI' 数据表明经济减速明显，此外6月恰逢罕见的银行“钱荒”同时被' target='_blank' >央行“袖手旁观”，股指全线崩溃。
第三大事件是8月16日，' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)上演乌龙指。当日午盘前，期指10分钟内飙涨逾50点，半小时内飙涨近100点，银行等权重股日内涨幅近5%。当日午后光大证券发布公告，期指随之快速回落，收盘下跌1.86%。
2014年市场前途光明
多位市场人士对中国证券报记者表示看好2014年股指走势。随着改革红利的真正落地，股指在经历一段黎明前的黑暗后迎来曙光。
长江期货资深分析师王旺认为，2014年的经济走势将呈现前高后低的情况。他分析，2013年三季度的例子已经告诉市场，一旦经济增速在迫近经济指标之时，政府刺激需求的意愿依然强烈。他预计，2014年如果继续维持7.5%的指标，那么从二季度中期开始，“稳增长”将贯穿全年剩余月份，2014年全年股指将呈现“V”型，上半年市场将经历改革的阵痛，之后将迎来曙光。
上海中期分析师陶勤英认为，到了2014年的下半年至2015年末改革的各项措施逐步落实，改革的作用逐渐显现，给予了宏观层面继续上行的可能。十八届三中全会的多项改革措施有望有效推进，这将显著降低中长期经济的下行风险，使目前的经济增速水平更具可持续性。改革预期使得中长期风险偏好有所上升，同时改革有望推动一些公司及行业的' 业绩上涨的预期，因此将对市场产生中性偏正面的影响。
在陶勤英看来，2014年股指的路途不会平坦，但前景较为乐观，2014年股指或震荡向上运行，预计将出现三个阶段性顶部。她进一步分析，第一个时间点便是年初，政策红利的预期继续发酵，春节红包' 行情的预期攀升，' 两会召开引发的会议行情等等都有利于推动股指的上行。至于第二个时间点，按照历史经验来看，8、9月份形成阶段性顶部的概率较大。第三个时点则是在年末，一般来说年末形成行情的可能性较大，一方面年末有一年一度的中央经济工作会议，会议所释放的政策利好有望推动股指上行，另一方面在经历改革阵痛之后国内经济形势有望重整旗鼓，因此年末完美收官的概率也较大。
