新年首日延续“八二”格局顺水鱼财经

“打新”或成全年投资主线

本报讯（记者 艾凌羽）尽管因权重股疲软，两市并未实现2014年开门红，不过中小盘' 个股表现出色，结构性分化格局十分明显。截至昨日收盘，' 沪指报2109.39点，跌幅0.31%，成交619.2亿元；深成指报8114.39点，跌幅0.09%，成交978.6亿元；' 中小板指报5059.37点，上涨1.60%，成交438.0亿元；' 创业板指报1333.00点，上涨2.19%，成交288.6亿元。

小盘股活跃使得整体赚钱效应依旧。在两市2351只正常交易的个股，1508只个股上涨，上涨比例接近2/3。LED、智能穿戴、' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、苹果、卫星导航等概念板块强势大涨。而在2013年收官战中表现出色的金融、地产、煤炭、白酒则纷纷熄火，多数个股收跌。

业内人士表示，小盘成长股在今年仍然会跑赢' 大盘蓝筹股，不过由于估值较高，很难再现去年那样极端分化格局；就全年机会来看，最具赚钱效应的投资主线还是在' 新股申购上。

小盘股

回补“12·2”缺口

去年12月初，受IPO重启消息重挫，创业板综指一度两天内暴跌近13%。时隔一月，该指数已悄然回补“12·2”下跌缺口。截至昨日收盘时，创业板综指报收1273.05点，较去年11月29日最低点位1261.20点高出近12点，距当天创下的历史高点尚不足20点。

进一步统计显示，在最近一个月内正常交易的339只创业板个股中，已有250只回补去年12月2日时跳空下跌缺口，占比接近3/4；另有39只的股价自该日起创出历史新高。

类似一幕也发生在中小板身上。中小板综指昨日盘中已探至6200点上方，同样回补了“12·2”缺口；板块内回补缺口的' 股票 数量共有598只个股，占期间正常交易个股总数的比例达到87.7%。

从缺口理论加以分析，缺口往往是在外界突发因素刺激下，由于多空双方的冲动情绪造成的，只有事后经过买卖双方对刺激因素的逐步消化，缺口才有可能回补。小盘股为何在新股即将上市之际大面积回补“12·2”下跌缺口？

' target='_blank' >国都证券策略分析师肖世俊对此分析称，虽然新股上市会拉低现有小盘股的估值中枢，但从市场博弈的角度来看，目前宏观经济稳中趋缓，PMI回落明显，加上中长期趋势比较明确，这就决定权重板块中的有色、煤炭、地产、建材等很难有太大作为，市场找不到理由去做蓝筹股，只能继续追捧小盘成长股。

Wind资讯提供的' 资金流向数据显示，昨日创业板资金净流入近9亿元，中小板净流入6.84亿元，均为去年11月中旬以来新高，而沪深300板块昨日则净流出11.07亿元。

“打新”

成赚钱关键词

纽威阀门等11家企业相继拿到新股发行批文，加上其他一些企业也有望在1月完成程序并陆续上市。一些资金正在磨拳擦掌为“打新”做准备，这对市场走势也产生一定的影响。

' target='_blank' >民生证券金融业分析师' target='_blank' >张磊认为，新股发行首先会对二级市场造成一定压力，投资者往往通过抛售手中股票 筹集打新资金；不过在目前新股发行机制下，溢价空间受限，且发行顺序有先后，对二级市场影响应该很小。

在肖世俊看来，受新股上市冲击更大的是蓝筹股特别是沪市蓝筹股。他说，一方面，宏观流动性不太乐观，加上蓝筹股前景不具备吸引力，新股上市必然会对沉淀在蓝筹股中的资金产生分流；另一方面，由于本轮新股市值配售中，沪深两市市值分开计算，已过会的企业80%以上属于创业板和中小板公司，这势必导致部分“打新”资金放弃沪市，改为持有深市股票 。

“目前市场中，没有一个值得持续看好的板块。”肖世俊坦言，今年市场会比2013年更难把握，成长股的估值已经充分反映出经济转型的预期，今年就是一个落实、观察的窗口期；而在行业景气度见顶的情况下，低估值蓝筹股的安全边际也不见得很高。

基于上述前提，肖世俊判断，今年最大的机会就在于新股。“新一轮的新股改革中，把破发和减持挂钩，遏制了上市公司和发行人抬高发行价的冲动，有利于改善破发局面。投资者一旦打中的话，赚钱的概率比较大。”