深交所：警惕投资理财收益粉饰业绩顺水鱼财经

深交所投资者教育中心周三发布文章指出，根据' target='_blank' >证监会和深交所2011年年报披露规则，上市公司2011年年报内容有关利润分配的有效信息披露更加透明，投资者应留心上市公司披露报告期内投资理财的详细情况。

深交所指出，对于公司披露的投资理财信息，投资者至少需要关注以下几个方面：第一，上市公司贷款给子公司一般没有多大风险，贷款给其他公司则存在违约风险。第二，统计显示，超过8成的委托理财是非保本的。此类业务在市场向好时能够为公司锦上添花，市场不好时则可能是雪上加霜。第三，部分公司通过委托贷款、委托理财的方式挣快钱，主业不佳副业补，短期来看，可以在业绩上找到平衡，但从长远来看，这样的增长方式显然难以持续。第四，公司主业利润下滑时，委托贷款、委托理财的收益能够起到粉饰业绩的作用。部分公司剔除委托贷款、委托理财收益，主业实为亏损，投资者对此要有清醒的判断，警惕财务报表掺水。

文章指出，2011年年报新规则要求上市公司充分披露利润分配信息，增强利润分配的透明度。投资者可以在年报的“董事会报告”部分看到以下信息：公司前3年股利分配情况或资本公积转增股本情况；前3年现金分红的数额、与净利润的比率；本次股利分配预案或资本公积转增股本预案；现金分红政策的制定及执行情况；对现金分红政策进行调整或变更的，应详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明；报告期内盈利但未提出现金利润分配预案的，应详细说明未分红的原因、未分红资金留存公司的用途。

深交所表示，新规则特别强调有关现金分红的信息披露。虽然一些投资者往往期盼公司送红股和转增股本，但投资者其实更应当关注现金分红：第一，能大量送现金的公司，大都比较健康，现金流充裕，经营风险不大；第二，投资者分到现金，落袋为安，如果看好公司股票 ，完全可以用分到的现金再去购买；第三，有研究表明，多年坚持大量派送现金红利的公司，股价涨幅明显高于市场平均水平。（董捷 综合报道）