行业基金冰火两重天 熊板块考验主动管理能力顺水鱼财经

2013年市场结构分化，一些热点行业如' 新兴产业、医药医疗、消费等领域，相关行业基金也获得了丰厚收益，比如易方达医疗保健行业基金全年收益率高达34.48%，' 博时医疗保健行业基金33.27%，' 易方达消费行业基金17.40%，' 汇添富消费行业基金13.90%。

而一些追踪“熊”板块的行业基金，' 业绩受到大幅拖累，如' 华宝兴业资源股票 、' 东吴行业股票 等分别跌幅25.78%、26.13%。

不过部分熊板块行业基金也体现出了主动管理能力，超越行业基准。比如资源行业是全年典型的“熊”板块，而' 易方达资源全年超越基准5.61%，为投资者减少了损失。值得注意的是，行业热点向来是“风水轮流转”，回看2007年和2009年，资源行业整体表现强劲，中证内地资源指数分别大涨262.07%、158.33%。

业内人士表示，行业基金业绩基准的主要构成是相关行业的行业指数，跑赢基准意味着基金经理通过选股获取了超额收益，是主动管理能力的体现。以主动投资业绩突出的易方达基金为例，旗下主动' 股票 投资全年整体收益达到20%，在千亿规模基金公司里排第一，其中行业基金也表现优秀，旗下三只行业基金在2013年均大幅跑赢基准，超额收益分别为易方达' 消费行业11.75%、易方达医疗保健行业7.01%、' 易方达资源行业5.61%。

一位基金研究员提醒投资者，最近两年股市结构性' 行情明显，行业基金的收益受行业周期性影响很大，投资行业基金应首先着眼于行业配置。在此基础之上，衡量某只行业基金的投资管理能力，不是看它的绝对收益率有多少，而是看它跑赢业绩基准的超额收益有多少。