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金牛观市

南方基金

二月或迎反弹

国内经济复苏动能开始减弱，存在回落压力。资金面，中国' target='_blank' >央行开始稳定预期，释放流动性，随着月初存款准备金补缴压力的释放，银行间流动性趋于宽松，资金价格大幅回落。央行工作会议表示继续实施稳健的货币政策，因此2014年全年的流动性仍存在一些不确定性，阻碍了经济的企稳反弹和A股的反弹。

综合看，近期公布的经济' 数据显示，经济复苏力度开始转弱。春节前市场资金面偏紧，银行间市场利率虽短期回落但中期仍存在较大不确定性，而' 新股密集发行加重市场资金紧张局面，因此A股将继续延续震荡调整的弱势走势。二月份新股发行量将大大减少，对二级市场的资金分流作用减轻，市场有望迎来一定的反弹。配置上，当前还需严控风险，增加一些低估值、符合改革转型方向领域、真正能实现高成长的' 个股进行配置。新股快速发行将为A股市场提供大量新的投资标的，其中一些估值合理、发展空间较大的公司也值得重点关注。

建信基金

' 大盘蓝筹下跌空间有限

未来一个月经济下行压力、流动性偏紧继续困扰、新股发行不确定性仍将压制市场估值，上涨空间不大，但大盘蓝筹估值较低下跌空间有限，整体市场将维持震荡走势。

震荡市中应把握确定性强的结构性机会，关注医药股：销售利润率回升，招标和降价处于政策真空期；家电股：消费升级持续、销量稳定增长、竞争格局良好，盈利有望较快增长；信息设备股：4G推动行业景气度提升，信息安全驱动北斗产业加速发展；电子股：半导体景气将触底回升，启动新一轮创新，市场份额有望进一步上升；化工股：产品价格有走稳迹象，环保约束强化带来结构性机会。

另一方面，新股投资机会将受到市场广泛关注，可以从基本面、市场特征等几个维度来综合筛选新股的投资机会。

博时基金

市场步入中长期投资区间

展望2014年，城投债将迎来兑付' target='_blank' >高峰。数据显示，2012、2013年城投债规模迅速扩张，2014年将迎来接近3500亿元的兑付高峰，尤其以今年3、4月份到期量最高。城投债兑付高峰，无疑将考验地方政府的融资能力。此外我们还注意到了，去年12月16日，中债资信将武汉城投主体评级由AA降至AA-，城投偿债能力堪忧。但我们认为相比产业债，尤其是产能过剩的产业债来说，城投债的安全性还是比较高的。2014年债券市场的风险暴露，很有可能首先从产业债开始。

从市场目前情况看，短期市场有一定压力，主要由于目前经济活动尚不积极。从中长期看，市场已经逐步进入投资区间。但是系统性机会取决于：

（1）地方政府债务平台以及企业信用债的信用危机处理；（2）十八届三中全会政策的贯彻执行。如果以上两个问题能够解决，对于中长期市场或将是非常有利的因素。从市场短期来看，低估值的家电、汽车行业以及有' 业绩支撑、估值相对合理的' 医药行业个股存在一定投资机会。

落实到' 股票 市场的配置上，我们仍然坚持对上游行业及银行、地产和白酒的低配。超配电子元器件等新兴行业，及周期中的机械、电力设备和汽车等。