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新金融见习记者 丁正威
抢滩“四板市场”的股东席位，正成为金融圈儿内一场酣战。厦门两岸股权交易中心在2014年投入运营，而这家区域性股权交易市场的股东名单上同时出现了' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、国信证券乃至深交所的名字。
' 券商全面撒网
在券商参股区域性股权交易市场（以下简称“区域性市场”）的战役中，' target='_blank' >财通证券和' target='_blank' >浙商证券打了头阵，这两家券商首先参股2012年10月投入运营的浙江股权交易中心。其他券商同样不敢懈怠，之后投入运营的18家区域性市场中，券商入股的比例超过了三分之二。
相比之下，在2012年10月之前，投入运营的6家区域性市场中，还没有一家得到券商参股。但不足一年半的时间内，在已投入运营的25家区域性市场中，近20家有券商入股，而且至少有5家区域性市场由券商绝对控股。
其中，江苏股权交易中心最被券商青睐，共有5家券商参股。而到2013年8月，由' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)参股的新疆股权交易中心投入运营，券商将触角伸到了西北地区。
这是一次证券行业的集体行动，参股区域性市场的券商数量超过了30家，约占券商总数的四分之一。其中，中信证券和国信证券分别参股了前海股权交易中心和厦门两岸股权交易中心，而' target='_blank' >大通证券则入股了大连股权交易中心和辽宁股权交易中心。
现阶段，券商入股区域性市场总体呈现“地域性”，湖北本地券商' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)参股武汉股权托管交易中心、' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)控股重庆股份转让中心、' target='_blank' >南京证券参股江苏股权交易中心等。
券商布局“四板市场”热情陡升前的重要背景是，2012年8月，国家明确释放了发展场外交易市场的信号—' 新三板挂牌试点从此前的北京' howImage('stock','2_000931',this,event,'1770') 中关村(' 000931,' 股吧)扩大到上海、天津、武汉三地的高新区。
无力企及新三板股东席位的各家券商，却在“四板市场”上看到了希望—同在2012年8月，' target='_blank' >证监会发布《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，表示券商不仅可作为区域性市场会员开展相关业务，也可作为区域性市场的股东参与市场管理并开展业务。
过去5年，证券行业始终在寒冬中煎熬，尤其是经纪、投行等传统业务的衰落使得各家券商逐渐把目光投向了更具增长潜力的业务。券商入股区域性市场，不仅可以通过投资入股拓宽盈利来源，“更多是出于业务拓展方面的考虑。”大通证券' 场外市场部总经理周到向新金融记者表示，券商入股交易中心后，对于自己推荐的挂牌企业有一定话语权，可借此拓展业务，改变券商的盈利模式，走出行业寒冬。
投中集团的分析师则认为，券商入股区域性市场后，利用股东的优势在多项业务上都能有所作为。
其中，在承销和保荐业务上，券商可为非上市公司提供与挂牌推荐、定向股权融资、'私募债券融资等相关服务，并有望延续至未来IPO的保荐承销；在资产管理业务方面，券商可发行以区域性市场挂牌的股权或私募债券为投资目标的股权投资基金或资产管理产品；在证券经纪及顾问服务方面，券商可为企业和投资者提供代理买卖或财务咨询服务。
而且由于预期区域性市场引入做市商制度，届时券商将拥有更广泛的定价权，这也进一步激发了券商入股的热情。
“四板”敞开怀抱
面对券商入股的热情，较早成立但并未引得券商垂涎的区域性市场也在积极“补课”，甚至有后来居上之势。
重庆股份转让中心和齐鲁股权交易中心属于最早运营的6家区域性股交中心，这两家机构2013年先后完成了从事业单位向企业的转变，转制过程中特别引入了券商这一新的股东单位。
顺应券商入股区域性市场的潮流，重庆股份转让中心于2013年2月完成了公司制改造，西南证券以8281.25万元人民币对其增资，以53%的持股比例成为控股股东，西南证券的副总裁王宜四则担任重庆股份转让中心的总经理。
至此，重庆股份转让中心成为全国首家券商绝对控股的区域性市场。
齐鲁股权交易中心的公司制改造则在2013年11月才完成，' target='_blank' >齐鲁证券作为股东参股了齐鲁股权交易中心。当时由券商入股的区域性市场早已遍地开花。
齐鲁证券相关负责人向记者表示：“区域性市场是私募市场，对市场发展的专业性要求高，功能发挥依赖于背后的专业机构水平。券商的入股会有助于区域性市场在未来加快发展，更加规范以及进行业务创新。”
自2013年11月改制后，齐鲁股交中心依托齐鲁证券等建立了11个营业网点，引进各类中介服务机构200余家，吸引股权投资机构150家。随后，其挂牌企业首支私募债成功登陆深交所、推出地方金融版块、挂牌企业奥盖克成功转板新三板……
鲁商小额贷款公司董事长' target='_blank' >王宁表示，由于齐鲁股权交易中心私募债业务的创新，使公司成功融资到3000万，更好地服务中小企业。
截至2014年1月23日，齐鲁股交中心挂牌企业已达300家，挂牌企业数量位居区域性市场的第三位。券商入股区域性市场的魅力在逐渐显现。
深交所悄然布局
与券商大张旗鼓地入主区域性市场相比，深交所的布局行动则低调很多。
虽未掌握控股权，但深交所不知不觉中却已经入股了9家区域性市场。在重庆、齐鲁和武汉这三家拥有众多挂牌企业的区域性市场的股东名册中，深交所都赫然在列。
2011年11月，国务院发布《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》后，让区域性市场和证券交易所都意识到，区域性市场现行的运营模式必须要改，证券交易所参与区域性市场的重组是一条出路。
事实上，首先入股区域性市场的是上海证券交易所。2012年，上交所分别入股上海股权托管交易中心和浙江股权交易中心。但进入2013年以来，深交所则后来居上。
2013年初，重庆股份转让中心完成公司制改造，深交所首次入股区域性市场。此后不到一年，深交所完成了对9家区域性市场的参股，是上交所参股家数的3倍，目前还在积极准备参股筹备中的陕西股权交易中心。
虽然深交所入股的区域性市场数量仅为全国区域性市场总量的三分之一，但是这9家区域性市场已经覆盖了华北、华东、华中、华南、东北、西北以及西南。短短一年，深交所悄无声息地完成了对区域性市场的全国布局。
深交所以其下属公司深圳证券信息有限公司参股区域性市场，持股比例多数不超过15%，几乎都排在第三股东以及更靠后的位置。
在这9家区域性市场中，深交所出资额最多的是前海股权交易中心，大约投入5500万元。在持股比例上，深交所持有重庆股份转让中心和新近运营的北京股权交易中心的股权比例最高，都达到了15%。
前海股权交易中心董事长' target='_blank' >胡继之在前海股交中心开市运营时就曾说过：“未来交易所寻找上市资源会更多从前海股权交易中心这样的场外资本市场中去发掘，而不再需要到具体的企业里去寻找。”
事实上，深交所对于各家区域性市场的参股有利于加强区域性市场与主板、' 创业板以及新三板的互联互通，有助于企业在不同层级的市场实现转板。不可否认的是，这对企业挂牌的吸引力是巨大的。
数库和齐鲁股权交易中心联合发布的《数库场外市场报告（1月版）》显示，2014年1月，区域性市场挂牌数量较2013年12月有显著增加。其中，挂牌增量前10位的区域性市场中，有6家是由深交所参股的。
中国的区域性市场走的一直是“野路子”，地方主导、各自为政。但监管层将场外市场置于统一监管下的思路一直未变，相对集中的股东使得未来各区域性市场之间的整合会更加便利。
券商和证券交易所纷纷入股区域性市场，使得一直处于聚光灯外的区域性市场不再形单影只。
场外市场与证券交易所“联姻”后，我国各层次资本市场之间的衔接和整个资本市场良性发展更加顺畅。
天津证监局力推监管转型
天津证监局目前组织召开辖区2014年证券' 期货监管工作会议，就深入推进天津辖区监管转型工作和辖区市场改革发展做出了部署。
天津证监局局长' target='_blank' >张海文在会上发言称，必须大力推进监管转型，落实中国证监会工作部署的具体行动，以促进辖区资本市场健康稳定发展，化解市场风险隐患、解决历史遗留问题。
据介绍，天津证监局今年将着力实现在监管理念、监管模式和监管方法上的革新和转变。打破不适应发展要求的条条框框，主动创新监管思维。把握“两维护、一促进”核心职责，以“宽进严管”、加强监管执法作为监管转型的着力点，着力扭转“重审批、轻监管”的倾向，将“主营业务”从审核审批向监管执法转型，将“运营重心”从事前把关向事中、事后监管转移，切实保护中小投资者合法权益，积极引导更多市场主体公平参与资本市场。
天津证监局将着力建设共享式、功能型的科学监管模式。切实推进协作监管，加强系统各单位及局内各处室两个层次的监管协作配合，完善相关工作的衔接标准和流程，提高监管效率。切实推进功能监管，探索实施对各类市场主体的分类监管模式，有针对性地对那些评级较低、屡屡违规的市场主体倾斜监管资源，增加检查频次，加大执法力度，进一步增强监管的针对性和有效性。
天津证监局还表示，将改革传统的监管方法，严格按照稽查执法的程序。以投资者保护为目的，把维护中小投资者合法权益贯穿监管工作始终。以加大执法力度为手段，进一步提升执法效率，进一步提高监管威慑力。
股东
A天津产权交易中心、天津开' 创投资有限公司、天津开益咨询公司等国有单位。
B中信证券（27%）、国信证券（22%）、安信证券（18%）、深交所等。
C国有资本经营管理中心（35%）、深交所、北京产权交易所、' target='_blank' >中信建投证券、' target='_blank' >银河证券、首创证券、中关村发展集团、海淀区属国企。
