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昨日，" 中国人民银行行长" 周小川一句：利率市场化最近一两年能够实现。把人们的目光转向了利率市场化的问题。同时，也表示，利率市场化初期会导致利率上升的影响，需要一定的时间进行调整之后，才能回归稳定、合理的健康状态。从" 央行行长周小川的公开表示中可以看出，利率市场化已经离我们越来越近了。那在利率市场化之下，我们又应该如何应对，利率市场化又能带给我们什么机会和风险，对于我们中国市场，又会带来什么样的冲击，与其它资本市场又会有什么样的区别和不同呢？在此，笔者就跟大家一起来探讨和分析一下，利率市场化之下，如何挖掘机会和规避风险、中国的机会与国外又有什么不同等等问题吧。
利率市场化。是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。简单的说，就是国家给出一个利率浮动空间，在这空间里面，金融机构可以自行调整自己的利率来吸引投资者做交易。
我们先看过去一些国家和地区实行利率市场化后的初期表现吧。据世界银行研究发现，在调查的44个实行利率市场化的国家中，有近一半的国家在利率市场化进程中发生了金融危机。如东南亚、拉美地区、日本等。从以上大概的" 数据中可以看出，大部分国家和地区在实行利率市场化初期都是面临一定的市场波动风险，利率市场化后，市场面临一个调整期，所以都是出现了或大或小的波动。特别在泡沫较大的地区，和开放性较大的国家和地区由为明显。" 美国在实行利率市场化初期就出现了近200家小银行倒闭的现象。但对于这些风险，都是利率市场化的一个过程，最终利率市场化都是必须得措施的。所以在我们即将推出利率市场化的情况下，我们要先做好，利率市场化初期市场调整所造成的波动风险。先做好市场出现大波动的思想准备。
利率市场化后初期，我们中国会出现什么样的波动风险？又会给我来带来哪些机会，如何在利率市场化下做好投资和理财？对于这些问题，我们不能只简单的参考、对比国外的一些数据，应该根据我们国情而适当调整分析思路。笔者认为，我们出现剧烈波动风险的可能性不大。相反利率市场化会给我来带来更多的投资机会，特别是在低风险理财市场。
一、理财产品。由于" 中国银行业限制性较多，银行数量较其它发达国家相比，数量较小。加之中国市场地区发展不平衡，区域性特色差别大，所以在利率市场化之后，银行间竞争冲击并不大。由于几大银行占据的市场份额非常大，垄断问题依然严重，所以相互间相互拆台的可能性不大。而中小银行又大多以区域性主题的银行为主，主业大多以自己所处的区域为中心，与其它银行造成的冲突也不多。所以中国实行利率市场化后，不太可能出现像美国一样，出现一群小银行破产的情况。当然这是跟中国的特色有关，中国的小银行一般都是所谓的黑市，民间借贷机构为主。中国没有像美国一样有上万家银行的银行业，但却有很大的以影子银行为主体的民间借贷机构，也就是相当于美国的小银行。而在中国，这些民间借贷机构身份问题，更多的是被当成黑市。当正规市场价格受到限制时，黑市的价格就会上涨，同样，当市场化之后，正规市场的限制减少，竞争流通能满足市场总体需求之后，黑市的需求自然就减少，从而黑市的价格也就降低。因为与黑市相比，在同一价格之上，人们更愿意选择正规有合法保护的市场，所以黑市场的竞争力就下降。而利率市场化之后，银行间满足市场的能力和空间有更大的自由度，更广泛措施来满足市场，所以利率市场化，其实是给中国的银行等等金融机构占领更多的市场和空间。对他们来说是个天大的利好。而对于民间借贷，也并不就因此而就受到闪击，他们可以消费，但不会造成大量的破产，因为他们的资本可转向更加安全、合法有保障的正规市场。利率市场化之后，银行等等金融机构会开发和衍生创新开发出收益更高，更加灵活的投资产品提供给这些过去只能像在黑市中运行的民间借贷机构。总的来说，利率市场化是对中国金融市场的再次大整合，让市场更安全、更健康。对于理财市场的理财品种会越来越全面、丰富、多样。特别在初期，银行为了吸收存款，会适当提高一定的利率来吸引存款，对投资者来说是好事。而对于一些" 互联网金融，他们跟银行的议价空间也在利率市场化下得到一定的提升，由此所带来的回报也会相应的比现在高一些，当然只是在初期，如市场竞争回归理性之后，在资本充足的情况下，利率市场化后的利率会相应的低一些。就如美国近几年就实体零利率政策，而影响最直接、直观的就是最后让美国版的“余额宝”因收益低而被逼清盘了。
二、" 股票 市场。利率市场化给中国股票 市场会带来什么样的冲击呢？我们先看下日本。日本的利率市场化和金融市场自由化扩大了银行的投资渠道和领域，为追逐高利润，银行的冒险性和投机性增强，纷纷将资金投向高风险资产，自由资本占总资产比率不断下降。尤其是泡沫经济时期，银行大量" 资金流向股市和房地产市场，泡沫经济破灭后，股市、房地产价格暴跌，银行坏账大幅上升。这就是日本在实行利率市场初期所出现的波动风险。对于中国，由于中国股市连年熊市，由如股灾，人们对投资股票 市场的吸引力下降。当前中国的宝宝团的火爆场面也已说明了当前的中国投资者是非常厌恶风险的。所谓一招被蛇咬十年怕井绳，在未来几年如A股无重大利好改革支撑，那到顶我也就出现反弹的机会" 行情，难有大牛市支撑。如到推出利率市场化之时，A股的制度无重大改变，市场信心不能恢复，那么投资者依然不会再选择股市作为投资。因为这是一个市场规律问题。跌多必涨，如果利率市场化让理财产品的收益能保持一定的高位，并保持甚至比优先股的股息还高，那么，人们会选择低风险的理财产品市场，自然会给股市带来冲击。就如现在余额宝为代表的理财产品收益比股息平均率还高，所以股市就难投资者带来吸引力。所以在利率市场化初期来说，对股市并不是什么利好消息。但对于后期，随着市场的调整和资本充足，利率下降，收益降低之后，大量的资本就会转向股票 市场，就如现在的" 美国股市，在零利率的政策下，美国股市已创出历史新高。而A股在高利率、利率控制下熊遍天下。
三、房地产。房地产是一个大周期的投资品种，也是对国家安全有很大影响力的行业。我曾发过相关文章《“房叔、房姐”其实就是新一代的“地主”》。我们曾经是靠打土豪改革起家的。如果房主真跟地主一样，占地为王。那影响会有多大？当然，这还是与土豪有很大的区别的，因为房子的数量和供应受很多政策保护，所以不会成为土豪的下场。房子一降，政府就减少供应土地还护盘，所以房子要想降，除非政府算错数，不然真的难降。除非政府的土地财政能得到改变。不然，以稳定、健康为主体的房地产调控政策，是很难崩盘的。但同时政府又怕房价涨幅失控，造成过剩风险。所以就会控制房价涨幅，进而就会造成投资房产的收益空间被压低，造成投资者对房地产投资吸引力降低。而利率市场化会也会让地产商在融资方面受到一定的影响。银行业在利率市场化之下，要想再保持占有最赚钱的行业，需要保持能高比率的放出高利率的贷款。但在目前各国实行利率市场化的结果来看，没有几个国家能实现。显然，房地产在受到政府调整，银行又受到地产发展减速，对地产放贷额度就会大降，为了给地产放贷贷款利率就会降下来，而国家又对楼市限涨，那么房地产的获利空间将会同时跟银行一样一起被压制。而银行对存进来的钱又等不起，因为为了吸存已经给了很高的利率，所以必须及时贷出去。而地产进不去，进而就使更多的资本转向其它市场进行投资，而利率市场化，就能更炒灵活的调配这些资本，激活其它行业。当然这也就是我们国家想要的。
好了，以上就是笔者对中国实行利率市场化的一些分析，总体来说，利率市场化以让我们中国的资本调配更加灵活和全面，会给我们带来更多的投资机会。是一个消灭黑市的过程。是一个能解决当前中国小百姓投资渠道少，不健全、不安全等问题。给我们更加更多全面、开放投资渠道。
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