个人可投优先股 四板块迎利好顺水鱼财经

' target='_blank' >证监会发优先股试点办法 权重股集体拉升引领' 大盘暴涨

中国证监会昨天正式发布《优先股试点管理办法》，包括上证50指数成份股等三类上市公司可以公开发行优先股。任何投资者都可以参与公开发行优先股，在市场上公开买卖，没有任何限制；而非公开发行优先股规定了合格投资者范围，不符合投资者门槛的投资者，可通过基金、' 信托、理财产品方式间接投资优先股。

分析称，优先股的发行最利好银行，另外，' 保险（' 放心保）、电力、' 券商等业务与净资本挂钩的行业,也能受益于股权性资本工具的丰富。受此影响，昨天在银行、券商等优先股受益板块集体暴涨带动下，' 沪指盘中最高涨近3%。（相关报道见A19）

专题文/表 记者杨欣

中国证监会昨天召开新闻发布会，正式发布《优先股试点管理办法》（下称《办法》）。

证监会新闻发言人' target='_blank' >张晓军表示，近期将出台优先股试点管理办法的配套措施，涉及信息披露义务、公司章程修订、并购重组事项。还将会同有关单位出台配套规则，同时沪深交易所、中国结算、' 新三板都将出台相应的业务规则。

不得发行可转换为

普通股的优先股

据悉，《办法》共9章70条，主要内容包括，一是上市公司可发行优先股，非上市公众公司可非公开发行优先股；二是普通股为上证50指数成份股的等三类上市公司可以公开发行优先股；三是上市公司可申请一次核准分次发行；四是公司非公开发行优先股仅向本办法规定的合格投资者发行，每次发行对象不得超过200人，且相同条款的优先股的发行对象累计不得超过200人；五是优先股交易或转让环节的投资者适当性标准应当与发行环节保持一致；非公开发行的相同条款优先股经交易或转让后，投资者不得超过200人。

张晓军同时介绍，正式文件中明确规定不得发行可转换为普通股的优先股。非公开发行优先股采用储架发行。

非公开发行优先股

规定了合格投资者范围

此外，证监会将优先股每' 股票 面金额确定为100元。为明确非公开发行优先股的合格投资者人数计算方式，在计算合格投资者人数时，同一资产管理机构以其管理的两只以上产品认购或受让优先股的视为一人。

张晓军还表示，公开发行优先股，任何投资者都可以参与，在市场上公开买卖，没有任何限制；非公开发行优先股规定了合格投资者范围，不符合投资者门槛的投资者，可通过基金、信托、理财产品方式间接投资优先股。

《办法》重点针对容易出现利益输送的环节进行规定，其中，就票面股息率有所规定；高管亲戚排除在非公开发行合格投资者之外；关联股东参与优先股发行的，关联股东需回避表决；独立董事要发表意见。

作为配套措施，昨天' target='_blank' >财政部制定了《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》。财政部指出，相关企业应严格按照企业会计准则相关具体准则和本规定，对发行和持有的优先股、永续债等金融工具进行会计处理。

股息率高公司

吸引力较大

从理论上说，优先股收益率应高于国债、银行定存、银行理财产品等低风险产品。据' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)测算，目前理财产品收益率约为4.5%，若以2012年股息率大于或等于4.5%作为上市公司发行优先股潜在能力的筛选条件，有47家上市公司符合条件。其中，除银行板块外，传统行业的公司居多。

仅从2012年股息支付情况看，“工农中建”四大行的股息率均在5%以上，而市盈率仅有5倍左右。' 中国石油、' 中国石化的股息率也在3%~4.5%之间，且现金流情况良好。

总体来看，有潜力试行优先股的蓝筹公司基本集中在银行、建筑、公用事业、交运等行业。

分析称，发行优先股的公司，其往年股息率应保证在至少2%的水平之上。如果往年股息率较低或者无分红，那么意味着公司可能进行了资本再投资。这类公司发行优先股进行分红，反而会影响到公司未来的成长能力。

三类上市公司可公开发行优先股

1其普通股为上证50指数成份股

2以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司

3以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股

美政府曾购入银行优先股稳定市场

他山之石

' target='_blank' >东方证券银行业分析师' target='_blank' >金麟认为,优先股能够降低银行再融资的压力,这对银行业来说是一定的利好。' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)银行业分析师刘瑞也表示,推出优先股有利于银行补充资本,但对银行股价影响尚待观察。

分析称，在当前债市收益率高企的情况下，优先股需要有优厚回报，以打动投资者。

事实上，在市场出现危机的时刻，购入优先股也是稳定市场的方式。

据悉，在这方面最经典的案例是在2008年金融危机期间，' 美国政府动用1250亿美元购入花旗银行、摩根大通等九家主要银行的优先股，以稳定资本市场和提振市场信心，以及' target='_blank' >巴菲特旗下的' target='_blank' >伯克希尔哈撒韦公司投入50亿美元购买高盛集团的优先股。