量化的辅助作用更加明显顺水鱼财经

和讯股票 消息 3月26日，金鳞2014量化投资与对冲基金年会在京举行，大连交易所衍生品研究负责人赖宝全出席并接受和讯网《中国宽客》栏目的访谈。他表示，量化投资在发展的初期造成了资本市场的动荡，但是随着量化的越来越成熟，他对于市场的辅助作用愈发的明显。比如在做市商的制度下，量化投资可以为市场提供流动性。同时他也具有价值发现和引领的作用，使得市场稳定性增强。

以下为访谈实录：

和讯网：我知道量化在国内国外的发展有几十年的时间了，但是量化从一开始可能就是带着质疑而出生的，我们知道国外几次大的资本市场的崩盘，可能或多或少都和量化投资有关系的，您是如何评价量化投资的现状和过去，甚至它的未来？

赖宝全：咱们讲历史的看问题，就是我们不能因为它有错误就认为它未来一定会犯错误，确实在历史上我们讲过1987年股灾的时候，当时的量化也起到了一定的推波助澜的作用，但是那时候对于量化来说还是处于一个萌芽期，萌芽期也就意味着它本身不成熟的，那么相关的市场结构也没有成熟起来，所以这种冲击带来的影响要消除这种负面时间的时间就长得多。

后来我们讲，比如2010年闪电崩盘，虽然从点数上那么大，但是因为它指数的总点数已经变了，它的幅度其实降了很多，同时从时间上来看，影响的时间更短了，只有几分钟的时间来影响，同时再看之后的交易已经基本上完全恢复正常了，也就是随着这么多年的发展，量化已经走入了成熟的阶段，在成熟了以后它的自我修复机制，就是对市场的辅助机制会更主要的发挥出来，对市场的冲击作用在很短的时间内自我修复，这对市场是非常重要的好处，这也是我为什么谈量化要发展的很重要的原因。

和讯网：您刚才谈的量化投资对市场的辅助作用，您能不能深入的讲一下，如何来辅助市场，可能辅助作用是它的优点所在吧？

赖宝全：可以这么说，这种辅助作用，比如一个最简单的例子，我们一个流动性提供者，就是国内现在很多人讨论做市商，做市商基本上是通过量化的交易进行的，或者用更狭窄的范围来说，基本上都是通过程序化交易来进行的，在这种情况下，做市商为市场提供了流动性，同时通过它提供的经济职能获得它的回报，这就是量化一个最好的体现了。

此外还有其他的一些，比如简单说欧美有很多第三方定价公司，这种第三方定价公司本身就是通过模型的计算、" 数据点的分析，把他通过客观模型分析的结果，呈现给他的客户，他的客户根据这个来对市场进行判断，这都是量化辅助功能的体现。而且它对整个市场认知的稳定性，和发现它真正市场价值的东西，它会起到更科学的表达，其实这是非常关键的。

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