利率连降顺水鱼财经

晨报记者 刘志飞（理财主笔）

' target='_blank' >央行在仅仅一个月的时间里连续两次下调金融机构人民币存贷款基准利率，对于稳健型投资者来讲无疑是雪上加霜。不但热盼的新一期储蓄国债再次泡汤，而且在稳健理财产品收益率持续下滑的背景下，未来新发的稳健型理财产品收益率可能更难看，看来投资者要想想怎样拓宽投资渠道了。

存款利率也有吸引力

央行连续降息主要是试图推动信贷投放以帮助企业以更低成本融资，刺激经济增长。不过，对于普通老百姓来讲，他们更关心自己的存款利率将缩水几何，自己的贷款压力又能减轻多少。

记者从各家商业银行了解到，本次降息各家银行步伐也不尽相同。其中工、农、中、建、交五大国有商业银行和邮储银行的步伐一致，将1年期定存利率设在3.25%，也就是央行调两次，这些银行调一次。大部分股份制银行是一个阵营，1年期定存利率在3.3%，比国有商业银行高0.5个' target='_blank' >百分点。2年以上定存利率基本上与基准利率持平。外资银行如东亚中国也与股份制银行看齐。很明显，城商行力度更大，' howImage('stock','1_601009',this,event,'1770') 南京银行(' 601009,' 股吧)2年定存利率为4.125%，比基准利率3.75%多0.375个百分点；3年和5年定存，20万元以下的与基准利率一样，20万元 （含）以上的客户，3年定存可以获得4.675%的年利率，5年定存可以获得5.225%的年利率。这一利率水平超过了本次夭折的3年期储蓄国债利率，况且下一期储蓄国债或凭证式国债的利率还将进一步下调。

理财师表示，此前各家银行的稳健型理财产品预期收益率存在差异，就已经是利率市场化的前兆了。而现在各家银行的利率明显差异，为市民理财提供了更广阔的空间。由于目前市场中很难见到期限较长的稳健型理财产品，中短期产品年收益率超过5%已经不错了。如果预期未来几年央行以降息为主，对于稳健型投资者不妨考虑这种高息存款锁定收益。

理财产品收益率还将下滑

从银行理财产品的收益情况来看，6月初' target='_blank' >人民银行宣布降息25个基点，货币和债券市场收益率随之走低，从近期SHIBOR走势来看，3个月以下短期SHIBOR有小幅反弹的迹象，中长期SHIBOR继续走低，货币债券市场收益率走低刺激银行理财产品收益率下降明显。普益财富的统计数据显示，6月份各期限人民币债券与货币市场类理财产品收益率和5月份相比全面下滑，平均下滑幅度在16个基点左右。

本次非对称降息中，贷款利率下调幅度大于存款利率，同时贷款利率浮动区间下限从此前基准利率的0.8倍扩大至0.7倍。按照下调之后存款利率3%，最高上浮1.1倍即3.3%，贷款利率下调之后6%，最高下浮0.7倍即4.2%来计算，商业银行的存贷款利差从此前的最大2.104%进一步缩窄至不足1%。普益财富研究员叶林峰表示，这无疑进一步体现出央行推进利率市场化改革的决心。同时，银行存贷款利率再次收窄也将继续压缩银行的利润空间，使得银行间的业务竞争进一步加剧，同时迫使银行继续大力发展中间业务。

汇丰中国首席经济学家屈宏斌预计，央行将通过公开市场操作和再次降低存款' 准备金率200个基点来实现进一步宽松政策（预计在未来几天内会再次下调存款' 准备金率）。如果通胀率下降的速度快于预期，进一步降息的可能性仍然存在。

叶林峰表示，整体来看，市场资金成本中枢下行在未来将继续影响银行理财产品的收益率，无论是短期还是中长期产品收益率均可能受到负面影响，再加上未来央行可能进一步下调存款准备金率，投资者在选择理财产品的时候可以考虑选择期限较长的品种以规避收益率下行带来的损失。