谁能享受文化产业政策红利顺水鱼财经

文/本刊记者 姚舜

在成长性行业布局领先，以及估值较低而转型积极的企业更具抗风险能力和投资机会。龙头股的调整幅度和估值水平提供了一个短期的反弹机会，但去年过高的' 业绩基数导致今年普遍内生增速无法支撑高估值。

日前，' target='_blank' >文化部印发了《关于贯彻落实〈国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见〉的实施意见》，从文化创意和设计服务与实体经济融合发展新趋势出发，对《意见》提出的主要任务和政策措施进行了细化，明确了文化行政部门落实相关工作部署的具体举措。政策很给力，但2、3月份经过深幅调整的文化传媒板块还有机会吗？

上海证券' 研究报告表示，在当前经济背景下，文化产业迎来了新一轮的发展机遇。从政策层面看，从当前板块估值及未来增长预期方面考虑，二季度应重点关注影视制作和广告营销子行业。进入二季度，各个卫视2014年全年的排片计划基本完成，行业龙头公司2014年的电视剧收入主要剧集利润基本可以锁定，这将加强影视剧制作公司业绩的确定性。而随着传统媒体广告投放量的逐渐萎缩，未来互联网媒体广告将成为新的增长点，相关上市公司将持续受益。建议重点关注' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)、' howImage('stock','2_300251',this,event,'1770') 光线传媒(' 300251,' 股吧)、' howImage('stock','2_300336',this,event,'1770') 新文化(' 300336,' 股吧)。

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)指出，2013年是文化传媒企业股价的爆发年，也是业务布局年，2014年将开始进入逻辑逐步兑现、布局继续延伸的新阶段。在成长性行业布局领先，以及估值较低而转型积极的企业更具抗风险能力和投资机会。

' target='_blank' >银河证券研究报告称，此轮调整主要还是市场风险偏好变化及调仓导致，影视、广告、游戏等' 主力板块行业基本面没有大的负面变化，而政策对并购监管在放松。目前板块龙头股再次回到1月初的平台价格，影视、广告板块龙头估值在35倍市盈率左右。目前来看，龙头股的调整幅度和估值水平提供了一个短期的反弹机会，但去年过高的业绩基数导致今年普遍内生增速无法支撑高估值。后续对板块估值潜在冲击最大的还是' 新股发行，尤其是一季度末被爆炒的二线小' 股票 ，估值可能会受到较大冲击。

行业评判

' target='_blank' >国泰君安光伏电站受益行业景气

在产业链利润格局重构的背景下，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。未来光伏电站的金融属性会越来越强，依托其高于银行或国债的回报率和收益明确的特点，具备证券化基础，未来将有更多的参与主体，激发更多的商业模式创新和思考。电站运营和BT/EPC领域都将受益，维持行业增持评级，推荐' howImage('stock','2_002610',this,event,'1770') 爱康科技(' 002610,' 股吧)、' howImage('stock','2_300274',this,event,'1770') 阳光电源(' 300274,' 股吧)和' howImage('stock','1_600089',this,event,'1770') 特变电工(' 600089,' 股吧)。

国信证券 ' 旅游板块回调提供良机

旅游板块总市值占比较低，因此IPO重新开闸对板块资金分流相对有限。而旅游业稳固的基本面及各种利好预期使之有望进一步受到资金青睐。前期因' 大盘持续走弱带来的短期回调将成为旺季到来前的增配良机。全年重点推荐' howImage('stock','1_601888',this,event,'1770') 中国国旅(' 601888,' 股吧)、' howImage('stock','2_300144',this,event,'1770') 宋城股份(' 300144,' 股吧)、' howImage('stock','1_600138',this,event,'1770') 中青旅(' 600138,' 股吧)、' howImage('stock','2_000430',this,event,'1770') 张家界(' 000430,' 股吧)、峨眉山A、' howImage('stock','2_300178',this,event,'1770') 腾邦国际(' 300178,' 股吧)、' howImage('stock','1_600054',this,event,'1770') 黄山旅游(' 600054,' 股吧)、' howImage('stock','2_002159',this,event,'1770') 三特索道(' 002159,' 股吧)和' howImage('stock','1_600754',this,event,'1770') 锦江股份(' 600754,' 股吧)。

安信证券 房地产进入大调整周期

房地产业正式进入大调整周期。对有关放松限购的预期不可期望过高。首先，中国已不大可能再寄希望于释放房地产的增长来拉动经济，而且在楼市抑制投资、投机需求的长效机制未建立的时候，全面放开限购无益。其次，放松的时机未到。第三，少数城市限购可能会松绑，但松绑空间很小，对需求改善幅度非常有限。长期不看好地产股。推荐受益京津冀一体的' howImage('stock','1_600340',this,event,'1770') 华夏幸福(' 600340,' 股吧)、' howImage('stock','1_600376',this,event,'1770') 首开股份(' 600376,' 股吧)、' howImage('stock','1_601992',this,event,'1770') 金隅股份(' 601992,' 股吧)，转型的' howImage('stock','2_000671',this,event,'1770') 阳光城(' 000671,' 股吧)、' howImage('stock','1_600240',this,event,'1770') 华业地产(' 600240,' 股吧)，可关注' howImage('stock','2_000620',this,event,'1770') 新华联(' 000620,' 股吧)。

投资策略

' 中金公司市场风格有望继续转换

二季度，市场将面临“增长修复、改革提速”的格局，政策和改革的组合作用将纠正对蓝筹“老经济”板块的悲观预期，而相对不利于高估值中小盘“' 新经济(' 310358, ' 基金吧)”板块，市场风格转换有望继续。行业配置方面，延续“周期反转”与“成长分化”的配置思路。当前配置更加偏向“老经济”，继续建议超配地产、建材、钢铁、' 保险（' 放心保）等周期性板块，以及合理估值的' 大众消费板块（食品饮料、汽车、家电及部分估值合理的医药），继续看淡电子等高估值板块及基本面目前尚未企稳的煤炭、有色等板块。中小市值' 个股当前大都面临估值过高或基本面偏弱的制约，二季度还可能面临供给增加的问题，调整尚未结束。投资主题方面，建议关注国企改革、京津冀、高分红、新股/优先股、锂电池产业链的投资机会。

' 申银万国向上没动力 向下没空间

A股进入多层次平行世界，新旧经济鲜明分化，下一阶段重点配置消费升级类和政策驱动类。“改革”与“救火”上演轮番PK' 行情。旧模式的弊端明显深入人心，不必给予大规模的放松太多希望，金融问题代替经济增长问题成为市场核心矛盾，“QE退出大周期+人民币贬值+信用风险暴露叠加的负面冲击”与“市场化改革红利的持续释放所形成的的正向催化”将在未来轮番交替成为主要市场特征，市场整体指数向上没动力，向下没空间，坚持成长“主动缩容”+传统“改革创新”是最佳组合。新经济行业比较结果显示，消费升级类（调味品、电子烟、冷链）和政策驱动类（核电、节能设备、风电、尾气净化等）是下一阶段重点配置对象。

安信证券 二季度跌幅或超一季度

经济基本面加速下滑、企业盈利增速下行、债务风险继续上升、货币宽松政策收紧、IPO开闸、' 美股预期下跌等六大风险将利空A股，因此二季度股市运行风险会非常大，其下跌幅度会超过一季度，下跌的重灾区可能集中于以' 创业板为代表的成长股领域。在配置方面，二季度很难找到业绩出现正收益的行业，小市值黑马股将出现惨烈杀跌，低估值大股票 可消极防守。

' 券商评级

股票 代码 股票 简称 机构名称 最新评级 上次评级 目标价（元） 研究日期

000027 ' howImage('stock','2_000027',this,event,'1770') 深圳能源(' 000027,' 股吧)安信证券 增持 中性 6.50 2014-4-1

000063 ' 中兴通讯海通证券 买入 买入 21.30 2014-4-1

000333 ' target='_blank' >美的集团宏源证券 增持 - 53.00 2014-4-1

000516 ' howImage('stock','2_000516',this,event,'1770') 开元投资(' 000516,' 股吧)' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)买入 买入 8.90 2014-4-1

000525 ' howImage('stock','2_000525',this,event,'1770') 红太阳(' 000525,' 股吧)国泰君安 增持 中性 20.00 2014-4-1

000550 ' howImage('stock','2_000550',this,event,'1770') 江铃汽车(' 000550,' 股吧)' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)买入 买入 30.00 2014-4-2

000789 ' howImage('stock','2_000789',this,event,'1770') 江西水泥(' 000789,' 股吧) ' target='_blank' >中银国际谨慎买入 持有 11.00 2014-4-1

000997 ' target='_blank' >新大陆海通证券 买入 买入 23.08 2014-4-1

002078 ' howImage('stock','2_002078',this,event,'1770') 太阳纸业(' 002078,' 股吧)安信证券 买入 买入 9.60 2014-4-2

002152 ' howImage('stock','2_002152',this,event,'1770') 广电运通(' 002152,' 股吧)平安证券 ' 强烈推荐强烈推荐 30.00 2014-4-1

002228 ' howImage('stock','2_002228',this,event,'1770') 合兴包装(' 002228,' 股吧)海通证券 增持 买入 8.00 2014-4-2

002250 ' howImage('stock','2_002250',this,event,'1770') 联化科技(' 002250,' 股吧) ' target='_blank' >东方证券买入 买入 28.90 2014-4-1

002327 ' howImage('stock','2_002327',this,event,'1770') 富安娜(' 002327,' 股吧) ' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)强烈推荐 强烈推荐 16.70～18.92 2014-4-1

002358 ' howImage('stock','2_002358',this,event,'1770') 森源电气(' 002358,' 股吧)平安证券 强烈推荐 强烈推荐 33.00 2014-4-3

002368 ' howImage('stock','2_002368',this,event,'1770') 太极股份(' 002368,' 股吧)平安证券 推荐 - 38.00 2014-4-2

002372 ' howImage('stock','2_002372',this,event,'1770') 伟星新材(' 002372,' 股吧)国信证券 推荐 - 20.00 2014-4-2

002396 ' howImage('stock','2_002396',this,event,'1770') 星网锐捷(' 002396,' 股吧)中信证券 买入 买入 48.62 2014-4-2

002431 ' howImage('stock','2_002431',this,event,'1770') 棕榈园林(' 002431,' 股吧)安信证券 买入 买入 23.00 2014-4-1

002467 ' howImage('stock','2_002467',this,event,'1770') 二六三(' 002467,' 股吧)国泰君安 增持 - 23.45 2014-4-1

002487 ' howImage('stock','2_002487',this,event,'1770') 大金重工(' 002487,' 股吧)国信证券 谨慎推荐 - 8.40 2014-4-2

002540 ' howImage('stock','2_002540',this,event,'1770') 亚太科技(' 002540,' 股吧)海通证券 买入 买入 14.10 2014-4-1

002573 ' howImage('stock','2_002573',this,event,'1770') 国电清新(' 002573,' 股吧)群益证券 买入 - 22.00 2014-4-2

002707 ' howImage('stock','2_002707',this,event,'1770') 众信旅游(' 002707,' 股吧)国泰君安 增持 增持 86.00 2014-4-3

002714 ' howImage('stock','2_002714',this,event,'1770') 牧原股份(' 002714,' 股吧)海通证券 买入 买入 35.64 2014-4-2

300070 ' howImage('stock','2_300070',this,event,'1770') 碧水源(' 300070,' 股吧)国泰君安 增持 增持 41.00 2014-4-2

300118 ' howImage('stock','2_300118',this,event,'1770') 东方日升(' 300118,' 股吧) ' target='_blank' >中投证券强烈推荐 强烈推荐 11.00 2014-4-3

300149 ' howImage('stock','2_300149',this,event,'1770') 量子高科(' 300149,' 股吧) ' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)增持 - 13.00 2014-4-2

300177 ' howImage('stock','2_300177',this,event,'1770') 中海达(' 300177,' 股吧)国泰君安 增持 增持 40.00 2014-4-2

300202 ' howImage('stock','2_300202',this,event,'1770') 聚龙股份(' 300202,' 股吧)国泰君安 增持 增持 56.00 2014-4-2

300215 ' howImage('stock','2_300215',this,event,'1770') 电科院(' 300215,' 股吧)东方证券 增持 买入 20.40 2014-4-3

300244 ' howImage('stock','2_300244',this,event,'1770') 迪安诊断(' 300244,' 股吧)' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)买入 增持 85.00 2014-4-2

300265 ' howImage('stock','2_300265',this,event,'1770') 通光线缆(' 300265,' 股吧)宏源证券 增持 - 28.00 2014-4-1

300273 ' howImage('stock','2_300273',this,event,'1770') 和佳股份(' 300273,' 股吧)安信证券 买入 买入 35.00 2014-4-1

300291 ' howImage('stock','2_300291',this,event,'1770') 华录百纳(' 300291,' 股吧)国信证券 推荐 推荐 72.00 2014-4-3

300300 ' howImage('stock','2_300300',this,event,'1770') 汉鼎股份(' 300300,' 股吧) ' target='_blank' >中信建投买入 买入 35.00 2014-4-2

300351 ' howImage('stock','2_300351',this,event,'1770') 永贵电器(' 300351,' 股吧)海通证券 买入 买入 32.00 2014-4-1

300355 ' howImage('stock','2_300355',this,event,'1770') 蒙草抗旱(' 300355,' 股吧)国信证券 推荐 - 33.98～36.60 2014-4-2

600048 ' howImage('stock','1_600048',this,event,'1770') 保利地产(' 600048,' 股吧)国泰君安 增持 增持 11.46 2014-4-2

600104 ' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)国泰君安 增持 增持 20.00 2014-4-2

600252 ' howImage('stock','1_600252',this,event,'1770') 中恒集团(' 600252,' 股吧)国信证券 推荐 推荐 20.00～22.00 2014-4-1

600340 华夏幸福 安信证券 买入 买入 37.20 2014-4-2

600406 ' howImage('stock','1_600406',this,event,'1770') 国电南瑞(' 600406,' 股吧)东方证券 买入 买入 21.50 2014-4-2

600495 ' howImage('stock','1_600495',this,event,'1770') 晋西车轴(' 600495,' 股吧)平安证券 强烈推荐 推荐 18.00 2014-4-2

600507 ' howImage('stock','1_600507',this,event,'1770') 方大特钢(' 600507,' 股吧)招商证券 强烈推荐 审慎推荐 4.30～5.50 2014-4-1

600557 ' howImage('stock','1_600557',this,event,'1770') 康缘药业(' 600557,' 股吧)国信证券 推荐 推荐 32.00～35.00 2014-4-1

600566 ' howImage('stock','1_600566',this,event,'1770') 洪城股份(' 600566,' 股吧)海通证券 买入 买入 30.00 2014-4-1

600597 ' howImage('stock','1_600597',this,event,'1770') 光明乳业(' 600597,' 股吧)国泰君安 增持 增持 22.50 2014-4-2

600803 ' howImage('stock','1_600803',this,event,'1770') 威远生化(' 600803,' 股吧)' 中金公司 推荐 - 17.00 2014-4-3

600835 ' howImage('stock','1_600835',this,event,'1770') 上海机电(' 600835,' 股吧)安信证券 买入 - 32.50 2014-4-1

600967 ' howImage('stock','1_600967',this,event,'1770') 北方创业(' 600967,' 股吧)海通证券 买入 买入 21.60～25.92 2014-4-1

601139 ' howImage('stock','1_601139',this,event,'1770') 深圳燃气(' 601139,' 股吧)瑞银证券 买入 买入 8.80 2014-4-1

601166 ' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)' target='_blank' >高华证券 买入 - 12.50 2014-4-1

601186 ' 中国铁建中银国际 买入 买入 5.10 2014-4-1

601299 ' howImage('stock','1_601299',this,event,'1770') 中国北车(' 601299,' 股吧)安信证券 买入 买入 6.50 2014-4-1

601311 ' howImage('stock','1_601311',this,event,'1770') 骆驼股份(' 601311,' 股吧)海通证券 买入 买入 16.20 2014-4-2

601328 ' 交通银行国泰君安 中性 增持 4.01 2014-4-1

601717 ' howImage('stock','1_601717',this,event,'1770') 郑煤机(' 601717,' 股吧)国泰君安 增持 增持 7.60 2014-4-3

601818 ' howImage('stock','1_601818',this,event,'1770') 光大银行(' 601818,' 股吧)国泰君安 中性 增持 2.60 2014-4-1

601939 ' 建设银行国泰君安 谨慎增持 增持 4.41 2014-4-1

601992 金隅股份 安信证券 买入 买入 10.00 2014-4-1

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