马超：降息后可适当进行股票和黄金配置顺水鱼财经

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浦发银行天津分行理财管理团队经理马超

和讯理财消息 国家" 统计局9日公布的数据显示，6月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.2%，创下今年以来新低。这会对我们生活带来什么影响？下半年的政策和经济形势如何？百姓理财投资又应该如何变化应对？和讯理财频道邀请浦发银行天津分行理财管理团队经理马超为广大网友解读" 下半年理财投资策略。

马超表示，相对来说股市现在是一个历史低点，现在进场的成本不会特别高，成本相对低一些，可以适当进行一些股票 配置。" 信托、艺术品的风险性比较大，投资这些市场要慎重。

以下为文字实录：

和讯网：5号" 央行宣布下调金融机构的存贷款利率，距离上次降息，这次降息还不到一个月的时间，属于罕见的连续降息。这次降息给理财市场带来了一些变化，比如说第七、八期的储蓄国债发行就因为这个降息取消了。对于投资者来说，在近期的投资选择上，您认为应该怎样改变思路来跟上市场的变化呢？

马超：这个降息接上CPI这个话题。CPI给下一步经济发展提供了一个大的前提，下一步我们要整体发展经济，降息是实在必然的，只是这次离得比较近一些，对于老百姓和一些网友来说感觉比较突然。对于降息当天的市场来说，各大央行也是不谋而合，中国降息的同一天欧洲央行也是宣布降息，英国央行也是实行了500亿的量化宽松的货币政策，前不久巴西央行和印度央行也在降息，最近韩国也在降息。包括像新西兰也是在实行宽松的货币政策。所以，我们觉得就是应该紧跟市场整体的潮流，对我们这头的经济发展有一定的刺激作用，但是怎样的合理规划应该有一些思路上的转变。毕竟我国的经济政策已经调整了，我们也要根据政策走。

首先，利率是一个决定的核心要素。为什么大家也比较关注呢？许多的理财产品包括一些收益率，都是根据核心利率制定的，像拆借市场都和它有很大的关系。所以，利率调整，就必须有一定应对的方面。首先还是建议投资于中长期。因为现在虽然调了两回息，但是这只是一个开端，只是打开了一个趋势。包括我们之前一系列抑制经济的货币政策以后，当时存款准备金率和利率都上升到很高的水平，当时是利率从2.25变成了3.5，存款准备金率也是达到了21%，达到了这样的高点，它还在微调，有很大的调整空间。所以，这块未来的利率走势有下降的趋势。这样我们投资中长期的一些产品，比如说长期的定期存款或者是一些国债类型的长期产品，还是可以锁定高的收益率。如果国债现在的收益率是5点多，因为这一期取消了，看下一期具体是什么收益。但是它每一年的收益都是这样，即使未来一段时间国家继续降息，现在假设利率水平是5点多，未来是4点多，3点多，2点多，但是我这五年直接是国债利息水平，还是这个合适。这就规避了未来继续降利率的风险，我个人认为这是首选的投资方向。

再就有比较偏好流动性，到不了这么长时间的客户，怕到一年以后资产万一有所变动，也可以投资一些一年期的理财产品。如果没有太多的流动性需求就不要投资三个月和半年的理财产品了，尽量还是投资于一年期的理财产品会相对更好一些。

因为我们还是尽量长期投资，因为第一轮我们没有站上收益率最高点，但是我们亡羊补牢，把下一轮的收益率占上，把这个钱放在自己口袋里，捞到实惠。当然也要考虑流动性，可能我真的在三个月以后有用钱的地方，那也没有办法，只能针对市场上三个月的产品来选择一些稳定的投资了。

第三，因为整体利率的趋势是不变的，所以和上半年的一些投资方向还是比较一致的。比如说债券基金市场是可以进行一定的投资，因为现在市场还是有一个利率下调的预期，在这个下调预期的情况下，一般来说债券价格还是有一个上扬的空间。所以，这块债券市场的投资，建议大家还是可以考虑。

另外，已经出台了一系列的刺激政策，股市有什么样的趋势呢？是不是可以进场呢？我个人感觉，股市现在是2000多点的点位，应该是相对低点，但是未必是见底了，也许未来还会有一定的下调，包括到2000点大关，甚至从技术走势来说1960这个点位也是一个强有力的支撑点位。所以，也许会徘徊到这块，但是相对来说，现在也是一个历史低点，现在进场的成本不会特别高，成本相对低一些，即使国家出台的一些政策相对来说少一些，但是利率已经下调了，毕竟流动性会增强，资金会有一定的扩张。因为我今天来的时候，也是刚听广播里的一个消息，今天好像说进入股市的资金又是达到了14周的新高，因为是听广播得到这个消息。所以，对市场的提振应该会有一定的好的作用。所以，如果是有兴趣，可以适当进行一些股票 配置。

建议大家在这方面投资的时候也可以采取定投的方式，在股票 投资的时候不要一次性进场。现在可以拿出10%的资金进行一部分的投资，如果大盘真的下跌了，继续摊平成本，在成本更低的时候再进场，这样就规避了一部分的投资风险。所以定投的理念在投资中是非常重要的，还是要养成良好的投资习惯。这是我今天一个主要的理念。

再有就是黄金市场，也是可以有一定投资的方向。黄金这块，我长期是比较看好的。因为如果最近黄金市场上出现的这些波动是和欧洲债务的情况有很大的关系，包括它的经济环境，导致了整体欧元相对来说的一个贬值，美元的相对升值，我们都知道黄金和美元挂钩，有一个反向挂钩的关系，美元升值黄金一直处在往下走的疲软的状态。但是长期来说，黄金是天然的货币，本身有避险属性，又有保值增值的作用，所以，对于黄金市场来说，还是比较偏好的。白银咱们先不说了，现在还是黄金的保值性更加重要一些。再加上未来美元有可能出现贬值，因为它一直是升值的，我估计美元有可能出现新一轮的贬值可能，对它有一些推动。包括新兴经济体也是在不断的调整一揽子的货币，在调整的过程中，也是无形中加大了对黄金的投入，所以我对整体黄金市场向上看好。

剩下像信托、艺术品的风险性就比较大了，有能力的人，或者是对这些极有兴趣的客户和投机的客户可以选择，对于我们日常的老百姓来说，最好的是敬而远之，因为它的风险确实太大了。包括有一阵红木市场波动也是比较大，上涨的时候上涨很高，接下来又很快回落下来，建议大家投资这些市场要慎重。

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