大摩收评：热点回落 指数窄幅震荡顺水鱼财经

今日" 上证指数报2130.54点，跌3.76点，跌幅0.18%，成交1116亿元；深成指报7586.83点，涨23.63点，涨幅0.31%，成交1013亿元。" 中小板指报收4830.51点，跌31.28点，跌幅0.64%；" 创业板指报收1363.90点，跌17.24点，跌幅1.25%。两市共有800家" 个股上涨，1470跌，涨跌比为1:1。非ST类涨停个股16家，无跌停个股。

今天指数早盘弱势震荡，昨天表现活跃的AH负溢价权重板块出现大幅回调，市场人气受到打压。午盘之后银行板块快速上攻，" 中信银行盘中一度触及涨停，只是成交量并未配合权重上涨，指数尾盘回落。盘面上公共交通、船舶涨幅居前；互联网、电信、环保等题材股跌幅居前；消费类的医药、家电、酿酒表现活跃。

消息面上，" 统计局今天发布" 数据显示，3月中国CPI同比增长2.4%，预期增长2.4%。3月PPI同比下降2.3%，2月为同比下降2.0%。

综合来看，今天两市窄幅震荡，成交量相比昨天略有萎缩。昨天因为沪港通刺激的AH负溢价权重今天多数回落，我们仍然认为沪港通政策的推出对国内资本市场来说是一个利好，除了折价明显的" 大盘蓝筹股将迎来估值提升之外，A股中相对H股较为稀缺的必须消费品也将迎来估值提升，今天盘面上的家电、汽车以及医药板块的上涨就证明这一点。另外沪港通的推出也将进一步加快A股T+0的进程。对于今天发布的经济数据，我们认为，1 季度经济下行已板上钉钉，上中游物价仍在低位徘徊，新的“稳增长”政策意在托底，而非求增速。看起来，宏观层面的好消息并不多。但经济结构的转型，如果不在存量“毒瘤”上动刀，将是不彻底的，而且会留下更多的隐患。而 2 季度随着开工的部分复苏，以及托底政策的逐步落实，投资需求会有所回升；同时，出口需求在欧美经济的复苏带动下也会较 1 季度更旺盛；消费需求平稳，但去年的低基数会令 2 季度的同比数据略有亮色。我们认为短期市场依然将维持结构性" 行情，一些低估值优质蓝筹依然有可操作性，操作上建议投资者还是继续坚决回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，重点关注直接受益沪港通以及未来T+0制度的" 券商板块。

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