银行股具备升值潜力顺水鱼财经

资本监管全面进入放松周期。银行的资本充足监管分为三个层级,从窄到宽依次为核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率,分别对应高级法(此次中行获批)、优先股(预计4月份公告,三季度完成发行)和带减记条款次级债(' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)已于2014年3月6日成功发行)。

正如我们在年度策略报告《黎明前的黑暗》中提到,各口径下的资本充足监管正全面进入放松周期。国有银行和招行、浦发是受益品种。除中行外,同批获批高级法的包括其他国有银行和招行;优先股而言,动作最快的预计是农行和中行,其次是工行和浦发。目前A/H银行股分别交易于0.79、0.78倍2014年市净率。自我们3月23日在市场中率先看多以来,A股股份制银行和H股银行股已累计上涨5%和12%,跑赢' 大盘1.4和1.7个百分点。

我们认为银行股基于稳增长和松货币的交易性机会仍处于上半场,涨幅空间15%-20%。A股首选招行、平安、浦发，关注民生和中信,H股首选招行、中行,关注民生和中信。

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