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A股市场分析：
上周五市场缩量震荡，最终' 大盘以下跌3.76点收盘，跌幅为0.18%，报收于2130.54点。当日，两市总成交量为2129亿元，较上一交易日减少402亿元。收盘时，两市共16只' 股票 涨停，除ST股外无一跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的60.54%。从各板块的表现来看，上周五下跌的板块多于上涨的板块，其中上涨的板块主要有公共交通、船舶、交通设施、酿酒、银行、酒店餐饮、智能穿戴、钢铁、蓝宝石、军工航天、日用化工等；而跌幅居前的板块主要有次' 新股、互联网、软件、电信运营、多元金融、油气改革、信息安全、环保、' 保险（' 放心保）、' 创业板指、半导体、在线教育等。
上周五市场的缩量整理，以及A+H股的回落表明沪' 港股市互联互通对市场带来的提振作用有限，我们认为要提升蓝筹股吸引力一方面在于经济环境好转，另外一方面在于A股市场长期以来重融资、轻投资的局面发生改变，以及为市场开拓更多的资金活水，否则蓝筹股的行业还将是阶段性的脉冲式的，市场“权重股搭台、成长高唱戏”的结构性' 行情大格局不会改变。继上一交易日公布的进出口' 数据低于预期之后，上周五公布的CPI、PPI数据也低于预期，其中CPI为2.4，高于2月份的2.0，低于市场一致预期的2.5；PPI为-2.3，低于2月份的-2.0和市场一致预期的-2.1。我们认为CPI上行主要是受到翘尾因素影响，年内通胀压力不大，PPI超预期回落则表明经济面临通货紧缩迹象，稳增长政策存在加码的必要，但是由于经济下滑并未对就业造成太大冲击，预计政策力度不会大。综合而言，我们认为后市市场行情还将是结构性的，在此背景下精选个股才是关键。
外盘评述：
上周五，' 美国股市收跌, ' 纳指于2月3日以来首次收在4000点整数关口下方。科技股延续了前几日的下跌趋势。经济数据面，' 美国劳工部宣布，美国3月份的生产者价格指数(PPI)增长0.5%，核心PPI增长0.6%,批发商品价格指数持平，批发服务价格上涨0.7%,过去12个月内的PPI上涨1.4%，核心PPI增长1.4%,此前经济学家平均预期3月份的PPI将增长0.1%。4月密歇根大学/汤森路透消费者信心指数攀升至82.6,3月份的消费者信心指数下降至11月以来的最低水平。市场表现方面，' 道琼斯工业平均指数下跌142.38点，收于16,027.84点，跌幅为0.88%；' 标准普尔500指数下跌17.37点，收于1,815.71点，跌幅为0.95%；' 纳斯达克综合指数下跌54.37点，收于3,999.73点，跌幅为1.34%。
操作策略：
尽管陆续公布出来的经济数据继续差强人意，市场对一季度GDP回落已成共识，外盘表现也不时对A股市场造成心理冲击，但管理层出台的市场政策呵护了蓝筹股，对大盘起到定海神针功效，再加之市场对未来货币政策强烈预期，最终，本周大盘在蓝筹股及A+H股走强带动下，以上涨3.48%收盘。两市总成交量较前一周增加约12.22%，且时隔20周，沪市成交量再度重新超越深市，这表明既有部分场外资金在市场利好政策刺激下抄底蓝筹股，也有场内资金加快在个股上调仓步伐，市场信心较为稳定。
量能放大较多，个股活跃度保持，但较以往扩散度不强，市场热点转换较快，市场赚钱效应并不高，主要活跃资金依旧以存量为主，这是导致“跷跷板”现象持续呈现的原因所在。场外部分资金主要投资对象为蓝筹股，场内资金不断在创业板、' 中小板及去年来涨幅过高的题材股中加速流出，以便跟上市场政策的步伐，低价绩优股、底部形态较好股、受益市场政策股及有重组消息刺激的周期性股票 ，受到资金青睐，而互联网、次新股、通信、环保、仪器仪表等去年以来走势较为强劲的板块则表现的较为低迷，市场一定程度上出现“恐高症”，寻找跌出的机会还是资金取向，这是本周盘面主要特征。
从技术上看，本周大盘价涨量增，实现了周线“两连阳”态势，5周均线对大盘形成支撑，大盘穿越10周、20周均线，开始挑战60周均线压力，但60周均线反压力度较为明显，能否跨越60周均线，量能至关重要，若能放量跨越60周均线，则大盘就可挑战120周均线，目前周线MACD指标已形成金叉，这对大盘稳定并进一步盘升创造有利条件，挑战120周均线是大概率事件；日线技术指标显示，周五大盘如所预期，围绕年线反复震荡，并收在年线之上，呈价跌量缩态势，K线组合显示，及大盘继续处于超买状态，短线大盘还将围绕年线反复蓄势震荡整理；分时图技术指标显示，部分长时分时图技术指标的顶背离迹象，预示短线大盘仍难立即走强，蓄势整理还是短线大盘盘中运行方式。综合技术分析，我们认为，技术上短线大盘将继续围绕年线蓄势整理，但上行趋势依旧存在，放量突破60日均线，大盘才可挑战120周均线。从历史的脉络来看，能否有效站稳120周均线之上，将决定大盘能否走出阶段性牛市，120周均线才是A股市场分水岭。
受食品价格同比增长及翘尾因素影响，3月CPI增长2.4%，较2月份回升0.4个百分点，但季节性因素却又导致CPI环比回落0.5%，这表明通胀压力已成为过去式，不再成为货币政策取向主要因素，通缩威胁虽有所缓解，但仍未解除；受内需不足、订单回落，企业投资性补库存减弱，导致生产资料价格大幅回落影响，3月PPI同比下降2.3%，环比回落0.3%，无论同比还是环比回落幅度超预期，并创9个月新低，一季度GDP回落已成定居，PPI-PPIRM=0.2，较上月扩大0.1，中上游产业经营状况仍萎靡不振，下游产业相对较好，但也难乐观。通胀不再是经济主要矛盾，稳增长、抑通缩成为经济主要问题，未来货币政策取向正为市场关切。尽管近期高层表示“不会采取短期强刺激政策”，但并不代表任由经济下滑，正如' target='_blank' >周小川近日表示“中国仍然处于一个改革转型期，没有达到实施传统货币政策所必须具备的所有的经济条件，所以必须用非常规货币政策”，这表明目前国内货币政策具有较强灵活性，因时而异，未来稳增长的货币政策力度虽不如08年底，但之前紧缩态势将改变，向适度宽松方向微调是大概率事件，这不但会增强市场信心，也更有助于推动大盘进一步反弹。我们认为，经济回落暂难改变，货币政策易松难紧，政策预期有助强化大盘稳定，短线技术性围绕年线震荡蓄势整理，不改大盘挑战年内新高态势。操作上，轻指数、重个股、不追高，逢低关注受益兰州水污染事件的环保、水务、检测、医疗，受益“沪港通”的' 券商、AH负溢价较大股，季节性的农药等，回避或逢高AH正溢价股及高价高估值股。
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