A股市场呼唤高科技创新型公司顺水鱼财经

中国正处于经济转型期,但投资者何时才能迎来“10年长大100倍”的创新型公司？

在大洋彼岸,眼下风头最劲的公司当属苹果。到昨晚截稿时,苹果的市值为2384.9亿美元,直逼老对手微软的2580亿美元。市场普遍预期,凭借iPhone和iPad的出色表现,苹果将一举超越微软,坐上市值老大的位置。

回首国内,A股市场上,“市值争夺战”却显得乏善可陈——有资格参战的总是' howImage('stock','1_601398',this,event,'1770') 工行(' 601398,' 股吧)(601398.SH)、' 中石油(601857.SH)这样的大型央企。

尽管前有' howImage('stock','2_300002',this,event,'1770') 神州泰岳(' 300002,' 股吧)(300002.SZ)的“高价”,但若论市值,任何一家科技创新型公司都无法跟这些大蓝筹抗衡。

随着中国经济结构的调整,出现属于A股市场的“苹谷微(苹果、谷歌、微软)”的呼声也越来越强烈。中国投资者什么时候才能迎来这些“10年长大100倍”的创新型公司？

“重型”公司仍是霸主

“中国市场上市值前十的公司和美国市场上市值靠前的公司类型不同,这跟中美处在不同发展阶段、经济结构不同有很大的关系。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森在接受《第一' 财经日报》记者采访时表示。

相比美国市场科技创新型公司排名靠前的局面,A股前十大市值公司都是银行和石化类这样的“重型”公司,这表明依靠土地、资金、人力等资本投入来取得回报的模式在中国依然是主流。

但证券市场作为经济的晴雨表,能对实体经济作出提前反应。大盘股的低迷和中小板、创业板的热潮,背后正是中国经济转型的必然。传统行业的光环渐渐褪去,投资者开始在经济升级转型的大潮中“寻宝”。

曾几何时,' howImage('stock','2_000002',this,event,'1770') 万科(' 000002,' 股吧)(000002.SZ)、' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招行(' 600036,' 股吧)(600036.SH)、' howImage('stock','1_600150',this,event,'2750') 中国船舶(' 600150,' 股吧)(600150.SH)等大蓝筹引领了中国股市上一轮牛市的最高峰,其背后是中国传统经济模式走到了最高峰,但这一幕在后金融危机时代恐怕难以出现。

今年一季度以来,中小盘估值水平已经逼近2007年大牛市的顶峰,不过这似乎并不妨碍中小盘股继续领涨。但呼唤已久的“风格转换”、大盘蓝筹' 行情却迟迟不来。相反,一些市场人士甚至已经对大盘蓝筹的估值优势提出了怀疑。

中信建投策略分析师安尉认为:“目前市场对于大市值的' 股票 存在一些分歧,很多投资者认为金融、地产等大市值股票 虽然低估,但是成长空间有限,同时受' 宏观经济波动的影响较大。而创业板公司目前虽小,但是处于高速成长期,未来空间广阔,所以投资者更加愿意参与其中。”

为何未留住“苹谷微”？

事实上,以美国百年股市为例,每个转型期前后都会涌现出一批新型行业。上世纪20到30年代,投资品迎来了美国当时的高投资增长,表现很好;40到50年代,则是大集团表现比较好;70年代出现石油危机,能源股表现比较好;80年代美国进入消费时代,消费品表现很好,沃尔玛也是在这一时期成长成为' 巨人公司;到了90年代,以微软为代表的高科技公司则表现耀眼。

在这一过程中,传统的蓝筹行业如银行、地产、制造业在标普500中的市值比例从当初最高的70%左右下滑到现在的20%多,而科技、医药、消费等行业上升到了目前的70%多。

比照中国,这是不是说,随着经济结构的调整,A股市场上传统行业的市值会出现下降,而科技类、创新类行业的市值则会出现增长？

“应该说经济结构调整将是一个很缓慢的过程,传统型公司的市值占比较大的局面将会维持相当长的阶段。当然,传统型行业也是在增长,只是增长得比较慢。不过,可以肯定的是,创新型企业的成长肯定会快于传统企业的成长。”李永森表示。

事实上,中国并非没有“苹谷微”,只是没有留住。和谷歌最接近的当属百度,而这家中国人创办、赚中国人钱的公司却不是在中国上市,上市后,反而给了老外享受其成长性的机会。

“这和当时的市场环境有关,因为当时没有创业板,所以百度没有在国内找到合适的市场上市。另外一个原因,有些公司可能出于国际化的考虑,一方面实现筹资,还可以在市场上提高知名度。”李永森认为,随着越来越多的公司到创业板上市,国内也有机会留住更多创新型和成长型公司。

在当今中国经济结构转型的背景下,一些具有高科技背景的新兴产业与消费升级行业都将迎来机会。

可以想见,新兴产业中将会出现很多拥有新盈利模式的伟大公司。因此,投资者更多地关注轻资产、具有成长性的公司也不足为奇。

还需等待多少年

美国股市每个转型期过后10年到20年,都会出现一批' 新经济(' 310358, ' 基金吧)的“巨人”。由于中国正处在产业转型期,不少投资者相信在未来10年到20年,一些新兴行业内也会有一批公司具备很好的投资价值,让他们获得远远超过行业平均水平的回报。

“像这些国外的巨型公司,也是在市场发展过程中逐渐成熟起来的。可以预见,今后在中国的市场上也会出现谷歌、苹果、微软这样的公司。但是,在这一过程中,也会有相当多的公司被逐渐淘汰。”李永森表示。

创业板推出之后,让投资者对中国的“苹谷微”充满了期待。但,究竟何时？

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示:“创业板会不会出现中国的微软恐怕还是要等30年后。微软是在上世纪70年代创立的,到了90年代中期视窗操作系统普及后才被大家所熟知。所以,现在谈中国的微软,还为时过早。”