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Fintech的九个预言
2016-07-30 09:42 钛媒体 孙聘 1
摘要从信贷周期或流动性周期来看，金融的创新是有周期性的，创新最主要的动力就来自于资金的流动性过剩，资金的本质是追求高回报，因为近年来经济形势不好、以往资金获利的能力下降，所以解决资金回报问题的方法之一是资产创新。
金融科技的出现和蓬勃发展，很大程度上是由时下的经济环境决定的。
从信贷周期或流动性周期来看，金融的创新是有周期性的，创新最主要的动力就来自于资金的流动性过剩，资金的本质是追求高回报，因为近年来经济形势不好、以往资金获利的能力下降，所以解决资金回报问题的方法之一是资产创新。
金融科技就是资产创新的一种。
在峰瑞资产创始合伙人李丰看来，创新资产的风险度通常较高，金融系统出于稳定性的需求，就需要分散风险，通过各种形式和衍生工具进行证券化。在近日朗迪金融科技峰会上，他说：
“投资相应地也应该按照这个次序进行，这就是为什么我们先投资了一些做创新资产的公司，之后投了一些数据类的公司和做资产证券化的公司，这些公司用新的方法，解决了如何分散风险和定价这些创新资产的问题，接下来可能会有新的理财平台和理财模式出现。”
大势之下，金融科技已经深深改变我们的生活。
首先是针对中小企业的借贷，给他们提供发展业务的资金，优化了供应链，打造信用系统；各种新兴支付手段出现，科技加速了交易支付的迭代，创造新业务机会；财富管理不仅是针对有钱人的服务，智能投顾让普通人得到财富管理的建议；在保险业务方面，通过大数据有效降低保费，互联网保险让更多用户有机会参与其中。
比较中美市场来看，中国的金融创新有着独特的思路。在美国，由于银行信用卡的普及，P2P更多扮演着银行竞争者的角色，对于此前Lending Club的CEO被踢出局事件，一些业内人士认为是P2P平台“动了华尔街银行家的奶酪”的后果。
而在中国，我们从监管者的眼中看到，金融创新是建立在金融压抑的环境上的，领导层希望一切创新都是传统金融的互补行为，解决传统金融没有覆盖的需求。
随着金融市场化和利率市场化的进程，国内的金融压抑减轻之后，金融创新的高潮可能会有回落，这是必然的，未来市场会进入更加理性、平稳的发展阶段。
Fintech的下一步在哪里？钛媒体记者对行业未来趋势做了以下梳理：
一，行业集中度提高
金融科技公司的“概念时代”已经过去了，现在国内有几千家P2P公司、大量的众筹平台，最近涌现出一系列智能投顾平台，市场也都有了免疫力。
随着监管的介入、市场竞争的加剧、用户教育的深入，行业集中度会有很大的提高。最终竞争会回归商业模式和资本的比拼。
目前国内估值较高的金融科技公司包括：蚂蚁金服，估值600亿美元；陆金所，估值185亿美元；众安保险，76.3亿美元；京东金融，71.8亿美元；微众银行，55亿美金；美国的Paypal是470亿美元的体量。可以看出中国的金融科技公司，在国际市场都是很大的规模。接下来，“跑得快”的金融科技公司会先后上市，行业内各家平台也会进行并购和整合。
二，智能投顾要接中国地气
人工智能在金融领域最直接的应用是智能投顾，目前嘉实基金和北大光华管理学院合作建立博士后工作站，主要研究方向为人工智能投资和大类资产配置；天弘基金也在力推在线投顾业务；大成基金和北京大数据研究院等机构联合成立大数据俱乐部，希望推动智能金融的发展。
可以看出，公募基金希望在此前基金单品的基础上，根据客户的投资目标做更多的产品服务创新，带动公司的投资管理和IT运营。未来智能投顾或许成为公募基金发展的新方向。
除了公募基金，从银行业、股票 到网贷，未来都是需要智能投顾的用户渠道。不过在中国，这个行业还需要接地气，首先是中国投资者普遍不信任第三方来帮助自己理财，用户习惯的养成还需要时间。
其次是智能投顾平台能否整合足够的资产出来，把资产做很好地梳理，再提供给投资客户，同时还要对客户风险偏好和需求非常了解。
智能投顾在美国发展多年，有着良好的用户教育基础，美国智能投顾平台Betterment首席执行官Jon Stein介绍：我们在提供智能投顾的意见，是以目的为基础的建议，可能是一个财富管理的目标，有一些是退休的目标，有一些是保值的目标。
用户在美国其它机构开一个户，可能需要六七天的时间，而在Betterment只需要5分钟，此外平台还开发了很多安全措施，保证电子化、无纸化的操作，节省了用户时间，提供完整的服务，包括利率、汇率的情况，让客户更快了解到金融市场的变化。这些思路都值得国内智能投顾平台借鉴。
三，利率将会下降
纵观网贷平台，现在的利率水平非常高，一些平台对借款人的利率高达20%。中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军说：
“这样的利率，在当今中国经济现实下显然不可持续，这个利率为什么这么高？一部分是因为没有办法有效地识别借款人的风险，导致逆向选择，随着各家平台技术的提升，这个问题会得到缓解，利率水平一定会出现下降。”
借款利率过高，但是企业的利润中增长水平明显达不到利率水平，这意味很多借款本身就是欺诈行为，坏账风险高。
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