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宁佳彦
继6月份以来的两次降息之后，7月份CPI同比涨幅降至1.8%，随之市场上充满了降准、降息的猜测。
9日-11日，经济导报记者调查了多家驻济' 银行，发现各行的' 理财产品预期收益率均有所下降。显然，在低CPI、低利率和低收益的“三低”时代，钱袋子“增值”前景难言乐观。
产品供不应求
普益财富最新银行理财产品周报显示，本月4日至10日，人民币债券和货币市场类理财产品共发行179款，较上周增加32款；结构性理财产品共发行9款，较上周增加4款；其他类理财产品发行178款，较上周减少18款；信贷类理财产品共发行3款，无票据类产品发行；本周外币债券类理财产品共发行了21款，较上周增加9款。在230款银行系QDII理财产品中，有180款（占比78.26%）产品净值上升，所有QDII产品平均净值增长率为1.52%。
导报记者在中国' 农业银行明湖支行看到，10日至11日在售的个人理财产品就有19种之多。该行销售经理指着单子上“金钥匙·本利丰”2012年第655期人民币理财产品介绍道，“我们这款产品销售得很好，发行当天上午就销售完了。”
一墙之隔的' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)济南分行的理财经理隋科也向导报记者表示，“我们每周二都会推出新的理财产品，线上线下同时营销。上一期当天上午9点开始销售，10分钟后就卖完了。”
有多次投资理财产品经历的张女士说，“几次购买理财产品，最后都能实现预期收益，至少也能达到银行保证的最低收益率，比一年3.5%的定期储蓄利率高。我现在更倾向于买理财产品，但不是每次想买的时候都能买到。”
针对这种供不应求的情况，青岛银行济南分行零售业务部产品经理孙辉告诉导报记者，“发行规模的大小不是银行单方面决定的，监管部门会根据国家经济总体情况对发行规模有所限制。同时，由于各个银行的运营能力不同，上报的数额也会有所不同。”
收益率差异不小
导报记者在农行明湖支行看到，“金钥匙·本利丰”2012年第201期人民币理财产品为期90天，为保本保证收益，收益率3.40%，而隔壁的浦发银行济南分行则为同样期限的产品提供了4.65%的收益率。据农行明湖支行工作人员介绍，之所以存在这样的情况，是因为国有银行的自主性不如股份制银行那样灵活。
普益财富统计表明，本月4日至10日，共有498款产品到期，公布到期收益的131款产品中，129款产品实现预期最高收益率，2款产品到期收益率低于预期最高收益率。“其实在风险上也会有差异，但基本上没太大问题。”上述农行工作人员说。
孙辉说，“收益率不同一般是和理财产品的设计思路有关，取决于投资标的、产品类型、期限、风险评级结果等因素。另外，不是所有银行的目标都是"让利于民"，这与银行从中获取的收益有很大关系，这些内容都应该在理财产品说明中看到。”
募资去向成疑
' 中国银行家论坛10日公布的“2012中国商业银行竞争力评价报告”显示，工、农、中、建、交“五大行”被测算的2012年底资本缺口分别为604亿元、635亿元、376亿元、354亿元和478亿元；2013年底其资本缺口或进一步扩大至691亿元、838亿元、787亿元、399亿元和687亿元。如此大的资本缺口会不会促使银行进一步发行理财产品以获得资金呢？目前尚不得而知。
路透社曾通过公开信息及中国各银行提供的资料，对超过50种理财产品及' 信托贷款产品进行追踪，以了解投资者的资金流向何处。最终只有两种产品可以明确其标的资产，其他产品筹集的资金都去向不明。同时，路透社也通过调研指出理财产品的庞氏骗局特征：一旦某种理财产品出现流动性危机，就通过发行新的理财产品来清偿旧的理财产品。
