下半年投资指南：今年债市或成理财领头羊顺水鱼财经

暑期休假" 高峰期将过，由于交易员回归市场，全球投资市场交易开始活跃。上半年，由于国际和国内的经济增速下滑，资金避险意识明显增强，美元走强，人民币贬值，资金外流迹象明显，国内股市低迷、房市受压，基金、黄金市场均不景气，唯有债券市场受益于降息，在过去7个多月的时间获得了5.7%的收益率，成为最大的赢家。

下半年经济形势能否见底反弹？股市可否走强？债市牛市是否还能延续？下半年的投资，是继续持有稳健的债券，还是应加仓股票 ？在人民币贬值的预期强烈的情况下，是否应该配置些美元和黄金以分散风险？

展望年内行情，专家们认为，经济仍在探底、货币政策仍将趋向宽松，债市仍应是比较稳健的投资之选，股票 、黄金市场前景不确定性，风险仍高。进取型投资者可增仓混合基金、银行理财产品，降低风险；稳健型与偏向保守的投资者来说，可以提高混合基金的购买比例，配置一部分实物黄金，灵活投资，提高收益率。

文、图 记者井楠、潘彧

前7个月战绩：

汇率贬值 股市走衰

今年至今，债市与债券型基金应是内地投资市场中收益率最高的品种，混合型基金的收益率次之；黄金走平，汇市有喜有忧；股票 型基金小有所赚，收益率不理想；股市垫底，小有亏损。

机构统计数字显示：有超过60%的投资者已经停止了股市操作，80%以上的账户处在亏损状态。

在此影响下，基金市场的走势大相径庭。受益于货币政策趋向宽松的利好影响，债券型基金备受追捧，至7月底的平均收益率达到了5.74%。与之相比，股基的7月末收益率只有2.39%，不及前者的一半。混合型基金的平均收益率居中，则在3.5%~4%之间。

前7个月时间里，国际黄金市场走出了名副其实的“熊市”，为近12年的长线牛市行情中所罕见。

同时，债券市场可谓经历了从风光无限大牛市一直走向反复纠结的牛尾的过程。从凭证式和电子储蓄式国债的收益率来看，今年3月，发行的第一期、第二期电子储蓄式国债的收益率相当可观。而随着利息的一降再降，新发国债的收益率也出现缩水。

而对于交易所企业债而言，年初，不少企业债的到期税后收益率达到7%以上，其中不乏5年之内的品种，甚至有两只8%以上的个券。投资者只要在二级市场购入并持有到期，短时间就可以获得不错的回报。但是，随着企业债价格的逐步走高，收益率也节节败退。

汇率方面，今年上半年也出现了出人意料的情况，人民币兑美元汇率一改往年稳步升值的走势，出现了贬值倾向，年初以来，人民币兑美元由6.3001兑1美元贬值为昨日的6.3478元兑1美元。

持有人民币理财，需考虑汇率贬值的风险。