券商分羹理财代销市场顺水鱼财经

导报记者 时超 济南报道

本就硝烟弥漫的财富管理战场，又将迎来一位新的强力竞争者。

23日，中国' target='_blank' >证监会公布《证券公司代销金融产品管理规定（草案）》（下称 《代销草案》），明确证券公司理财产品、商业银行理财产品、' 信托公司信托计划、保险产品等都纳入证券公司代销范围。

“一方面将吸引营业部客户的新增资金，另一方面会吸引一部分当前用于股票 的客户资金。”24日，申银万国非银金融分析师何宗炎向经济导报记者表示。代销金融产品开闸利好' 券商，其面对的新市场规模将达到上万亿元，并有望给行业贡献150亿元以上的收入。

不过，正在加快中间业务发展的银行，显然不会愿意与券商一起分羹这一代销市场。“规定正式实施后，双方在客户资源上的竞争会很激烈。”西安交通大学经济与金融学院教授周广生向导报记者表示，预计双方竞争的焦点将集中在代销费用等方面，理财产品的收益或因此有所提高。

为券商打开万亿市场

在《代销草案》公布后，券商离市场期盼的 “一个全面放松管制和鼓励创新的时代”又近了一步。

“以后在人们眼中，找我们就不光是为了炒股了。”某华东券商机构山东分公司的客户部副总经理李谦对导报记者说，在政策放宽后，券商在业务上的空间更大，提供的服务更为丰富，有利于满足客户的多样化需求。

按照《代销草案》公布内容，今后券商可以代销金融产品，包括国家有关部门 （如中国证监会、中国' target='_blank' >银监会、中国' target='_blank' >保监会等）或者其授权机构批准或者备案在境内发行的金融产品。

这也让今年普遍业绩低迷的券商看到了新的增长点。何宗炎表示，目前证券公司非机构客户总资产规模约为10万亿元，此外还有7万亿的银行理财产品、5万亿的信托产品、6万亿的保险理财、2万亿的基金等市场，其相加后的总规模达到20万亿元，所以预计未来券商代卖金融产品的规模将上万亿，并给行业贡献150亿元以上收入，约占行业收入的10%-15%。

“这有助于解决资本市场的低效率现状，真正发挥券商的融资与财务管理功能。”' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)证券行业分析师' target='_blank' >刘俊也认为，政策松绑是券商理财业务发展的契机，其盈利结构也将迎来质的飞跃。

而导报记者注意到，在《代销草案》出台前，券商已开始“摩拳擦掌”。' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)在2011年股东大会上临时追加一项“增加经营范围”的预案，即申请“代销金融产品”。据悉，中信证券旗下各营业部在今年年初已经完成了人员配置，并与一些大型信托、保险公司接洽产品代销。而截至目前，中信证券、' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)、' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)、' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)、' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)、长江证券等证券公司已经提出向证监会申请该项业务资格。

竞争激烈化

接受导报记者采访的业内人士均认为，证监会此举不仅打开证券公司盈利天花板，更是改变了未来财富管理市场的格局。

“无论是对于高端客户还是中低客户，券商都会成为银行的有力竞争者。”周广生表示，例如在中低端客户，券商理财账户若能具备最基础的支付功能，则能在很大程度上满足老百姓投资理财方便快捷的要求，同时还可以吸引大量非股票 交易型的理财客户留在券商体系内。

而据业内人士透露，近期已经有个别券商正在加快建设集证券投资、现金管理、消费支付、结算以及贵宾服务为一体的综合性金融服务平台，丰富服务内容。

实际上，早在政策出台前，券商就一直想挽回被银行 “吸走”的客户闲置资金。“券商曾推出过债券质押式报价回购、现金宝等现金管理产品，用来提高客户保证金账户下闲置资金的整体收益。”李谦说。

不过，银行业内人士表示，虽然证监会赋予了券商代销银行理财产品的资质，但是作为银行而言，肯定不会愿意将这一市场拱手相让。近期数家上市银行公布的半年报显示，其中间业务增幅均超过100%，其中金融产品的代销及管理费增速，成为助推中间业务提高的一大动力。

“现在理财市场需求很好，银行理财产品不会通过券商渠道销售。”一家国有银行山东分行的客户经理张建向导报记者表示，如果给券商代销，银行要付给券商一笔代销费，肯定不愿意做。

“双方的竞争将集中在信托、保险、基金等金融产品的代销上。”周广生分析，在这方面，银行的优势在于服务平台，而券商的潜力在于大量股民资源，孰胜孰败还未可知。

不过，周广生也表示，随着代销渠道战的竞争激烈化，理财产品的收益有望提高。“主要是通过减少代销费用，加强产品服务研发，提高收益，吸引客户。”

而导报记者注意到，目前券商销售的产品中，一些中低风险产品的收益已经高出银行同类产品。如质押式报价回购业务类产品一般可分为1天、7天、14天、28天、91天等，其年化收益率最高可达到3.5%，高出银行通知存款等同期产品收益率。

“我们现在中低风险的产品有国债逆回购、债券质押式回购、代销的货币型基金；高风险的有' 融资融券、商品' 期货、' 股指期货等；加上今后的信托等高收益产品的引入，有一定能力留住客户资金。”李谦表示，其对券商在理财业务的发展颇为乐观。