银行理财：收益率降“附加值”升顺水鱼财经

今年以来，银行理财产品的整体收益率处于下降通道中，人民币产品的平均收益率已从1月的5.2487%降至8月的4.3318%。

高收益产品发行占比也逐月减少，收益率中枢出现整体下移态势。1—3月，超过半数产品的收益率在5%及以上，1月收益率达5%的产品占比高达76.41%，而4月该占比降至47.42%，8月这一占比仅为10.28%。其中，收益率在6%及以上的产品占比从1月的7.84%降至8月的0.92%。

随着标的市场投资回报率的下行，银行理财产品预期收益率的集中度也发生明显变化：发行量最多的产品已从5%—6%的收益率区间，下移至4%—5%区间。同时，预期收益率在3%—4%区间的产品数量在增加。1月，收益率在5%—6%的产品发行1145款，占比68.56%。随后，这一区间产品占比以月均10个' target='_blank' >百分点的幅度下降，3月首次降至半数以下；8月仅发行122款，占比9.36%。取而代之是收益率在4%—5%区间的产品，占比从1月的17.84%升至8月的62.5%。普益财富研究员曾韵佼表示，收益率中枢从5%—6%区间降至4%—5%区间表明：较之年初，大多数银行理财产品的收益率下降1个百分点左右。

在产品收益率方面，商业银行大多形成“两头少、中间多”格局，即高收益产品和低收益产品的发行量较少，收益率处于中间段的产品大量发行。近期，银行以发行预期收益率在4%—5%区间的产品为主，预期收益率在5%以上和3%以下的产品较少。曾韵佼指出，这既与标的市场的投资回报率下降相关，也是银行自身调节产品结构的结果。

“发行较少比例的高收益产品，一方面能满足市场需求、提升品牌价值；另一方面，这类产品主要针对高端客户发售，表明银行在客户细分方面日渐成熟。预期收益率在4%—5%区间，尤其是4.5%以上的产品集中度很高，则反映了理财产品市场竞争的激烈程度。这一区间产品期限丰富，投向多样，能吸引各类' 大众客户，是各银行主打产品。预期收益率在4%以下的产品期限大多在3个月以下，其中不乏超短期滚动式产品。这类产品在流动性方面极具优势，且能节约投资者的资金闲置成本。综合来看，"低收益"产品也有其独特的吸引力。”曾韵佼表示。

“目前，我国各类金融机构竞相开展资产管理业务，使理财市场整体竞争加剧；单从银行理财市场看，随着银行参与数量的增加，竞争愈加激烈。今年，各投资渠道收益率一直处在下降通道中，银行单纯依靠产品高收益来吸引投资者的做法失去推动力。因此，在产品设计、销售、服务等方面进行突破、创新，是商业银行争取客户、做大市场份额的必然选择。”曾韵佼表示，“在产品设计方面，加大滚动式、开放式产品的发行力度，能满足不同投资者的流动性需求。在销售渠道方面，以创新见长的股份制商业银行，乃至一些城商行纷纷"触网"，发行网银专属理财产品，以拓展客户群体。在理财服务方面，股份制商业银行积极探索，在销售产品的同时，承诺免费提供财务规划、理财咨询等服务，以提高客户黏性。在理财服务的全流程中，通过提供差异化服务构建差异化' 竞争优势，成为商业银行新的法宝。”