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汇通网9月4日讯上次写完关于中国市场流动性的文章并且和圈内朋友交流后，顺手在国内的商品市场买入了一些商品，反正都会涨的，就在差不多的位置买了一些，然后就一天天看着它们的价格涨起来。虽然帐户上的赢利颇丰，但这次的交易成绩却让我乐不起来。今天和一个朋友交流后发现，原来过去的两周里，我们一直聊的，还是这次关于美国QEII的事情啊。既然绕也绕不开，索性就接着上次的文章再补一篇好了。
在上周三美联储要开会前的周二的晚上，注意：又是晚上，中国" 央行宣布继续实行量化宽松的货币政策。看到这条新闻的第一反应是，有可能我们已经知道美联储的决定了，索性来个先下手为强。果然在周三（我们知道消息是北京时间周四早上）美联储的最终决定是本轮注入6000亿美元的流动性。虽然周四早上国内商品和A股开盘后，市场并未如所料那样普遍大涨，因为也有分析师认为本轮流动性注入计划小于预期，既外界推测的1万亿美元。但笔者认为，讨论大于预期和小于预期只是在细枝末节上纠缠，无论怎么说，美联储都开印钞票了。如果大家觉得少了，以后" 伯南克和他的同事们开会还可以随时再加。就像在市场中交易，预期某只股票 或商品涨停，但是开盘后只涨了6个" 百分点，虽然小于预期，但你会怀疑它的涨势吗？无论如何，涨了就是涨了，区别只是涨了多少而已。
周四，欧洲央行和英格兰银行开会，最终决定是维持现有利率和货币投放量不变。周五日本央行的决定也是暂时不跟进。我认为这些国家的跟进只是时间问题，因为随着美国QEII的落实，谁也不愿意看着本国货币兑美元“被升值”，本国持有的美国国债被稀释，本国出口受到冲击，本国……。既然美国这个带头大哥开始耍无赖，那么众位小弟就一块儿来吧，最简单就是耍流氓了，就怕你不来！
" 周小川行长在上周末则宣布为了应对热钱的流入，中国将采取“总量对冲”的办法“筑池”圈热钱。也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放进“池子”里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需撤退时，将其从“池子”里放出，让它走。这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。所谓“总量对冲”这个名词，我没有找到合理的官方解释，我想有可能就是印钱？用“总量”相等的人民币来“对冲”流入的热钱。如果是这样的话，无非就是中国版的QEII而已，就是把猫猫叫做咪咪。但周小川又提出“筑池”来圈热钱的概念，这个我觉得就有点高科技的味道了。首先，如何辨别进来的是“热钱”？，如果我用正常的出口应收款或投资的方式将钱汇入中国的银行，敢问监管方如何界定这个钱是“热钱”呢？其次，如何选择这个池子？从流动性来看，目前中国最适合的“池子”就是股市。本来楼市也是可以的，但目前在政策的打压下，进楼市的话，热钱的金主也会觉得有点风险。但且慢，笔者认为商业住宅楼价格的快速上涨势头固然被政策暂时打压住了，但是写字楼和商铺倒貌似不错的选择。再者，如何筑这个“池子”？从资本逐利的角度来说，只要我能把钱运进来，我就会进入流动性最好，回报最高的领域，股市和商业地产等都是不错的选择。除非这个“池子”让我可以获得更小的风险和更大的利润。从这个角度来说，笔者认为，鼓励企业发行债券或地产商发" 信托，以短回报周期和高回报率来吸引“热钱”进入这个“池子”而不是流入实体经济。也就是说，既然“热钱”进来了，那中国政府也不会亏待你们，赚点钱走人就好了哈。政府和企业在发债券的同时再发个人民币的CDS来对冲风险，把CDS再打包成某理财产品卖个机构和广大的散户，就是把风险再分摊到这个国家的主人身上，倒是央行有可能采用的手段之一吧。但无论怎么说，大量的热钱会进入股市和商品市场是已经和正在发生的事情。趋势已经形成。趋势一旦形成，就会沿着最小的阻力的方向前进一阵子。既然我们已经无法反抗，那么就顺着这个趋势交易并暂时享受交易的快乐就好了。
