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汇通网9月5日讯内地居民可到香港开立人民币账户的政策实施已经一个月，非香港居民也可以在香港的银行开立人民币账户存款，还可以贷款、办理' 信用卡等人民币业务，而各家香港银行也纷纷以各种优惠举措来吸引内地客户。然而在这一个月时间里，舆论的各种讨论此起彼伏：有人说，普通内地居民并不适宜到香港进行所谓的投资、理财，而且香港的各家银行真正想吸引的也并非是内地普通的客户；还有人说，人民币在内地和香港之间往返，需要多次换汇才能实现。市民把手头的人民币搬到香港去吃利差，会面临较大的汇率波动风险。
然而，无论是多元化的投资品种，还是起伏更大的资本市场，仍然让诸多的内地投资者蠢蠢欲动。我们到底应该怎样看待赴港投资？香港的投资机会莫非只有存款和股市？到底哪种方式更适合不同的投资者？信息时报记者为此专访了国信证券（香港）研究部副总经理、经纪公司总裁助理吴炜，看看最适合内地居民的在港投资方式到底有哪些。
不同类型投资者
选择不尽相同
我们应该怎样看待赴港投资？在吴炜看来，香港金融市场在几十年的发展中，种类已经非常完善，主要体现在三个方面：
一是通道提供，' 券商等金融机构可为投资者提供境外的证券（如' 美股、日股）、全球' 期货市场的投资通道等，有利于投资者个别配置的多样化，寻求替代投资机会；
其次是产品，香港市场的金融创新比内地更为完善，横向挖掘有财富管理（如各类型基金、债券、大额定期存单、保险的组合）、产品创新（如结构性理财产品）等，而纵向挖掘有如股票 市场的延伸产品如新股融资、' 融资融券等，债券市场的延伸产品如'私募债、高息债等。
第三是服务更为专业化。“相对而言，香港市场的投资品种选择更为多样性，不同偏好的投资者可以对应不同的产品”。
吴炜同时表示，目前赴港投资，从汇率角度看目前也是不必过虑的。“人民币升值已告一段落，FDI也在下滑，国家外汇占款呈净流出状态。预计在以后一段时间里，人民币兑美元将保持稳定甚至不排除出现一定的贬值，在这种情况下，将人民币拿到香港市场来投资，也是较为划算的。”在吴炜的建议下，不同类型的投资者可以在各种投资品种中寻找各自的机会。
赴港投资的三项准备工作：
1、赴港理财需开“综合性账户”
普通市民赴港理财时，独立的人民币账户只能做存贷款等基本业务，而无法开设证券账户等理财业务。因此，银行理财师建议，内地居民赴港理财，需开设如港元和人民币双币种的“综合性账户”。但记者发现，外资行综合性账户通常分为普通账户、普通理财账户以及高级理财账户，对账户资金额度、总值和日均余额都有要求。如，东亚香港普通账户开户要存入100元，每月日均余额5000港元，另两个理财账户的开户分别是10万元、50万元，但总值要保持在10万元和100万元。而恒生香港近期则要求，最高理财账户的资金存入标准为50万元，但次年将要求提高至100万元。
2、了解香港市场的“游戏规则”
内地居民在考虑赴港理财时，最好先对香港的投资项目和资本市场规则有所了解后，再到银行进行投资能力测验，选择风险适度的理财产品。“现在香港也有这样一种情况，即银行的工作人员把内地客户单独带到一个小房间后，再一对一地拿文件给客户看，很多还是全英文的文件。不少内地客户在根本没有看清条款、或是看不懂条款的情况下就购买了产品，这就是一种心理战。”吴炜表示，建议内地投资者在没有完全明白、还存在疑问的情况下不要购买，“闭上眼睛走开，冷静考虑之后再作决定。
3、多向专业机构了解情况
吴炜还表示，无论对于哪种投资，信息优势都很重要，因此，建议有长期投资需要的投资者，多向专业机构咨询，从而缩短时间成本。在此基础上，投资者还要树立自己的投资观念，从中长期配置看各种投资产品，注意知识的积累。
资金类型：大资金
投资类型：专业性强
风险偏好：较进取
适合品种：股市（长期）、私募债
对于专业性较强的大资金，吴炜认为长期投资股市是比较好的选择。“因为制度性的原因，和A股对比，' 港股市场更适用于以基本面研究的方法取得投资收益。”吴炜认为，港股在估值上相对A股更容易从企业基本面评估，不像A股还有一些“壳价值”需要考虑，信息也更为透明。据历史统计，从长期来看，股市收益仍然要大于其他产品。
与此同时，私募债也是很好的选择。在内地，面对迟来的私募债，市场的热情正在迅速冷却，经济下行、利率持续下调让投资者开始担忧私募债的风险。但据吴炜介绍，目前香港很多私募债的收益率在12%到15%左右，仍有较大的吸引力。但他同时表示，购买私募债前一定要对公司有详细的了解，如财务是否健康，资金状况是否能够偿还利息和本金等等。
资金类型：大资金
投资类型：非专业或专业知识不强
风险偏好：稳健
吴炜认为，对于这种类型的投资者来说，最为适合的仍然是港股。“目前股市处于振荡状态，宏观环境较悲观，很多宏观面经济数据都处于下行趋势，上市公司盈利面也受到了负面影响。但需要注意的是，其中仍然不乏一些优质的公司代表了' 新经济(' 310358, ' 基金吧)方向，像腾讯这样的公司仍然是有前景的。”吴炜表示，虽然港股市场在大的方向上选择标的比较困难，但仍然会有代表未来产业发展方向的公司，建议大资金以投资企业的方法和心态来投资这些公司，在国际市场上应可以取得较好的投资回报。
其次是债券。“目前大家了解比较多的可能是政府债，尤其它可以作为投资移民的认可投资标的，不过政府债收益率并没有那么吸引人，相比之下我认为可以考虑高息债。香港的企业债利率设定还是以评级机构评级作参考的，如中石化债券的收益率可以达到10%，一些房地产企业债券的收益率按现价甚至可以接近20%，在一定时期内这些债券的风险可控。”
而据记者了解，目前香港银行均有各类债券产品供应，入市门槛和收益风险各异。记者在一家香港大银行上查询发现，目前该行约有数几十只债券供应，币种有港币、美元、澳元、欧元和人民币等，期限有短有长，最长的达20多年，收益也是有高有低。其中收益较高的债券品种有新世界中国地产人民币债券，2015年4月到期，票面息率8.5%，半年付息一次。
“更保守的话还有保险可以选择，但我个人认为，从投资角度看并不太推荐。因为保险产品仍然是以人身保障为其特点分红只是吸引客户的噱头，从投资角度讲，相对CPI的涨幅来说，其收益是远远不够的。”
资金类型：小资金
投资类型：认知性较强
风险偏好：稳健或进取
“这种类型的投资者以都市白领居多，他们资金量可能并不大，但是对投资理财市场有着自己的理解，在目前阶段，这种类型的投资者正越来越多地浮现出来。”
吴炜认为，这类投资者如果是以香港市场为选择标的，较好的投资方向是股市和基金；而如果盯着国际市场的话，可以通过ETF，如美股ETF分享其他市场的绝对收益。记者发现，香港市场上可购买的人民币基金主要有两类，一类是RQFII，一类是在港交所上市的' 信托基金。与此同时，目前港交所主要有ABF港债指数基金和沛富基金2只债券ETF。前者主要投资期限长短不一的香港债券，2007年成立至今，年收益率分别为2007年5.8%、2008年10.5%、2009年亏损0.1%、2010年1.8%、2011年4.9%，累计收益26.9%，最低买卖为100单位，约1万港元左右。后者主要投资中、韩、泰、菲、马、新、印尼等国以及中国香港特别行政区的各类债券，05年成立至今的收益率分别为，2006年13.71%、2007年7.8%、2008年3.53%、2009年4.34%、2010年10.17%、2011年6.45%，年化收益率为6.89%，最低买卖单位为10单位，约1300港元左右。
“这类型的投资者，其实可选择的标的还有很多，香港有很多金融创新都比较适合他们，如结构性产品、期权配对交易、各种套利产品等，投资者可以依靠自身的喜好来选择。”
资金类型：小资金
投资类型：对国际市场认知不强
风险偏好：保守
适合品种：建议谨慎
“这类型投资者最好接受专业机构的咨询服务来介入香港投资市场，但我还是建议谨慎参与，即使是存款，存在国内也比较值当。”
记者梳理发现，由于香港利率完全市场化、且紧盯美国利率，其实大多数银行的存款利率远远低于内地。目前多数香港的银行一年期存款利率都在1%以下，最低的只有0.6%，渣打香港银行利率最高，达2.8%，其次是香港富邦银行和永隆银行。同时，还存在诸多限制，年期定存方面，汇丰银行、恒生银行、东亚银行、永隆银行只对存款金额超过1万元的客户计付利息。此外，部分银行还会对低于最低存款额的账户收取管理费，如恒生银行综合理财账户需有1万港元或等额人民币，否则，银行每月将收取60港元手续费。
与此同时，香港市场的理财产品其实和内地的差别有比较大，投资者不要搞混了其风险偏好。内地的理财产品投资标的相对保守，多数是投资于央票、债券等。不过香港是国际金融中心，理财产品讲究差异化，创新型理财产品较多。目前香港市场收益较高的都是人民币结构型理财产品，挂钩美元等外汇，属于金融衍生品，因而风险也较内地理财产品高，内地投资者购买时也需具备一定的风险承受能力，并不太适合专业性较弱的普通投资者。
来源：信息时报
