跟风理财产品投资 皇氏乳业新一轮战略收缩顺水鱼财经

第一农经讯 目前市场上出现一大奇景，资金错余者钱无处可花，大购理财产品，缺钱到股权质押、到处卖地举债者也跟风理财产品投资。前者有' howImage('stock','2_002365',this,event,'1770') 永安药业(' 002365,' 股吧)、' howImage('stock','2_002304',this,event,'1770') 洋河股份(' 002304,' 股吧)、' howImage('stock','2_002548',this,event,'1770') 金新农(' 002548,' 股吧)花，后者有' howImage('stock','2_000860',this,event,'1770') 顺鑫农业(' 000860,' 股吧)坐镇。

10月7日，' howImage('stock','2_002329',this,event,'1770') 皇氏乳业(' 002329,' 股吧)（002329）发布晚间公告，堂而皇之进入后者行列。公告称，经过第二届董事会第四十五次会议决议，公司准备使用不超过3.8亿暂时性自有闲置资金购买保本型银行短期理财产品，占公司2011年度经审计净资产的48.4%.而就在不久前的10月4日，皇氏乳业才发布公告称，公司控股股东黄嘉棣先生将其持有的公司有限售条件流通股 13，250，000股（占公司总股本的 6.19%）质押给' target='_blank' >中国民生银行股份有限公司南宁分行，并于 2012 年 9 月 3 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了股权质押登记手续。

一面股权质押，一面斥巨资投资理财产品。或许只有因经营受挫而战略收缩才能解释这一占据广西70%以上高档牛奶市场品牌的离奇举动。

牛初乳受禁 行业性冲击

国家' target='_blank' >卫生部继今年4月重申"婴幼儿配方食品中不得添加牛初乳以及用牛初乳为原料生产的乳制品"后，重拳出击，终于9月1日起正式执行。

在国家强势政策下，一度销售火爆的包括婴儿配方食品、较大婴儿和幼儿配方食品、特殊医学用途婴儿配方食品这三类牛初乳婴幼儿食品退市成为必然。

禁令颁布后，国内乳业受挫态势在股票 上反应异常明显，包括皇氏乳业在内的多家乳企股价受到较大影响。

本土霸主 外埠市场受阻

皇氏乳业2012年中报显示，公司实现营业收入同比增长51.26%，但扣除非经常性损益的净利润却大幅下滑65.02%，新市场、新渠道的高昂推广费用是一大主因。

据皇氏乳业资料显示，作为企业大本营所在地，广西地区对皇氏乳业的营收贡献所占比超过70%，尽管广西地区人均喝奶量远低于全国平均水平。

而其进军的外埠市场业务则显得不尽人意。此前，' target='_blank' >中信建投证券就预计，2013年皇氏乳业摩拉菲尔高端水牛奶有望为公司贡献业绩，但2012 年仍将处于布局阶段。而摩拉菲尔是皇氏乳业在外埠市场主推的产品。

对此，皇氏乳业董秘何海晏更是坦率而言， "公司去年把市场推向北京和上海等地区，开始的时候销量非常好，但随着负面新闻的不断推出，公司省外市场推广和销售明显不及预期。"

主营业务疲惫 进军肉牛产业

9月14日，皇氏乳业发布晚间公告，称公司拟实施广西田林肉牛产业化基地建设项目。项目总投资拟为2亿元人民不，建设期限为5年。

公告同时声称，首期拟投资人民币2000万元，主要用于养殖基地、基地进出道路、桥梁等基础建设以及购置良种肉牛。

事实上，这并非皇氏乳业的第一次业务扩张。早在今年年初，皇氏乳业就公告与新华通讯社广西分社签署多个合作协议，根据协议，皇氏乳业享有广西新华频媒、新华影廊全部的经营管理权和广告招商权，并将在3-5年内将新华频媒项目建成广西最大的公众频媒系统。

除此之外，皇氏乳业的负面新闻不断，除质量问题外，董事长年薪30元的年报乌龙、涉及虚假广告宣传等也为其业务经营蒙上了一层阴影。

第一农经认为，国内水牛奶第一股的皇氏乳业的诸多危机从净利润大幅下滑65.02%的中报中可见一斑。尽管拥有"水牛奶"这一独有产品，但市场的未完全打开仍是其跑马圈地的一大掣肘因素。加之质量问题等诟病缠身，不得不说，理财产品的更风投资就同公司公告所言，为保本型投资，实际上是在目前形势下的战略收缩。