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吴名遂 绘本报记者 蒋娅娅
10月29日，也就是下周一，' target='_blank' >证监会主席' target='_blank' >郭树清任职满一周年。
都说新官上任三把火，郭树清执掌证监会以来，A股改革“大刀阔斧”，远不止“三把火”。据不完全统计，郭树清上任后，证监会推出的各项股市改革政策、措施，诸如推动上市公司分红、对内幕交易“零”容忍、完善退市制度、降低A股交易手续费、IPO发行制度改革等，大大小小70多条“郭氏新政”。数量上赶超了前任证监会主席' target='_blank' >尚福林在职9年间出台各项政策措施的总和。
然而，“郭氏新政”一年间，二级市场依旧低迷。股指跌跌不休至9月26日，沪综指更是一度跌破2000点大关，时隔三年零八个月之后，又重回“1”时代。若以昨日沪综指收盘2101.58点来看，“郭氏新政”一年，沪综指累计下跌300余点，跌幅超过10%，几乎成为全球表现最差的市场。
“新政新举”直指A股顽疾
盘点这70多条“股市新政”，应该说，无一不是直指A股顽疾。
A股向来“重融资、轻回报”，上市公司分红严重不足被称“铁公鸡”。这一顽疾多年困扰市场，持续打击着投资信心。郭树清履职第一个月的第一件事，就是给这些“铁公鸡”们当头一棒。证监会提出两大措施：一是进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管；二是从首次公开发行股票 的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项透明度。这被市场称之为强制分红政策。
完善A股退市制度，整治股市“只进不出”顽疾，则是郭树清主席的又一项股改新政。今年4月20日，深圳证券交易所正式发布《' 创业板股票 上市规则》，自今年5月1日起施行。其中首次明确了创业板上市公司暂停上市及退市的各种条件“红线”。紧随其后，6月28日，沪深两大证券交易所推出完善后的主板、中小板退市制度。有了相对完善的退市制度，A股优胜劣汰，上市公司质量有望提升。与此同时，垃圾股炒作降温，股市“不死鸟”神话会终结，投资者利益将会得到更好的保护。
股市顽疾之三，即广为市场病诟的内幕交易。郭树清上任后不久，就在公开场合表态要对内幕交易“零”容忍。
作为回应，今年7月，严打内幕交易的证监风暴全面展开。' target='_blank' >李旭利、' howImage('stock','2_002365',this,event,'1770') 永安药业(' 002365,' 股吧)等一批个人及公司“撞上枪口”，受到严厉处罚。据统计，自去年10月底郭树清主席上任至今，证监会立案调查内幕交易案42起，一批明星基金经理因老鼠仓被查处。今年前8个月，证监会新立案90起，其中内幕交易案件57起，占比达63%。
针对新股“三高”发行，IPO发行制度改革稳步推进，诸如提高IPO审核透明度，抑制新股首日炒作等，令新股“三高”发行有所缓解；针对A股交易成本高涨，证监会年内三次降低A股交易经手费、过户费及' 期货交易手续费，预计全年证券期货市场合计节约交易成本155亿元。此外还有新三板扩容、开闸引入长线资金、推出转融通、鼓励' 券商创新……太多股改新政无法一一列举，郭树清主席新官上任对于股市改革的坚定决心和积极态度表露无遗。
如此直指顽疾的股市改革，利好效应却极其有限。沪深两市仍然疲弱不堪，跌跌不休成为行情趋势，直至沪综指跌至2000点附近，市场信心跌入谷底，甚至有股民销户愤然离场。改革的热与市场的冷形成鲜明对比。这背后虽有着经济不景气的客观原因，但股市改革难见成效，股民期待改革救市的美好愿望一次次落空，本就低迷的市场信心再受打击。
郭树清主席领衔的股改，出发点毋庸置疑，为何难见成效？细细评价“郭氏新政”，业内人士有很多不同意见。
比如，针对上市公司“铁公鸡”的所谓强制分红，实则还是一些细节的修修补补，提升分红事项透明度也好，将分红作为重大事项加以提示也好，都没有真正触及上市公司的痛处。即使今年年中，上市公司发布分红方案的数量有所增加，但不少企业分红仍只是做做样子，近半派息金额低于未分配利润的一成。在业内人士看来，要想上市公司像重融资一样重回报，将分红制度和再融资制度挂钩，规定不分红就不能再融资，必然会有更好的效果，即便管理层没有时时敦促，企业也主动分红。
又如，退市标准更趋严格，但在业内人士看来还没有一步到位。有市场人士就认为，创业板退市制度的重大不足，在于对上市公司财务造假行为并没有实行直接退市处理，而只是对以前年度财务会计报告进行追溯调整。如此规定，在一定程度上是对企业财务造假的一种纵容。而从市场实际来看，退市制度的影响确实“雷声大雨点小”，时至目前，尚没有一家上市公司触及退市“红线”。
再如，三次降低市场交易费用，为券商机构减了负，却没有惠及广大中小投资者。况且在市场对降低印花税百般期待时，降费新政的出台，与投资者心理期待有着较大的落差，也难怪利好效应难显现。而证监会严厉打击内幕交易，旨在维护市场公平，保护中小投资者利益，但光有打击，缺乏完善赔偿机制，最终还是伤及投资者利益。新股发行制度的市场化改革之下，A股“圈钱”仍然大行其道。在投资者一次次呼吁暂停新股发行以拯救市场的背景下，“市场化”竟成搪塞之词。
“改”比“不改”要好
尽管存在种种不足，但可以肯定的是，一场改革，“改”比“不改”要好。对于郭树清而言，“掌门”第一年还只是开个头，改革还将继续。放下质疑，期待新一年“郭氏新政”，究竟会有多少惊喜？
一方面，降低市场交易成本，改革继续深入必然会触及印花税以及红利税等惠及股民' 大众的税费下调。事实上，今年9月，证监会相关人士回应市场呼声已经透露信息：目前正与有关部门进行沟通、协调、研究方案。可以期待税费下调将成为新一年 “郭氏新政”的一个重要内容。
另一方面，尽管伴随市场化改革的IPO持续扩容，令市场倍感压力。但对于真正的新股发行市场化改革，放弃IPO审批这一巨大的权力，抛弃审核制度，向与国际接轨的注册制过渡，把上市选择权交给市场，投资者还是有所期待的。“郭氏新政”第一年，提升IPO审核公开性，只是技术方面调整并非制度改革，却也为更深层次改革作了个铺垫。新一年新股发行市场化改革如何推进，我们可以拭目以待。
再者，引长线资金入市，今年已经迈出了较大的步伐，证监会降低了QFII资格要求，并放宽QFII投资限制，从年初至今，获批QFII家数大大超过以往任何一年度。同时，' 养老金、企业年金等长线资金也被鼓励入市。预期未来一段时间内，证监会推动国内外机构资金入市还会有新的动作。只不过，资金入市还需要基本面的配和。此外，证监会今年力推证券公司业务创新，包括券商资管业务和客户理财业务，证券创新业务还会是一个持续的工作重点。
专家指出，市场改革是一个系统工程，并非一个新政就能完善功能，并非解决一两个问题就可以改变现状。“郭氏新政”70多项已经付诸实施，显效还看长远，未来更有新政叠加新政。届时，改革必然由表及里触及本质。到了那时，广大股民或许会真正享受到改革的红利。就当前而言，还是要多一些期待，也给改革更多一些信心。
