投连险冠军：“太平智选”12.69%狂买分级顺水鱼财经

超配分级基金手法激进，账户市值仅868万，同类保险产品难复制模式

理财周报记者 李沪生/文

12.69%！这是一个远超传统基金收益率的数字，却出现在一款保险产品上。

据WIND数据显示，' target='_blank' >太平人寿一款投连险产品——太平智选动力增长型账户表现突出，其今年前三季度的收益率为12.69%，在所有同类型账户中排名第一，排名第二的投连账户泰康积极成长收益率为8.10%。而同期大盘的跌幅达5%；。

“没想到投连险也可以做得这么好。”业内某分析人士惊讶地向记者表示。

重点配置分级基金

资料显示，太平智选动力增长型账户成立于2003年8月，截至今年9月报告期末的单位净值为2.7553元。

这样的成绩或许不会受到太多的关注，出人意料的是，一直表现平平的该产品在今年突然发力，成为弱市中最抢眼的投连险账户。接近13%的收益让不少同类产品望尘莫及，也令投资者咋舌。

“他们到底怎么做得这么高？”不少投资者提出了这样的疑问。

事实上，太平人寿9月投连险报告揭示了太平人寿智选动力增长型账户的操作。理财周报记者了解到，该账户大量投资了分级基金，持有分级基金的权重为72.66%，这一数值在以往是不曾出现的。

据统计，截至9月30日，太平智选动力增长账户持有前三的分级基金分别为' 富国天盈分级债券B、' 万家添利债券B和国联安双力中小板分级A，分别占到了该账户权重的20.55%、14.11%和8.94%。

WIND数据显示，富国天盈分级债券B今年年初至9月30日复权单位净值增长率为19.6%；万家添利债券B同期复权单位净值增长率为26.2%；而国联安双力中小板分级基金今年3月23日刚成立，到9月30日这段时间也取得了3.6%的收益。

此外，另一个影响太平人寿智选动力增长型账户的因素是其规模，截至今年9月30日，该账户市值仅为868万元，堪称迷你。这样的规模决定了账户可以快速的进行交易。

迷你账户，手法激进

事实上，这款产品在许多分析师眼中，也有其他产品无法比拟的高风险。

一位不愿透露姓名的上海' 券商分析师坦言，如果投连险账户在分级基金上持仓过高，将面临很大的风险。

“一般而言，业内投连账户持有分级基金的比重常在10%~30%。”上述分析师说，因为分级基金分为A、B份额，一般来说A是只拿固定收益，而B则是属于不确定性收益，若按其总收益来看的话，如果将其总收益减去A的固定收益，就是B的收益，这种操作手法存在波动性风险，只有在杠杆运用得比较好的话，才能获得理想的投资收益。

“投连险能不能重复高业绩，仍然有许多未知因素。市场的走势、规模的扩大都会影响到产品的业绩。”