四大PC巨头亮丽财报难掩低利润率顺水鱼财经

全球进入财报密集发布时间窗，截至上周末，四大PC巨头惠普、戴尔、宏碁、联想的最新季度财报都已经亮相。从这四家厂商的季报或者' 半年报来看，PC销售业绩基本上都高于预期，全球PC市场显然正在走出金融危机的阴影。由于PC销售与经济基本面关联密切，因此，PC市场的良好表现，也印证了全球经济复苏的进程。

不过，由于市场价格竞争激烈，PC厂商的利润率依然不容乐观，表现低于市场预期。此外，受苹果iPad的冲击，消费类笔记本出货量增长缓慢。

联想、戴尔表现抢眼

在四大PC巨头中，戴尔的表现最为抢眼。

在经历了长达三年的被惠普打压，及被宏碁在去年三季度超越之后，今年以来，戴尔的反击效果明显。这点从其刚刚公布截至2010年7月30日第二财季报告中可以得到体现。报告称，该季度戴尔实现总营收155亿美元，同比增长22%；实现净利润5.45亿美元，同比增长17%。戴尔公司董事长迈克尔戴尔表示，“不论是营收、运营利润，还是现金流增长，都说明这是一个强劲的季度。”从市场占有率来看，戴尔二季度的占有率再次反超宏碁，夺回了市场第二的位置。在中国市场，戴尔超越惠普排名第二；在印度市场，戴尔将惠普从第一的宝座上赶了下来。

联想依然是上升势头最猛的厂商。财报显示，联想的全球个人电脑销量同比上升48.1%，联想连续第三个季度成为全球前五大电脑厂商中增长最快的厂商，并连续五个季度增长速度快于整体市场。并且在这个财季，联想在全球的市场份额首达双位数(10.02%)，毛利率比去年增长38.6%至5.23亿美元，经营溢利为8200万美元，是去年同期经营溢利的五倍。

惠普截止到2010年7月31日的第三财季财务报告显示，该季度净收入为307亿美元，比去年同期增长11.4%；净利润为17.7亿美元，比去年同期的16.7亿美元上涨6%。惠普临时CEO CathieLesjak表示，惠普对该季度表现感到满意，这得力于服务器和个人电脑的销售旺盛。

宏碁的上半年财报显示，今年上半年营收为新台币3123.5亿元(1美元=31 .96台币)，年增率31%；净利85.17亿元新台币，也比去年同期增加57%。不过，由于戴尔反弹来势汹汹，宏碁全球第二的位置也暂告失去。

利润率不容乐观

过去一个季度，PC厂商的销量和盈利能力都得到了不同程度的恢复和提高，但由于各大厂商在低端市场上的价格竞争过于激烈，也使得他们的利润率偏低。

以戴尔为例，戴尔上季度的盈利和收入均超过了华尔街分析师们的预测，并预计在未来几个季度里企业客户对个人电脑需求仍将持续升高。但该公司的毛利润率却低于华尔街方面的预测，其股价在财报发布后的交易中下跌。

联想的利润率同样不够理想。受推出廉价产品及提升营销支出促进产品销售的推动，联想第一财季业绩未达市场预期，毛利率为10.2%，而上年同期这一数据是11%。券商DBS唯高达分析师史在投资者报告中指出，为同惠普、宏碁等竞争对手在印度、俄罗斯等新兴市场进行竞争，联想把注意力从Thinkpad高端笔记本电脑产品转向了低端产品。“联想正在放弃短期利润获取市场份额。”与此同时，随着PC市场竞争的日益加剧，联想正加大营销支出来提高手机业务的销售，当期的季度费用率也创历史最高水平。

尽管惠普的利润率符合市场预期，但分析师指出，服务器、存储、服务等高端业务和打印机业务才是惠普的高利润所在，PC利润依然难让人兴奋。特别是消费类笔记本表现较为低迷。

苹果iPad让人艳羡的销售形势，成为消费类笔记本市场增速放缓的重要原因之一。“很多计划购买新笔记本的人，都选择了iP ad，或者在等着采购iPad。”Gartner首席分析师表示，这从一定程度上蚕食了迷你笔记本以及部分消费笔记本的销量。“如果按照平板电脑当前的价位，这种情况是否会持续下去目前还不清楚。”